海泰新光：5月31日進行路演，德邦醫(yī)藥、和諧匯一等多家機構參與

2023年6月9日海泰新光（688677）發(fā)布公告稱公司于2023年5月31日進行路演，德邦醫(yī)藥王艷、和諧匯一施躍、國開自營周成娟、建投資管鮑沖、幸福人壽王楚英、國信資管隋欣、財通基金王靖瑄、東?；鹜蹙赣?、山證資管王騰蛟、中銀資管經(jīng)煜甚參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：除霧內(nèi)窺鏡產(chǎn)品競品多嗎？

答：目前有的廠家會采用電加熱的方法進行除霧，但是電加熱的方法會造成系統(tǒng)的漏電流大，達不到醫(yī)療器械CF的標準，在心臟附近手術時有造成心臟異常跳動的風險，所以不能得到廣泛推廣。公司的除霧內(nèi)窺鏡采用光學方法進行除霧，從產(chǎn)品漏電流等級和安全性上將更加安全可靠，目前采用光學除霧技術的只有海泰新光，并且已經(jīng)在中國、美國等主要國家和地區(qū)取得了專利保護。

問：今年我們自己的直銷主要還是在省內(nèi)嗎？全國也會招經(jīng)銷商嗎？

答：公司第一代產(chǎn)品在省內(nèi)是采用的直銷模式，在全國范圍內(nèi)沒有進行大量的市場推廣，這與公司的產(chǎn)品和市場定位有關。在公司的市場規(guī)劃中，用于國內(nèi)銷售的主力機型是第二代整機系統(tǒng)（共三種型號6個規(guī)格，可以覆蓋從三甲醫(yī)院到基層醫(yī)院的各層次需求），目前第二代整機已經(jīng)在注冊檢驗，預計從第三季度開始會陸續(xù)獲批注冊并推向市場。針對第二代產(chǎn)品，公司在山東省內(nèi)和全國都會招經(jīng)銷商，不同的是山東省內(nèi)是地市代理商，省外是省級代理商。

問：今年預計省內(nèi)整機能銷售多少？省外的招商大概是什么情況？

答：由于公司的市場營銷工作還處于初始階段，今年對整機的銷售沒有較為準確的預期。公司針對第二代產(chǎn)品已經(jīng)開始在省外地區(qū)進行經(jīng)銷或者代銷商的招商與篩選，今年下半年會基本完成山東省內(nèi)以及省外重要省份的經(jīng)銷商招商。

問：因為我們以前是零部件生產(chǎn)為主的，品牌認可度是否會比較低？

答：公司針對整機產(chǎn)品還沒有進行大量的市場推廣活動，目前品牌認可度還比較低。公司認為品牌的建立需要一個長期過程，如果產(chǎn)品沒有準備充分就進行廣泛推廣的話，對品牌建設的副作用可能會更大?；谶@樣的理念，公司的第一代4K內(nèi)窺鏡系統(tǒng)主要投放到山東省內(nèi)的醫(yī)療機構進行臨床試驗，為第二代產(chǎn)品迭代提供臨床依據(jù)。目前，公司的第二代產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)完成，預計第三季度會獲得產(chǎn)品注冊，基于第二代產(chǎn)品的市場推廣和品牌建設工作按照這個注冊節(jié)奏已經(jīng)逐步開始了。

問：現(xiàn)在市場的競爭格局？

答：從政策面來看，我們也在觀察國內(nèi)內(nèi)窺鏡市場的發(fā)展情況，現(xiàn)在國產(chǎn)替代政策本身是利好消息，會促進國內(nèi)內(nèi)窺鏡行業(yè)的發(fā)展。但是原有的市場格局都被打破了，而新的格局還沒有建立起來，大量的廠家以及初創(chuàng)型公司涌入到這個行業(yè)，造成魚龍混雜的局面，未來的幾年會是一個非?；靵y的市場局面?；趪a(chǎn)替代政策的采購限制，目前有幾家國產(chǎn)產(chǎn)品銷量增長很快，但受限于產(chǎn)品品質與國外品牌之間的較大差距，并沒有形成較好的品牌效應。公司認為，品牌的建設是一個長期過程，必須基于產(chǎn)品優(yōu)良的性能和品質。公司認為，經(jīng)過3-5年的市場混亂期后，會形成國外幾家品牌和國內(nèi)幾家一線品牌共存的情況，其他幾十家廠家會逐步被市場淘汰或者進入一些小眾應用。

問：我們的產(chǎn)品和國內(nèi)其他品牌相比的優(yōu)勢在哪？

答：公司的產(chǎn)品與其他國內(nèi)品牌相比有幾點優(yōu)勢一是采用光學除霧技術，解決手術過程中內(nèi)窺鏡起霧的臨床痛點；二是核心部件都是公司執(zhí)行設計和生產(chǎn)，成本和質量的控制更有優(yōu)勢；三是公司掌握從整機到零部件的核心底層技術，可以在臨床過程中快速的適應臨床要求，滿足臨床對產(chǎn)品創(chuàng)新的需求。

問：以后重點會放到整機上嗎？

答：公司的市場定位是內(nèi)外結合，國際市場以ODM為主、國內(nèi)市場以自主品牌為主，公司會堅定不移的進行自主品牌和銷售渠道的建設，國內(nèi)整機市場的推廣進度會影響到公司業(yè)績增長的速度。公司對于未來幾年國內(nèi)、國外業(yè)務的增長都是充滿信心的。

問：顯微鏡的進展情況？

答：第一代標準顯微鏡已經(jīng)開始市場銷售，需求量要經(jīng)過一段時間的市場應用反饋才能更加準確預計。第二代熒光顯微鏡已經(jīng)進入到設計階段，今年有望能夠完成產(chǎn)品設計和驗證。

問：今年光學板塊的情況怎么樣？

答：光學板塊包含的種類比較多，受市場等因素影響每年的增長點都不一樣，有升有降。今年第一季度光學板塊中的工業(yè)激光類產(chǎn)品增長比較快，口掃和生物識別產(chǎn)品銷售有所下滑，但整體基本保持增長。

問：我們的銷售策略？

答：公司的OEM和ODM業(yè)務是面向下游廠家的，公司的銷售策略是圍繞重要客戶尤其是國際頭部企業(yè)的產(chǎn)品需求，以公司深厚的設計和生產(chǎn)能力為基礎，前瞻性的研究新的技術和應用，把公司技術融入到客戶產(chǎn)品中，為客戶帶更大價值的同時實現(xiàn)更好的銷售業(yè)績。針對自有品牌整機產(chǎn)品，銷售對象是醫(yī)療機構，公司采用直銷加經(jīng)銷的模式在山東省內(nèi)建立地市級經(jīng)銷商，配合公司的直銷覆蓋省內(nèi)；在省外以經(jīng)銷模式為主，建立省級代理商，由省級代理商發(fā)展和管理地市級經(jīng)銷商。目前公司的經(jīng)銷渠道還在建立初期，今年會初步完成建設。

海泰新光（688677）主營業(yè)務：從事醫(yī)用光學成像器械的研發(fā)、制造、銷售和服務,致力于光學技術和數(shù)字圖像技術的創(chuàng)新應用,為臨床醫(yī)學、精密光學等領域提供優(yōu)質的、有開創(chuàng)性的產(chǎn)品和服務。

海泰新光2023一季報顯示，公司主營收入1.48億元，同比上升58.76%；歸母凈利潤4846.41萬元，同比上升35.4%；扣非凈利潤4638.73萬元，同比上升38.45%；負債率9.0%，投資收益-180.82萬元，財務費用230.43萬元，毛利率64.54%。

該股最近90天內(nèi)共有22家機構給出評級，買入評級16家，增持評級6家；過去90天內(nèi)機構目標均價為136.71。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入7419.2萬，融資余額增加；融券凈流入65.47萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，海泰新光（688677）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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