天天微頭條丨寶明科技：8月9日接受機構調研，包括知名機構景林資產，盈峰資本的共28家機構參與

2022年8月10日寶明科技（002992）發(fā)布公告稱公司于2022年8月9日接受機構調研，長江證券王偉、灣區(qū)產融劉偉杰、澤源資產丁思鑫、上海合遠王燁華、容璞投資丁亞清、寶盈基金容志能、昭圖投資袁煜森、國盈資本康浩平、南方基金曹群海、國泰君安石巖、玄元投資胡澤瀅 陳迪安、中信證券胡爽、中航證券趙曉琨 劉牧野、盈峰資本李明剛 劉東漸、晴亦信投資吳志超、新思哲投資謝東暉 謝鳴遠、菁英時代基金吳小紅、冠達菁華基金雷文、上善如是基金梁肖、太平養(yǎng)老保險王燕敏、東方財富證券陳櫟熙、鉅米資本何媚、圣耀資本楊晧、金元證券黃斌、景林資產張釗、長城基金劉疆、悅溪基金張國棟、云禧基金李偉杰參與。

具體內容如下：

問：請公司是怎么從傳統(tǒng)的消費電子介入到復合銅箔這個產品，切入這個產品的一個想法？

(資料圖片)

答：公司在對鋰電復合銅箔的結構和工藝進行研究后發(fā)現(xiàn)生產復合銅箔所需技術和工藝公司都有積累，且有多年的技術沉淀，結合未來新能源材料技術發(fā)展趨勢，我們判斷復合銅箔是一個很好的發(fā)展方向，未來市場前景廣闊，具有比較好的投資價值，于是決定研發(fā)鋰電復合銅箔產品。

問：現(xiàn)在做 PET復合銅箔的團隊有多少人？

答：復合銅箔團隊人員來源于公司現(xiàn)有的技術團隊，可以根據需要作調配。

問：公司的 PET 復合銅箔應用領域和進展是怎么樣的？主要是那方面的客戶？

答：PET復合銅箔可應用于動力電池、儲能電池和消費類電池；目前 PET 復合銅箔產品已經送樣多家客戶，部分客戶已經下達小批量訂單。目前主要是動力電池、儲能電池和消費類電池客戶。

問：PET復合銅箔產品規(guī)劃，包括采購設備、投產情況等？

答：公司贛州復合銅箔項目總投資 60 億元人民幣，分兩期。項目一期擬投資 11.5億元人民幣，建設期 12個月；項目二期擬投資 48.5 億元人民幣，二期項目具體投資進度和金額將在一期項目達標達產后視情況投資建設。一期設備已經按計劃在安排，一期項目達產后年產約 1.4-1.8 億平米鋰電復合銅箔（相當于 6微米電解銅箔約一萬噸）。

問：傳統(tǒng)銅箔和 PET 復合銅箔是怎樣一種關系？是替代關系還是共存關系？

答：從中短期看是共存關系，因為市場需求在增加；從長期來看，是替代的，從產品性能角度來講是可行的。

問：項目資金籌備情況？

答：公司利用自有資金、銀行項目貸款和引進產業(yè)基金等多種方式籌備，目前進展順利。

問：公司的 PET 復合銅箔如果在溫度升高的時候，因為它中間是 PET塑料，會不會熔縮？

答：鋰電復合銅箔的高分子材料在 150℃以上高溫下會發(fā)生熔縮，在電池熱失控前切斷電流路，不會因短路產生高溫燃爆，有效防止電池熱失控，電池的安全性能得到有效提升。

問：公司鋰電復合銅箔產品的良率和毛利率可以做到多少？

答：目前公司鋰電復合銅箔產品生產良率約 80%；由于還沒有形成規(guī)模效應，產品毛利率目前還不好測算，未來規(guī)模量產后，產品是有一定的競爭優(yōu)勢。

問：鋰電復合銅箔已進入電池這塊，后續(xù)還會考慮開發(fā)哪些？

答：復合銅箔主要用于鋰電池，后續(xù)公司也會布局開發(fā)其他鋰電材料。

問：復合銅箔更傾向于使用 PP還是 PET基材？

答：兩種基材的復合銅箔公司都有開發(fā)，目前以 PET 基材的復合銅箔為主。

問：復合銅箔采購基材情況，采用哪家？

答：基材是通用的材料，市場供應充裕。

問：目前公司傳統(tǒng)業(yè)務是怎么樣的呢？

答：原來公司主要是以消費類手機背光源產品為主，近兩年手機市場不太樂觀，競爭激烈。對此，公司做了一些產品結構調整，降低手機背光源產品銷售份額，加大車載背光源產品開發(fā)力度，目前車載背光源產品銷售增長較快，另外公司液晶面板玻璃深加工業(yè)務也呈現(xiàn)較快增長。

問：車載背光源產品客戶有哪些？

答：公司車載背光源產品客戶有兩類：一類是面板廠，如天馬、華星光電等；另一類是汽車廠商一級供應商，如延鋒偉世通、航盛等。

問：是否存在專利限制？

答：我們有自己的專利，不存在專利限制。

寶明科技主營業(yè)務：LED背光源的研發(fā)、設計、生產和銷售以及電容式觸摸屏主要工序深加工

寶明科技2022一季報顯示，公司主營收入2.55億元，同比上升9.73%；歸母凈利潤-2502.21萬元，同比上升26.38%；扣非凈利潤-2736.57萬元，同比上升22.2%；負債率46.56%，財務費用404.81萬元，毛利率5.89%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，寶明科技（002992）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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