利亞德：4月13日接受機構(gòu)調(diào)研，信達澳銀參與

2023年4月14日利亞德（300296）發(fā)布公告稱公司于2023年4月13日接受機構(gòu)調(diào)研，信達澳銀吳清宇參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：文旅夜游去年有虧損，今年情況如何，以及有什么規(guī)劃？

答：原來這塊業(yè)務(wù)很多是由政府主導(dǎo)把城市核心區(qū)域進行亮化，一般規(guī)模比較大，但現(xiàn)在更多的項目是在已經(jīng)點亮的基礎(chǔ)上，重點去打造一些街區(qū)或旅游景點，項目額度相對變小，實施方式與之前也有比較大的區(qū)別?，F(xiàn)在各地要恢復(fù)經(jīng)濟，通過文旅夜游項目的打造來帶動消費是一個投資小見效快的方式，我們已經(jīng)看到了一些跡象，所以也會選擇一些比較優(yōu)質(zhì)的項目去做。

問：請公司智能顯示業(yè)務(wù)直銷和渠道的比重大概是多少？

答：目前，國內(nèi)市場采用直銷和渠道兩種銷售模式，以滿足垂直行業(yè)客戶的需求和拓展中端及下沉市場的需求；海外市場對產(chǎn)品標準化程度要求較高，基本采用渠道銷售模式。2022 年，隨著產(chǎn)品標準化程度提高，渠道銷售規(guī)模和比重已經(jīng)超過直銷模式，渠道占比達到 56%，直銷占比 42%，其他還有一些租賃和電子商務(wù)模式。單獨看國內(nèi)的話，直銷占比大約有三分之二，渠道三分之一。

問：直銷和渠道訂單反映到收入端大概周期是多久？

答：直銷一般三個月左右，因為直銷業(yè)務(wù)很多事以解決方案的形式提供給客戶，不僅有硬件，還有配套的軟件和服務(wù)在里面；渠道會更快一點，基本發(fā)貨就確認收入了

問：Micro LED的下游客戶主要是哪些？

答：Micro LED大屏的終端應(yīng)用市場其實與小間距一樣。Micro剛推出來的時候價格比較貴，間距只能做到 0.4-0.9mm，客戶比較高端比如能源公司等，但去年我們推出的 Micro 黑鉆系列不僅將最初的 Micro 產(chǎn)品成本降低到只有四分之一，而且產(chǎn)品間距也拓展到了 1.8mm，性價比的提升帶來了客戶群體和應(yīng)用市場的拓展。

Micro LED目前已經(jīng)量產(chǎn)應(yīng)用的是在大屏顯示領(lǐng)域，之后是 VR/R、智能手表的應(yīng)用，最后會在手機、車載顯示、消費電視等顯示領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。每個階段的下游客戶都是不斷增加的。

問：Micro LED的產(chǎn)能有多少？

答：我們 Micro LED 顯示屏的工藝流程是公司采用巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)及 MIP封裝結(jié)構(gòu)，制作黑鉆或者 Nin1 Micro LED 燈珠，并通過 SMT 制作 Micro LED 模組，加持結(jié)構(gòu)、控制芯片、電源等制成 Micro LED 箱體，最終做成0.4-1.8mm 間距的 Micro LED 顯示屏。這個流程中 MIP 工藝都由利晶公司來做，利晶公司的產(chǎn)能今年已經(jīng)由 800KK/月提升到 1400KK/月，今年底前將擴產(chǎn)到 2000KK/月。

利亞德（300296）主營業(yè)務(wù)：LED顯示技術(shù)開發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。

利亞德2022年報顯示，公司主營收入81.54億元，同比下降7.89%；歸母凈利潤2.81億元，同比下降53.94%；扣非凈利潤1.83億元，同比下降67.12%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入23.81億元，同比下降21.12%；單季度歸母凈利潤-1.51億元，同比下降267.3%；單季度扣非凈利潤-2.09億元，同比下降430.25%；負債率45.15%，投資收益-5178.74萬元，財務(wù)費用1049.87萬元，毛利率30.5%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為8.0。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出5019.16萬，融資余額減少；融券凈流出991.74萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，利亞德（300296）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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