“醫(yī)藥拼多多”藥師幫二次沖刺港股IPO

每個行業(yè)涌現(xiàn)出來的互聯(lián)網獨角獸都會引起市場廣泛關注。在追逐醫(yī)藥產業(yè)互聯(lián)網第一股征程上，藥師幫“狂飆”式的迅猛發(fā)展十分引人注目。

據(jù)萬聯(lián)網獲悉，2022年5月，中國最大院外醫(yī)藥數(shù)字化平臺、被稱為“醫(yī)藥拼多多”的藥師幫首戰(zhàn)港股IPO，隨后因未通過聆訊而“失效”。6個月后，藥師幫于2022年11月28日再次遞表港交所，上市決心不言自明。

【資料圖】

目前，其IPO進程仍在持續(xù)推進中。

根據(jù)藥師幫更新的招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2021，藥師幫累計GMV達606億元，2022年上半年，藥師幫GMV達164億元，同比增長35.5%，增長勢頭不減。此外，2022年9月，藥師幫入選了胡潤集團《2022年中全球獨角獸榜》，成為互聯(lián)網醫(yī)藥B2B模式下數(shù)一數(shù)二的存在。

不過，值得注意的是，靠“燒錢”走到今天的藥師幫，至今尚未實現(xiàn)盈利，三年半內虧損額度超27億元。藥師幫在招股書中稱，由于其所處醫(yī)藥流通行業(yè)的特殊性，監(jiān)管政策不斷變化，可能對未來業(yè)務經營產生重大影響。目前公司仍處增長與擴張期，往期的虧損紀錄也可能在未來延續(xù)。

（圖源：藥師幫招股書）

醫(yī)藥電商化趨勢明顯

醫(yī)藥電商B2B位于醫(yī)藥流通產業(yè)鏈的中游，以數(shù)字化方式革新產業(yè)鏈上下游之間的聯(lián)系方式，節(jié)約流通成本，提升流通效率。

過去三年，籠罩在新冠之下的醫(yī)藥電商，憑借“零接觸”的天然優(yōu)勢，反而成為用戶“搶貨”的重要途徑。疫情幫助廣大用戶培養(yǎng)了線上消費習慣的同時，也為醫(yī)藥電商帶來了明顯的流量和用戶增長的契機，疊加政策利好，由此進入新的釋放期。線上零售渠道的價值隨勢被放大，藥企、醫(yī)院、政府的態(tài)度也隨之轉變。隨著傳統(tǒng)藥企、互聯(lián)網企業(yè)紛紛布局賽道，醫(yī)藥電商化的發(fā)展趨勢越來越明顯。

受新冠影響，醫(yī)藥電商行業(yè)近三年發(fā)生了一些巨大變化：醫(yī)療方面，互聯(lián)網醫(yī)療開始呈現(xiàn)質的飛躍；藥品方面，交易市場出現(xiàn)三大趨勢，從院內轉向院外、從線下到線上、從互聯(lián)網線上診藥分離到診藥合一；支付方面，2020年3月2日，國家醫(yī)保局和國家衛(wèi)健委聯(lián)合印發(fā)“互聯(lián)網+”醫(yī)保服務指導意見，把互聯(lián)網醫(yī)療正式納入醫(yī)保，打開了困擾已久的瓶頸。

此外，2021年10月，商務部發(fā)布《關于“十四五”時期促進藥品流通行業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》，對我國醫(yī)藥流通行業(yè)“十四五”期間高質量發(fā)展提出明確要求。行業(yè)、政策、技術以及物流的進步為醫(yī)藥電商B2B的發(fā)展奠定了良好基礎，促進醫(yī)藥流通供應鏈降本增效。

在上述背景下，醫(yī)藥流通行業(yè)加快數(shù)字化轉型，醫(yī)藥電商快速發(fā)展，B2B作為其中占比超過90%的商業(yè)模式，發(fā)展十分迅速。有關數(shù)據(jù)顯示，2021年醫(yī)藥電商B2B市場規(guī)模達到2072億元。資本熱度方面，傳統(tǒng)藥企企業(yè)積極擴大B2B版圖，新型企業(yè)加速沖擊二級市場，行業(yè)熱情提升，在政策與市場不斷完善的綜合作用下，中國醫(yī)藥電商B2B市場規(guī)模2025年預計達到3758億元，發(fā)展空間巨大。

藥師幫創(chuàng)立于2015年，是一家誕生于廣州海珠區(qū)的醫(yī)藥B2B第三方平臺，其所屬公司為廣州速道信息科技有限公司，創(chuàng)始人為張步鎮(zhèn)。自成立以來，藥師幫始終致力于用數(shù)字化賦能院外醫(yī)藥市場的參與者，以安全高效的方式將醫(yī)藥健康產品及服務帶給下游，使用戶都能以公平且透明的價格輕松獲得大量、全面且有品質保證的藥品；其通過互聯(lián)網技術與數(shù)字化工具，打通醫(yī)藥供應鏈中各個環(huán)節(jié)、主體之間的信息阻隔，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的全流程無縫鏈接，醫(yī)藥交易效率大幅提升。

數(shù)字化賦能醫(yī)藥供應鏈

作為平臺型企業(yè)，藥師幫過去幾年業(yè)績一直保持穩(wěn)增趨勢。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年上半年，藥師幫的營收分別為32.5億元、60.65億元、100.9億元、67.2億元，三年半營收總額超260億元。而根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2021年商品交易總額規(guī)模衡量，在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務市場中，藥師幫占據(jù)18.5%份額(GMV)排名第一。

（圖源：藥師幫招股書）

藥師幫成立的初衷開始于解決基層市場“買藥難”的問題。我國醫(yī)藥流通市場分為院內市場和院外市場，院內市場主要指公立醫(yī)療機構，包括城市公立醫(yī)院市場、縣級公立醫(yī)院市場等。院外市場主要包括零售藥房、診所、衛(wèi)生室等，其數(shù)量大，規(guī)模較小，呈現(xiàn)為分散而小規(guī)模終端組成的長尾市場，層級眾多，面臨著供需失衡的挑戰(zhàn)。

據(jù)弗若斯特沙利文的相關報告，中國院外醫(yī)藥流通市場小規(guī)模零散買家的需求，尤其是長尾需求難以得到滿足。SKU選擇不足、產品的數(shù)量及質量受限、流程復雜導致履約及交付緩慢以及缺乏售前咨詢與售后服務等問題突出。

藥師幫搭建的數(shù)字化平臺，則致力于解決院外市場的上述種種難題，其通過自行研發(fā)“云商通”、“掌店易”、“藥伙伴”等一體化數(shù)字工具，以電商平臺+SaaS服務為切入點，幫助藥企更高效地實現(xiàn)空白市場的擴展和長尾產品的挖掘。藥師幫構建的平臺一端連接供應鏈上游，一端連接零售藥店，將基層終端的大量長尾需求集中起來，構建一個生態(tài)系統(tǒng)，其業(yè)務平臺主要用于解決醫(yī)藥流通領域供需不匹配的問題。

借助數(shù)字化技術，藥師幫不僅實現(xiàn)了用戶規(guī)模高基數(shù)，還以更高粘性留住了客戶。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年上半年，藥師幫平臺業(yè)務月均付費買家數(shù)量從10.8萬增至25.3萬，平臺業(yè)務每付費買家月均訂單量從7.2增至16.4，月均付費買家付費率從70%增至90%，實現(xiàn)付費買家總量及單個買家下單量齊增。

核心業(yè)務是“平臺”與“自營”

目前，藥師幫核心業(yè)務主要有“平臺”與“自營”兩大塊。2019年之前，藥師幫主要從事平臺業(yè)務，即為醫(yī)藥分銷企業(yè)與藥店、基層醫(yī)療機構等醫(yī)藥零售企業(yè)提供交易平臺。2019年后，藥師幫開展了自營業(yè)務，直接參與醫(yī)藥的流通；此外，其他業(yè)務方面還涉及光譜云檢服務、小微倉、SaaS解決方案以及藥師培訓等。

招股書披露，2019年至2021年，藥師幫自營業(yè)務收入分別為30.12億元、56.91億元、98.9億元，在總營收中的占比分別為92.7%、93.8%、95%。但另一方面，雖然自營業(yè)務已經成為藥師幫的第一大收入來源，但主要也是依靠公司平臺業(yè)務的資源。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年及2022年上半年，藥師幫平臺業(yè)務的傭金率為2.2%、2.8%、2.9%及3.1%。2022年上半年，藥師幫總GMV達164億元，其中平臺業(yè)務占比56.33%，自營業(yè)務占比43.67%，整體GMV同比增長35.5%。

（圖源：藥師幫招股書）

截至2022年6月30日，醫(yī)藥幫平臺業(yè)務約有5400個賣家，自營業(yè)務約有8500家供應商，吸引了約30.5萬家藥店及約13萬家基層醫(yī)療機構進行交易。藥店和基層醫(yī)療機構共同形成了一個議價能力更強的虛擬聯(lián)盟，以小單拼團的形式采購藥品，同時平臺上的產品價格透明，買家能貨比多家，降低采購成本。

藥師幫自行研發(fā)的智慧供應鏈管理系統(tǒng)，貫穿倉庫采購、倉儲、交付全流程。其中，采購系統(tǒng)跟蹤可提供SKU的生命周期，倉儲配送的數(shù)字化是藥師幫相比本地批發(fā)商多出來的一個明顯優(yōu)勢，其為保障基層藥店和診所及時收到貨品，藥師幫在全國 18個核心區(qū)域建設了數(shù)字化戰(zhàn)略中心倉，配送系統(tǒng)采用數(shù)字化管理，著力于解決基層市場采購起送價高，配送緩慢等交付痛點，為買家提供快速及安全的服務。借助智慧供應鏈，藥師幫提高了存貨管理和運營效率，其在2021年實現(xiàn)跨省配送39小時到城市，50小時到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，快于行業(yè)平均水平約20%。2022年上半年，藥師幫存貨周期天數(shù)保持在27.6天，自營業(yè)務平均可以在2.73小時內處理訂單并完成發(fā)出，物流費用占自營業(yè)務GMV的1.53%。

（圖源：藥師幫招股書）

此外，藥師幫在藥店終端的經營環(huán)節(jié)也能針對性地解決藥店人員碰到的難題?！罢频暌住弊鳛槊嫦蚪K端用戶的ERP系統(tǒng)，可與絕大多數(shù)藥店ERP對接，幫助藥店對進存銷實現(xiàn)數(shù)字化管理，節(jié)省人力成本。根據(jù)招股書披露，截至2022年6月30日，全國約390個城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的3.7萬多家藥店安裝了掌店易，僅僅是2022年上半年6個月時間，掌店易就處理了310萬個SKU。

不僅如此，交易端構筑堅實基礎后，藥師幫還開始往服務端發(fā)力。自成立起，藥師幫即向下扎根院外基層市場終端，藥師幫從藥店、第三終端的采購、經營資金需求出發(fā)，發(fā)揮平臺數(shù)字技術優(yōu)勢及紐帶作用，引入三方機構，并針對性地推出借貸產品，有效地解決其資金難題，進而推動更多好藥在基層普惠可及。

2017年6月，藥師幫推出白條業(yè)務。藥師幫白條是從醫(yī)藥產業(yè)鏈整體出發(fā)，運用數(shù)字化科技手段，整合商流、物流、信息流、資金流等信息，在真實交易背景下，構建平臺與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系，依托第三方金融機構，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應平臺上下游企業(yè)的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產業(yè)鏈各方價值。截至2022年，藥師幫已和多個金融機構合作，推出了平安銀行數(shù)字貸、華潤銀行數(shù)據(jù)貸、零門檻白條、自營專屬白條、小雨點白條等產品，連鎖總部、零售單體及第三終端可以依據(jù)經營需求自由選擇產品。

通過四流合一，實現(xiàn)用戶精準“畫像”，藥師幫白條有效解決了傳統(tǒng)融資渠道資質門檻、融資成本高、流程復雜等痛點。2022年全年，藥師幫白條合計放款達34億元，同比增長89%，有效地緩解了眾多藥店及第三終端等中小微企業(yè)的資金壓力。

小結

醫(yī)藥電商領域一直是行業(yè)關注焦點，在人口老齡化、慢性病、新冠病毒感染等逐漸成為常態(tài)的情況下，“互聯(lián)網＋”模式持續(xù)推動在線醫(yī)療體系逐漸走向成熟，在線問診、自助檢測和藥品銷售等服務為居民帶來了諸多便利。成立至今，藥師幫的發(fā)展速度高歌猛進，除了政策紅利和資本推動之外，最主要的還是得益于以數(shù)字技術構建起安全高效的數(shù)字化平臺，不斷優(yōu)化體驗，通過不斷提高藥品質量和服務水平來贏得用戶信任并以體系化的Saas工具大幅提升產業(yè)供應鏈中上下游交易效能。

截至2022年上半年，藥師幫已為約33.3萬家下游藥店及約15.1萬家基層醫(yī)療機構提供服務。而根據(jù)國家藥監(jiān)局2022年12月28日公布的《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計年度數(shù)據(jù)（2021年）》數(shù)據(jù)顯示，2021年底我國線下藥店的數(shù)量約為59萬家，這意味著全國線下的藥店中有一半已經成為藥師幫的客戶。手握巨大的用戶基數(shù)和海量的客戶資源，改變傳統(tǒng)醫(yī)藥零售行業(yè)，重構產業(yè)模式，或許也是這家一直還在虧損當中的獨角獸公司——藥師幫留給市場最大的想象空間。

標簽： 年上半年 自營業(yè)務 數(shù)據(jù)顯示