熱門看點：涪陵榨菜：4月28日接受機構(gòu)調(diào)研，包括知名機構(gòu)高毅資產(chǎn)的多家機構(gòu)參與

2023年5月4日涪陵榨菜（002507）發(fā)布公告稱公司于2023年4月28日接受機構(gòu)調(diào)研，長城證券劉鵬 羅麗文 蔡航、瑞銀證券周順怡 袁志成、高毅資產(chǎn)方振、太平洋證券況英 李鑫鑫、華夏基金李柄樺、上海寬遠資產(chǎn)劉佳奇、安信證券侯雅楠、中金宗旭豪、中信證券王加熊、招商證券董浩然、秉懷投資劉爭爭、鵬揚基金王亦沁、浙商證券張博涵 齊曉石、萬和自營范慧華、中郵證券華夏霖、同犇投資劉慧萍、東北證券吳兆峰、華創(chuàng)證券彭俊霖、申萬宏源曹欣之、東海證券資管萬靜、廣發(fā)證券方一葦、華鑫證券何宇航、招商資管陳清雨、域秀資本李付玲、財信證券龍長會、匯豐前海證券EricLiu、國海證券肖依琳、長見投資范永璽、上海和諧匯一資管劉天雨、興業(yè)證券金含 林佳雯、中信建投王仕捷、明河投資葛天惟、Hsbc宋麗華、華夏未來資本張瀟筱、HSZGroup楊毅、華泰證券倪欣雨、西南證券朱會振、中國銀河證券劉光意、深圳華強鼎信投資陶姿岑、中荷人壽趙澤臣、GoldenPine董非、昭時投資李云峰、財信證券自營楊帥、國投瑞銀馮新月、永贏基金秦秀娟、景順長城基金、華西證券劉泓、璟恒投資鄧安迪參與。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問：今年一季度各品類收入增速及量價表現(xiàn)

答：公司2023年一季度以榨菜為核心有序推進泡菜（含下飯菜）、蘿卜等多品類協(xié)同發(fā)展，其中榨菜營收同比增長約5%、蘿卜約10%、泡菜約50%，公司今年一季度營收增長基本來源于量的貢獻，產(chǎn)品價格同比去年一季度總體變動較小。

問：下飯菜和榨菜醬推廣進度

答：今年一季度下飯菜已基本完成全國省級和省地級市場鋪市推廣，并將在今年第二季度隨著榨菜醬上市鋪市再度完善精耕，公司今年將緊跟戰(zhàn)略發(fā)展需要，協(xié)同提升下飯菜及榨菜醬產(chǎn)品鋪市率及曝光度，穩(wěn)步實現(xiàn)拓品類發(fā)展目標。

問：今年一季度毛利升原因及全年原料成本情況

答：由于公司上半年使用的大多是去年收購的原料，且公司2021年及2023年原料收購價格高于2022年，因此2023年一季度所使用的2022年原料成本同比2022年一季度所使用的2021年原料成本更低，再加上銷量增長引起的規(guī)模效應，最終帶來毛利提升，后續(xù)隨著原料逐步耗用，下半年原料成本預計將較一季度有所提高。另外從全年總體來看，由于2023年原料收購價格低于2021年，因此2023年全年原料成本可能略低于2022年，同時原料占成本比例約為40%，其成本即使有所波動但整體上不會對毛利帶來巨大影響。

問：全年銷售費用投入規(guī)劃

答：金額上，公司每年費用投入均根據(jù)當年戰(zhàn)略規(guī)劃需求制定，2023年銷售費用投入主要用于榨菜升級、下飯菜鋪市營銷、榨菜醬上市與其他新品上市宣傳等傳播活動，預計2023年絕對額較2022年有所增長。方式上，今年上半年計劃以地面推廣活動為主，下半年再結(jié)合具體情況輔以線上品牌硬廣投放。

問：目前動銷及庫存情況

答：目前產(chǎn)品動銷正常，當前整體庫存維持在一個半月左右，屬于正常水平。

問：今年一季度泡菜、蘿卜毛利率情況

答：今年一季度泡菜和蘿卜營收及銷量增長較快，帶動了規(guī)模效應及毛利率提升，目前泡菜和蘿卜產(chǎn)品毛利率均已超過40%且未來仍有較大提升空間。

問：今年餐飲渠道規(guī)劃

答：今年公司將在總結(jié)去年餐飲渠道工作經(jīng)驗基礎上，整合團隊、制定規(guī)章，進一步完成整個體系及人員的標準化，同時規(guī)劃豐富餐飲渠道產(chǎn)品線，新增豆瓣醬、泡菜等產(chǎn)品對接餐飲市場，實現(xiàn)餐飲市場持續(xù)增量。

涪陵榨菜（002507）主營業(yè)務：榨菜、蘿卜、泡菜、下飯菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產(chǎn)和銷售。

涪陵榨菜2023一季報顯示，公司主營收入7.6億元，同比上升10.41%；歸母凈利潤2.61億元，同比上升22.02%；扣非凈利潤2.44億元，同比上升24.96%；負債率8.14%，投資收益1667.2萬元，財務費用-2918.58萬元，毛利率56.28%。

該股最近90天內(nèi)共有30家機構(gòu)給出評級，買入評級23家，增持評級7家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為32.46。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出2414.71萬，融資余額減少；融券凈流入1090.26萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，涪陵榨菜（002507）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。財務相對健康，須關(guān)注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標4.5星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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