康力源（301287）新股概覽，6月5日開始網(wǎng)上申購(gòu)

(資料圖)

深市創(chuàng)業(yè)板新股康力源將于6月5日開始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為301287，中簽號(hào)公布日為6月7日。

江蘇康力源體育科技股份有限公司成立于1973年,自1989年起開始生產(chǎn)出口體育用品、健身器材,公司擁有兩個(gè)現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。公司主要產(chǎn)品覆蓋跑步機(jī)、健身車、力量型訓(xùn)練器、自由重量類訓(xùn)練器、室外路徑、群體活動(dòng)器材等七大系列,其產(chǎn)品達(dá)百余種,產(chǎn)品不僅投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng),更遠(yuǎn)銷美國(guó)、歐洲、澳大利亞等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。經(jīng)中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)綜合評(píng)價(jià),我司綜合實(shí)力連續(xù)多年在同行業(yè)排名名列前茅,是國(guó)內(nèi)健身器材生產(chǎn)中的領(lǐng)軍企業(yè)。公司與“WAL-MART”等多家世界500強(qiáng)企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,是“ADIDAS、IMPEX、ARGOS、DICKS”等知名體育健身器材公司的指定生產(chǎn)廠商。產(chǎn)品符合出口歐盟、USA等多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)了無(wú)障礙出口,產(chǎn)品熱賣國(guó)內(nèi)外。公司堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展,積極參加全民健身運(yùn)動(dòng)。通過(guò)了籠式足球產(chǎn)品認(rèn)證、多功能場(chǎng)地認(rèn)證、全民健身路徑產(chǎn)品認(rèn)證、室內(nèi)全民健身中心器材產(chǎn)品認(rèn)證,形成了完整的全民健身全系列的產(chǎn)品體系,同時(shí)公司積極參與健身器材行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定工作,共創(chuàng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展。公司積極對(duì)接“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”,制定了建設(shè)中國(guó)康力源、世界康力源的宏偉目標(biāo);實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、品牌驅(qū)動(dòng)、文化驅(qū)動(dòng)三大戰(zhàn)略;從裝備智能化、管理信息化、營(yíng)銷電商化、經(jīng)營(yíng)品牌化、制造服務(wù)化五個(gè)方面全面轉(zhuǎn)型升級(jí),使公司步入了創(chuàng)新發(fā)展、內(nèi)涵擴(kuò)張的新階段。在裝備智能化方面,按照發(fā)改委智能車間標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范開發(fā)了健身器材智能制造車間。同時(shí)公司擁有激光切割機(jī)、焊接機(jī)器人、自動(dòng)打包碼垛線等智能化裝備及ROHS試驗(yàn)化學(xué)成分析、光譜分析、動(dòng)靜載實(shí)驗(yàn)室等業(yè)內(nèi)先進(jìn)的檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室。為打造高質(zhì)量的產(chǎn)品奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在管理信息化方面,公司的采購(gòu)供應(yīng)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、生產(chǎn)排程、電商銷售等已經(jīng)全面采用ERP聯(lián)網(wǎng)控制,公司將全面實(shí)現(xiàn)建設(shè)“網(wǎng)上康力源”、“智慧工廠”的建設(shè)目標(biāo)。在營(yíng)銷電商化方面,公司綜合健身器材在京東、天貓排名名列前茅,先后榮獲多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)。在經(jīng)營(yíng)品牌化方面,公司依托高新技術(shù)企業(yè)等品牌優(yōu)勢(shì),大力推進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新,重點(diǎn)做好“微笑曲線”的兩端,即產(chǎn)品設(shè)計(jì)和市場(chǎng)營(yíng)銷兩個(gè)環(huán)節(jié),努力探索“康力源設(shè)計(jì)、制造、網(wǎng)上銷售”的新模式。在制造服務(wù)化方面,我們制定了“互聯(lián)網(wǎng)+健身器材”開發(fā)計(jì)劃,推進(jìn)公司由制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)深度轉(zhuǎn)型。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為文具、文教辦公用品、實(shí)驗(yàn)分析儀器、教學(xué)專用儀器、樂(lè)器及零件、工藝品、體育用品及器材、健身器材、運(yùn)動(dòng)防護(hù)用具、玩具、露天娛樂(lè)場(chǎng)所游樂(lè)設(shè)備、游藝用品及室內(nèi)游藝器材、電動(dòng)機(jī)、電風(fēng)扇、照明器具、自行車、非機(jī)動(dòng)三輪車、家具、門窗、服裝、鞋帽、電療儀器制造、銷售;軟件開發(fā)、信息系統(tǒng)集成服務(wù)、信息技術(shù)咨詢服務(wù);廚房、衛(wèi)生間用具及日用雜貨、燈具、裝飾品、圖書、報(bào)刊、音像制品及電子出版物、計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備、通訊及廣播電視設(shè)備(不含無(wú)線電發(fā)射設(shè)備)電子產(chǎn)品批發(fā)、零售;黃金飾品加工、銷售;本企業(yè)自產(chǎn)的健身器材、電風(fēng)扇、電動(dòng)機(jī)出口;本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原鋪材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件進(jìn)口。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))一般項(xiàng)目:技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣;體育保障組織;體育用品及器材零售;體育用品及器材批發(fā)(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外,憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、橡塑化工材料和電器五金件等上游原材料，產(chǎn)業(yè)鏈下游為商業(yè)零售企業(yè)、百貨商場(chǎng)、健身俱樂(lè)部、個(gè)人消費(fèi)者等健身器材。

客戶集中度方面，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為58.43%、57.86%和57.02%，其中對(duì)第一大客戶Impex直接銷售額占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為40.18%、39.76%和49.35%。

公司專注于多系列、差異化、定制化健身器材研發(fā)、制造與銷售，屬于的“健身器材制造”行業(yè)。根據(jù)產(chǎn)品類型劃分，全球健身器材市場(chǎng)分為有氧健身器材、無(wú)氧健身器材及其他健身器材。2016年至2019年，全球健身器材行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從102.96億美元增長(zhǎng)至114.96億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.74%，其中，有氧健身器材年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.95%，無(wú)氧健身器材年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.62%。跑步機(jī)、橢圓機(jī)等有氧健身器材2019年較2018年增幅達(dá)到3.92%，占全球健身器材市場(chǎng)規(guī)模的56.56%。得益于各國(guó)人群健康意識(shí)的提升，全球健身器材市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，2020年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到116億美元，預(yù)計(jì)2028年將達(dá)到148億美元。

我國(guó)健身器材制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局表現(xiàn)出市場(chǎng)規(guī)模大、產(chǎn)能分散、規(guī)模化企業(yè)較少等特征。具體來(lái)說(shuō)，一方面，我國(guó)是全球最大的健身器材生產(chǎn)地，供應(yīng)量占全球總量的一半以上；另一方面，我國(guó)健身器材消費(fèi)需求尚未充分開發(fā)，人均消費(fèi)量與歐美國(guó)家存在較大差距，市場(chǎng)空間較大。該結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位導(dǎo)致全球健身器材銷售市場(chǎng)由歐美企業(yè)主導(dǎo)，我國(guó)健身器材生產(chǎn)企業(yè)主要以O(shè)DM或OEM方式向歐美市場(chǎng)出口為主，企業(yè)數(shù)量眾多、規(guī)?；髽I(yè)較少，自主品牌在國(guó)外市場(chǎng)的占有率不高、且以線上銷售為主。

根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋河⑴伤埂⒔鹆牦w育、舒華體育、三柏碩

康力源2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.67億元，同比下降9.53%；歸母凈利潤(rùn)2116.05萬(wàn)元，同比上升2.89%；扣非凈利潤(rùn)2038.4萬(wàn)元，同比上升1.0%；負(fù)債率42.84%，投資收益215.29萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用391.59萬(wàn)元，毛利率31.22%。

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