IPO觀察丨迪嘉藥業(yè)去年分紅2億超兩年利潤(rùn)，又要募資1.5億補(bǔ)流及還貸

（原標(biāo)題：IPO觀察丨迪嘉藥業(yè)去年分紅2億超兩年利潤(rùn)，又要募資1.5億補(bǔ)流及還貸）

紅星資本局消息，7月7日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新了迪嘉藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“迪嘉藥業(yè)”）IPO進(jìn)度，第一輪審核問(wèn)詢(xún)函已發(fā)出。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)招股書(shū)，迪嘉藥業(yè)2022年拿出2億元現(xiàn)金分紅，已超公司2021年-2022年凈利潤(rùn)總和，且其中1.7億元流入了實(shí)控人控制的公司賬戶(hù)。與此同時(shí)，迪嘉藥業(yè)還擬募資1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

此外，迪嘉藥業(yè)還與控股股東迪沙藥業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“迪沙集團(tuán)”）存在多次債務(wù)擔(dān)保、重大關(guān)聯(lián)交易等關(guān)系，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)真實(shí)性存在爭(zhēng)議。

2億分紅分掉2年凈利潤(rùn)

擬募資1.5億補(bǔ)充流動(dòng)資金

公開(kāi)資料顯示，迪嘉藥業(yè)主營(yíng)原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，其主要原料藥產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉、替米沙坦、非布司他等，涉及肌肉骨骼系統(tǒng)類(lèi)、心血管系統(tǒng)類(lèi)、消化道和代謝類(lèi)、呼吸系統(tǒng)類(lèi)和神經(jīng)系統(tǒng)類(lèi)等領(lǐng)域。

2020年-2022年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），迪嘉藥業(yè)營(yíng)收分別約為3.07億元、3.74億元和5.15億元，凈利潤(rùn)分別為5801.79萬(wàn)元、6998.74萬(wàn)元和1.15億元。其中，原料藥占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.48%、75.66%和71.97%，為迪嘉藥業(yè)貢獻(xiàn)了超7成的收入。

紅星資本局注意到，迪嘉藥業(yè)2021年度現(xiàn)金分紅僅為2000萬(wàn)元，到了2022年，現(xiàn)金分紅金額大幅提升至2億元，而其2021、2022年的凈利潤(rùn)合計(jì)為1.8億元。

值得一提的是，上述2億元分紅中，1.7億元流向了控股股東迪沙集團(tuán)的賬戶(hù)。

股權(quán)關(guān)系顯示，迪嘉藥業(yè)實(shí)控人王德軍、王琳嘉合計(jì)持有迪嘉藥業(yè)33.45%的股份，并合計(jì)持有威海迪沙投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“迪沙投資”）75.36%的股權(quán)。而其控股股東迪沙集團(tuán)正是迪沙投資的控股子公司，王德軍、王琳嘉系父女關(guān)系。這也意味著，大部分分紅實(shí)際流向了王德軍、王琳嘉二人。

在此背景之下，迪嘉藥業(yè)沖擊創(chuàng)業(yè)板，擬募資約6.3億元用于高端原料藥綠色工藝產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。其中，募資的1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

大手筆分紅，又大額募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，迪嘉藥業(yè)招股書(shū)發(fā)布后引發(fā)了不小的爭(zhēng)議。

此外，王德軍、王琳嘉還合計(jì)控制迪嘉藥業(yè)89.06%的表決權(quán)。這也意味著，若二人未來(lái)使用控股地位，作出有利于其自身的決策，將直接損害公司及中小股東的利益。對(duì)此，紅星資本局向其發(fā)去采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿，未有回復(fù)。

多次為控股股東提供債務(wù)擔(dān)保

存在重大關(guān)聯(lián)交易，金額約占當(dāng)期營(yíng)收10%

據(jù)招股書(shū)，迪沙集團(tuán)的身份不止于控股股東，還與迪嘉藥業(yè)存在“千絲萬(wàn)縷”的債務(wù)、供應(yīng)等關(guān)系。

從2019年3月19日起，迪嘉藥業(yè)就多次為迪沙集團(tuán)的銀行借款債務(wù)擔(dān)任擔(dān)保方，擔(dān)保余額在2800萬(wàn)元-8000萬(wàn)元不等。并且，其擔(dān)保類(lèi)型為連帶責(zé)任保證。

除了債務(wù)上的關(guān)聯(lián)關(guān)系，迪嘉藥業(yè)還與迪沙集團(tuán)長(zhǎng)期存在重大關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)分類(lèi)，迪嘉藥業(yè)與迪沙集團(tuán)之間的重大關(guān)聯(lián)交易主要分為關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)租賃。其中，關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售涉及資金最高并逐年增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)分別為3543.04萬(wàn)元、4108.34萬(wàn)元和4859.59萬(wàn)元。

對(duì)此，迪嘉藥業(yè)表示，上述關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售系向迪沙集團(tuán)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)，其中所銷(xiāo)售商品主要為原料藥產(chǎn)品，主要涉及洛索洛芬鈉、硝苯地平、福多司坦、格列吡嗪、坎地沙坦酯和苯磺酸左氨氯地平，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.53%、10.99%和 9.43%。

公開(kāi)資料顯示，迪沙集團(tuán)從事化學(xué)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，處于迪嘉藥業(yè)下游行業(yè)，主要產(chǎn)品包括洛索洛芬鈉片、硝苯地平緩釋片（II）、福多司坦片、坎地沙坦酯片等。

而關(guān)于關(guān)聯(lián)采購(gòu)一項(xiàng)，主要涉及向迪沙集團(tuán)代繳水電費(fèi)等，以及向?qū)嵖厝送醯萝娕渑贾芡鯊?qiáng)實(shí)際控制的企業(yè)采購(gòu)建筑施工服務(wù)。近三年來(lái)，上述關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額合計(jì)為2091.42萬(wàn)元。

另外，紅星資本局注意到，迪嘉藥業(yè)營(yíng)收凈利逐年增長(zhǎng)的同時(shí)，現(xiàn)金流卻在逐年減少，報(bào)告期內(nèi)分別為8029.56萬(wàn)元、7841.17萬(wàn)元和3108.93萬(wàn)元。研發(fā)投入占比也同步減少，分別為13.37%、11.57%和9.27%。

迪嘉藥業(yè)解釋稱(chēng)，2022年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比率較低，僅為27.11%，主要是由于公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，期末訂單增加，同時(shí)加大了存貨備貨量，導(dǎo)致期末存貨項(xiàng)目有所增加。

紅星新聞?dòng)浾?鄧凌瑤

編輯 余冬梅

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