環(huán)球百事通！【電商快評(píng)】解讀拼多多四季報(bào)：持續(xù)加碼研發(fā)投入 直面行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

3月20日，拼多多集團(tuán)發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多集團(tuán)去年第四季度收入為398億元，同比增長(zhǎng)46%。全年?duì)I收為1306億元，同比增長(zhǎng)39%。在美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，拼多多全年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)15%，金額超百億元，創(chuàng)歷史新高。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，拼多多集團(tuán)董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官陳磊表示，“四季度，我們看到了消費(fèi)需求的回歸與釋放。我們加大了平臺(tái)補(bǔ)貼的普惠力度，也很高興能在提振消費(fèi)信心方面貢獻(xiàn)平臺(tái)的力量。拼多多將持續(xù)投入，更好地滿足消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)與價(jià)格的雙重期待?！保ㄔ斠娋W(wǎng)經(jīng)社專題：https://www.100ec.cn/zt/2022pddcb/）對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)。

(資料圖片僅供參考)

觀點(diǎn)一：凈利增速放緩競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯

財(cái)報(bào)顯示，四季度拼多多營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為91.137億元，同比增長(zhǎng)32%。本季度非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為116.601億元，同比增長(zhǎng)38%。這是拼多多連續(xù)第七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，但相較于第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)104.366億元有所下滑。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級(jí)分析師莫岱青表示，拼多多繼續(xù)保持盈利這一定程度上與控制營(yíng)銷費(fèi)用的舉措有關(guān)，拼多多撕掉“燒錢”標(biāo)簽，并繼續(xù)投入研發(fā)。特別是在疫情影響下，阿里、京東、拼多多都呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，說明消費(fèi)市場(chǎng)依然具有韌性，消費(fèi)信心在逐漸恢復(fù)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東表示，拼多多自身營(yíng)銷基因比較好，所以其在參與到科技大賽、“新國潮”等方面，確實(shí)也取得一些效果。不過本身數(shù)字化和實(shí)業(yè)結(jié)合的研發(fā)投入是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，也不排除因?yàn)橐咔樵?，這些投入的項(xiàng)目有所延后，所以利潤(rùn)增速下滑還需要綜合來看比較好。

不過，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為，第四季度屬于天貓京東雙十一發(fā)力的季度，拼多多面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力最大，所以導(dǎo)致盈利增速受影響。

觀點(diǎn)二：加大“數(shù)實(shí)融合”研發(fā)投入持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)門檻

2022年是拼多多從“重營(yíng)銷”向“重研發(fā)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第二年，公司持續(xù)加碼技術(shù)創(chuàng)新投入。財(cái)報(bào)顯示，在美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，拼多多去年全年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)15%，金額超百億元，創(chuàng)歷史新高。其中，四季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)19%，達(dá)到24億元。

莊帥認(rèn)為，拼多多持續(xù)加大研發(fā)投入，意味著存量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)仍然很激烈，拼多多需要借此持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)門檻。

陳虎東表示，拼多多的營(yíng)銷基因和當(dāng)前所采用的專注于數(shù)字化農(nóng)業(yè)的“數(shù)實(shí)融合”，目前來看取得了不錯(cuò)的成績(jī)。拼多多剛開始專注于下沉市場(chǎng)，后來又搞數(shù)字農(nóng)業(yè)，這兩塊都是當(dāng)前的紅利市場(chǎng)，機(jī)遇甚好，這或許也是其能保持高增長(zhǎng)的主要原因。

“目前來看，數(shù)實(shí)融合這種模式是具有可持續(xù)性的，且基于農(nóng)業(yè)數(shù)字化的供應(yīng)鏈賦能，本身就是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，但一旦成型，其效用就會(huì)發(fā)揮出長(zhǎng)期性的巨大威力?！标惢|補(bǔ)充道。

莫岱青表示，日益豐富的商家活動(dòng)以及農(nóng)業(yè)科研、底層基礎(chǔ)投入，正成為拼多多的優(yōu)勢(shì)和潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。拼多多一直注重深耕技術(shù)領(lǐng)域，用科技技術(shù)創(chuàng)新為消費(fèi)者和商家提供更加多元化的服務(wù)，這大大提高了平臺(tái)的生產(chǎn)效率。

觀點(diǎn)三：無懼價(jià)格戰(zhàn)助推更多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

此前京東推出“百億補(bǔ)貼”對(duì)標(biāo)拼多多，引起行業(yè)廣泛關(guān)注，拼多多CEO陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)上回應(yīng)稱：相信良性的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于消費(fèi)者以及整個(gè)行業(yè)而言都是有利的。拼多多將始終保持本分的精神、立足自身的發(fā)展，勇敢地面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)，包括在某些時(shí)候（競(jìng)爭(zhēng)）的異化。

莊帥解釋道，這表明拼多多直面來自京東的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也表明除了價(jià)格之外還需要保證商品品質(zhì)和服務(wù)品質(zhì)，才是對(duì)消費(fèi)者和商家利好的良性競(jìng)爭(zhēng)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊也表示：拼多多的百億補(bǔ)貼用在兩個(gè)方面：一是投放在以蘋果手機(jī)為代表的客單價(jià)高的商品；二是投放到生鮮農(nóng)產(chǎn)品，因?yàn)橛脩魧?duì)生鮮類的農(nóng)產(chǎn)品復(fù)購率非常高，有利于提高用戶活躍度、復(fù)購率和GMV。

“與之后投入百億補(bǔ)貼的蘇寧易購、聚劃算、餓了么、抖音、快手、飛豬、滴滴、京東等平臺(tái)相比，拼多多與百億補(bǔ)貼關(guān)聯(lián)度更高，自身特色更加明顯。”曹磊補(bǔ)充闡述。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠也認(rèn)為，對(duì)比其他平臺(tái)，拼多多在農(nóng)產(chǎn)品方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。在農(nóng)產(chǎn)品的流通方面，拼多多的價(jià)格、服務(wù)、管理等優(yōu)勢(shì)也是越來越突出。

“不過，這對(duì)電商格局的影響短期波動(dòng)不大，長(zhǎng)期來看，會(huì)讓更多商家和企業(yè)加入到電商平臺(tái)開展業(yè)務(wù)，也有利于進(jìn)一步加速推動(dòng)不同產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。例如拼多多推動(dòng)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，京東和拼多多的百億補(bǔ)貼競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加速推動(dòng)3C家電的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”莊帥補(bǔ)充說道。

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