當(dāng)前速遞！最新！中基私募50指數(shù)周報(bào)來(lái)了

（原標(biāo)題：最新！中基私募50指數(shù)周報(bào)來(lái)了）

一、市場(chǎng)回顧

(資料圖片)

上周，中國(guó)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，初步核算，2023年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)34.2%，比2019年3月份增長(zhǎng)12.9%，兩年平均增速為6.3%。海外方面，4月21日美國(guó)總統(tǒng)拜登發(fā)表講話，涉及到美國(guó)部分產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域投資的限制，另外美國(guó)國(guó)會(huì)下屬美中經(jīng)濟(jì)與安全審議委員會(huì)發(fā)布分析師報(bào)告，認(rèn)為跨境電商平臺(tái)Shein、Temu 及其他中國(guó)電商存在數(shù)據(jù)安全、采購(gòu)違規(guī)等問(wèn)題，建議美國(guó)政府應(yīng)保持警惕。

市場(chǎng)方面，上周A股震蕩下跌，成交額維持在萬(wàn)億元以上，但較前期有所降低。板塊上看，僅有少數(shù)幾個(gè)板塊上漲，其中金融、船舶、能源等板塊漲幅居前，部分消費(fèi)、半導(dǎo)體板塊跌幅較大。風(fēng)格上看，大小盤(pán)風(fēng)格較為一致。

港股主要指數(shù)持續(xù)下跌，恒生科技指數(shù)跌幅相對(duì)較大，能源、電信依然較強(qiáng)，半導(dǎo)體、消費(fèi)等板塊轉(zhuǎn)弱。美股方面，市場(chǎng)預(yù)期加息周期接近尾聲，緊縮貨幣政策即將結(jié)束，但高利率、高通脹的局面將延續(xù)，加之債務(wù)上限問(wèn)題懸而未決，投資者謹(jǐn)慎樂(lè)觀，美股主要指數(shù)在上周震蕩。

大宗商品市場(chǎng)方面，美元指數(shù)小幅走弱，目前徘徊在101點(diǎn)附近；避險(xiǎn)需求有所降溫，貴金屬漲勢(shì)趨緩；俄烏沖突略有緩和，加之全球經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，原油和LME金屬走低；農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖高位波動(dòng)加劇，其他農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌。國(guó)內(nèi)商品整體下跌，工業(yè)品中黑色板塊跌勢(shì)凌厲，化工次之，有色略強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品整體表現(xiàn)與外盤(pán)接近。

總體上看，上周股票市場(chǎng)震蕩走弱，商品市場(chǎng)下跌，波動(dòng)率提升，中基私募50指數(shù)三大策略均有虧損。

二、中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)

《中國(guó)基金報(bào)》以促進(jìn)行業(yè)發(fā)展為初衷，經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間醞釀及充分準(zhǔn)備，推出“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)(系列)”，努力將“中基優(yōu)選私募基金指數(shù)”打造成為權(quán)威的可投資私募指數(shù)，推動(dòng)私募基金指數(shù)化投資，促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券私募行業(yè)的健康發(fā)展。2021年3月5日，《中國(guó)基金報(bào)》正式發(fā)布該系列的旗艦指數(shù)——“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”(簡(jiǎn)稱“中基私募50指數(shù)”)。

“中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)”共包括50只成份基金，成份基金均來(lái)自于市場(chǎng)主流的策略，包括股票多頭策略、對(duì)沖策略和CTA及衍生品策略，并在此大類的基礎(chǔ)上，通過(guò)量化優(yōu)選、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研深入解析基金的二級(jí)細(xì)分策略。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，結(jié)合各二級(jí)策略不同的邏輯、收益風(fēng)險(xiǎn)特征、低相關(guān)的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行組合配置，其中股票多頭策略占比64%，對(duì)沖策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大類策略中做二級(jí)策略均衡，使得投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散。《中國(guó)基金報(bào)》將按既定規(guī)則，持續(xù)跟蹤成份基金，不斷挖掘新的候選基金，逐步優(yōu)化成份基金。

從歷史表現(xiàn)來(lái)看，中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)具備了走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健良好，回撤較小，修復(fù)回撤時(shí)間較短的特點(diǎn)。

(一)指數(shù)表現(xiàn)

中基私募50指數(shù)在2023年4月21日當(dāng)周收于1682.27點(diǎn)，較2023年4月14日當(dāng)周下跌1.36%。

圖1：中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)走勢(shì)圖

(2019年7月1日至2023年4月21日)

指標(biāo)方面，中基私募50指數(shù)年化收益率接近15%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)年化收益率；風(fēng)險(xiǎn)方面，中基私募50指數(shù)的年化波動(dòng)率不到12%，最大回撤不到15%，均顯著低于滬深300指數(shù)；風(fēng)險(xiǎn)收益比方面，中基私募50指數(shù)的夏普比率達(dá)到1.1，遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)的夏普比率。

(二)成份表現(xiàn)

上周，中基私募50指數(shù)下跌1.36%，股票多頭策略、對(duì)沖策略、CTA及衍生品策略分別虧損1.08%、0.08%和0.20%。

股票多頭策略下的動(dòng)態(tài)交易策略獲得了盈利；對(duì)沖策略下的中、高頻alpha策略均獲得了盈利；CTA與衍生品策略下的基本面中長(zhǎng)期策略表現(xiàn)相對(duì)較好。

上周50支成份基金中有10支盈利，從統(tǒng)計(jì)指標(biāo)上看，三類策略中股票多頭策略和CTA及衍生品策略的盈虧分布比較均衡。

三、中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)

為滿足追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資需求，為市場(chǎng)提供理想的投資工具，《中國(guó)基金報(bào)》于2021年6月4日發(fā)布了中基私募50指數(shù)的首個(gè)二級(jí)指數(shù)——中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱“中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)”)，目前指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，收益較高、回撤小、夏普比率高。

配置、組合、優(yōu)選，是中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異的三個(gè)關(guān)鍵詞。配置方面，指數(shù)秉承“全天候”理念，配置了股票多頭基金、對(duì)沖基金、CTA基金三大類風(fēng)險(xiǎn)收益特征顯著的子基金類別，其中對(duì)沖基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大類策略的相關(guān)性較低(相關(guān)系數(shù)0.3以下)，受股市牛熊的影響小，不同市場(chǎng)環(huán)境中總能捕捉到盈利機(jī)會(huì)。組合是指三大類策略中又細(xì)分十五小類投資策略，通過(guò)大量數(shù)據(jù)模擬、策略相關(guān)性測(cè)試、投資實(shí)證分析，盡可能保持各細(xì)分策略基金的低相關(guān)，從而使指數(shù)層面更加穩(wěn)健；同時(shí)，成份基金20支，合理分散又避免寬泛，組合效果恰到好處。在基金優(yōu)選方面，中國(guó)基金報(bào)具有數(shù)據(jù)分析及實(shí)地盡調(diào)的天然優(yōu)勢(shì)，在眾多私募機(jī)構(gòu)及基金產(chǎn)品中，按照高標(biāo)準(zhǔn)高要求，將優(yōu)秀私募列入候選，通過(guò)深入調(diào)研候選私募機(jī)構(gòu)，在各個(gè)盈利來(lái)源找到理想的投資標(biāo)的(成份基金)，入選成份基金的投資機(jī)構(gòu)均為國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)優(yōu)秀私募。

中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)因規(guī)則清晰，走勢(shì)透明，業(yè)績(jī)可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。

(一)指數(shù)表現(xiàn)

中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)的基準(zhǔn)日為2020年1月1日，2023年4月21日當(dāng)周收于1511.33點(diǎn)，較2023年4月14日當(dāng)周下跌1.08%。

中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)收益較高、回撤小、夏普比率高，這是“優(yōu)選”和“配置”的綜合結(jié)果。中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以“穩(wěn)健”為目標(biāo)，在以對(duì)沖策略為主的基礎(chǔ)上，優(yōu)選波動(dòng)性較大的股票多頭策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者經(jīng)均衡配置，波動(dòng)有望降低，穩(wěn)健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。

圖2：中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)走勢(shì)圖

(2020年1月1日至2023年4月21日)

中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標(biāo)，成立以來(lái)指數(shù)年化波動(dòng)率不到8%，最大回撤不超過(guò)6%；收益方面，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)累計(jì)收益超過(guò)50%，年化收益率接近14%，夏普比率超過(guò)1.5。

(二)成份表現(xiàn)

上周，中基私募50穩(wěn)健型指數(shù)下跌1.08%，其中配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績(jī)穩(wěn)定器角色的對(duì)沖策略虧損0.22%，經(jīng)均衡配置的股票多頭策略虧損0.40%，CTA及衍生品策略虧損0.46%。

二級(jí)策略上看，對(duì)沖策略下的中、高頻策略的收益不分伯仲，股票多頭策略下的動(dòng)態(tài)交易策略獲得盈利，CTA及衍生品策略下的另類策略表現(xiàn)相對(duì)較好。

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