百度首份年度財報出爐 廣告營收三連降后恢復增長

“百度交出了一份穩(wěn)健增長的答卷。”這是百度董事長&CEO李彥宏對最新發(fā)布的財報作出的評價。市場對這份財報也作出積極反應，百度美股昨日開盤后一度漲超10%。

這是百度在去年首次將自身定位改為AI生態(tài)型公司后發(fā)布的首份年度財報，是一份增收不增利的答卷。財報數(shù)據(jù)顯示，百度去年其實現(xiàn)營收1245億元，同比增長16%;凈利潤102億元，同比下降54%，而按非美國通用會計準則下的凈利潤同比下降14%，具體為188億元。

去年第四季度亦是如此。該季度百度實現(xiàn)營收近331億元，同比增長約9%;凈利潤17億元，同比下降67%，非美國通用會計準則下的凈利潤為40.84億元，同比降幅達41%。

不過，去年第四季度百度扭轉了此前兩個季度持續(xù)虧損的局面。此前，受投資的快手股價持續(xù)下跌影響，百度在去年第二季度出現(xiàn)近6億元虧損(美國通用會計準則)，第三季度虧損更是進一步加劇到近166億元，四季度受益于公允價值收益和長期投資減值損失減少從而止住虧損。

從年度情況來看，相較此前兩年營收增長放緩甚至下降的狀況，百度去年出現(xiàn)反彈，反映出公司逐漸擺脫疫情影響，而廣告業(yè)務也在此前連續(xù)下降后恢復增長。同時，受益于智能云和其他AI驅動業(yè)務，百度去年非在線營銷收入同比增長達71%，其中智能云全年營收達到151億元，同比增長64%。

這在一定程度上顯示出，百度持續(xù)高投入的AI布局成效進一步顯現(xiàn)，去年將自身定位轉為一家AI生態(tài)型公司的百度顯得更有說服力，李彥宏對AI的技術信仰正在開花結果。

但在資本市場，百度過去一年表現(xiàn)不佳。去年3月在港股上市后，百度股價持續(xù)走低，目前仍處于破發(fā)狀態(tài)，相較發(fā)行價下跌超40%。百度美股目前則處于近一年來低位，相較一年前的歷史峰值幾乎腰斬。資本市場到了該重估百度的時候?

廣告營收三連降后恢復增長，APP黏性持續(xù)增強

在去年2月發(fā)布的財報中，百度刪去了“以搜索引擎、知識、信息為中心的互聯(lián)網(wǎng)平臺”的表述，將自身定位為一家“擁有強大互聯(lián)網(wǎng)基礎的領先AI公司”，并將業(yè)務進行了更為清晰的界定，包括移動生態(tài)、智能云、智能駕駛與其他增長業(yè)務等三個增長引擎。

目前，以搜索+信息流為雙引擎的移動生態(tài)仍然是百度業(yè)績的核心。去年百度核心業(yè)務收入為952億元，同比增長21%，其中在線營銷收入為740億元，同比增長12%。這是百度廣告收入自2018年持續(xù)三年下降后首次恢復增長，但對公司業(yè)績貢獻占比從四年前的超過85%下降到不足六成。

從去年各個季度表現(xiàn)來看，百度廣告業(yè)務增長有些缺乏后勁。從第一季度到第四季度，百度在線營銷收入存在較大波動，同比增幅也從最初的27%驟減至僅有1%，即四季度基本停滯。作為業(yè)績基本盤，這也在很大程度上導致百度季度營收增長呈現(xiàn)持續(xù)放緩的情況。

相較而言，去年國內整體互聯(lián)網(wǎng)廣告市場增長仍在繼續(xù)放緩。中關村互動營銷實驗室發(fā)布的報告數(shù)據(jù)顯示，2021年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模預計約為5435億人民幣，增速較上年下滑4.53個百分點至9.32%。也就是說，百度去年廣告業(yè)務增速略優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。

但百度不得不面對的現(xiàn)實是，百度目前核心的搜索類廣告仍在持續(xù)面臨擠壓。前述機構報告稱，搜索類廣告市場占比連續(xù)三年下滑至去年的11.9%，相較2019年減少5個百分點。視頻直播廣告市場持續(xù)火爆，去年占比已達20.4%，增速也高達近53%，成為擠壓搜索類和展示類廣告最為主要的廣告形式。

這也使得百度去年在國內互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的占比進一步下降至13%，低于騰訊(15%)、字節(jié)(21%)和阿里(29%)，位于行業(yè)第四的位置。

不過，值得注意的是，在流量普遍見頂?shù)囊苿踊ヂ?lián)網(wǎng)領域，作為百度移動生態(tài)核心載體的百度App的用戶總量與用戶粘性則在持續(xù)增強。去年12月，百度App的MAU(月活躍用戶)達到6.22億，同比增長14%，日登錄用戶占比達到82%，相較同期提升12個百分點，創(chuàng)下歷史新高。

市場分析認為，這很大程度上表明百度以平臺+垂類的方式推進服務化的戰(zhàn)略有所奏效。在2021百度移動生態(tài)大會上，百度集團執(zhí)行副總裁沈抖發(fā)布了百度APP的“X+Y戰(zhàn)略布局”，即以“平臺做寬做厚，垂類做精做深”的方式，推動生態(tài)向服務化、人格化升級，讓搜索更好地連接人和服務。

百度方面提供的數(shù)據(jù)顯示，去年百度App提供服務類功能次數(shù)提高74%，咨詢服務已覆蓋來自19個垂直行業(yè)的超過4萬名答主，12月咨詢訂單量相比9月增長達60%。截至2021年12月，智能小程序已經(jīng)接入84個開源聯(lián)盟的合作伙伴，智能小程序MAU達4.6億。財報還顯示，去年第四季度，托管業(yè)收入占百度核心在線營銷收入比例仍超過40%。

在互聯(lián)互通的行業(yè)趨勢下，百度也開始變得更加開放。去年12月，百度宣布與多家頭部手機廠商深度開放生態(tài)， OPPO、vivo、小米等自帶手機瀏覽器可以支持百度智能小程序的運行。今年1月，百度還以春節(jié)為起點，聯(lián)合美團、小紅書、順豐、攜程等十余家企業(yè)，在流量、技術、生態(tài)三大層面展開開放合作。

這些動作無不表明了曾經(jīng)陷入流量焦慮的百度，正在嘗試更多的可能性。不過，曾被李彥宏視為在百度的生態(tài)中還有很大的發(fā)展機會的直播似乎并未有明顯成效，直播業(yè)務去年底被爆出有較大比例的裁員，百度副總裁、互動文娛平臺總負責人曹曉冬，以及YY方面總負責人張瑩也被爆出離職。未來，百度如何進一步維持現(xiàn)有流量和獲取新流量仍會是一大挑戰(zhàn)。

智能云營收大增60%，高投入布局AI正在見效

在非營銷業(yè)務方面，百度則在進一步加大以智能云、智能交通、智能設備、智能電動車以及自動駕駛出行服務等多元化的AI業(yè)務布局。

財報顯示，去年百度非在線營銷(不包括愛奇藝)收入為212億元，在云和其他人工智能驅動業(yè)務的推動下同比增長71%，對百度整體業(yè)績貢獻占比達到17%。其中第四季度百度非在線營銷收入為69億元，同比增長63%，占當季百度營收比重接近21%，相較上年提升7個百分點，創(chuàng)下有史以來新高。

智能云服務成為百度非營銷業(yè)務高速增長的主力軍。百度首席財務官羅戎在業(yè)績電話會中透露，百度智能云四季度營收52億元，同比增長60%，而去年全年總營收151億元，同比增長64%。也就是說，去年智能云業(yè)務在非營銷業(yè)務中占比達到71%。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，百度已連續(xù)5次位居AI公有云服務廠商第一名，并位于國內四朵云陣營。在具體布局方面，百度智能云擁有從昆侖芯片到飛槳深度學習平臺的AI技術能力。截至2021年底，百度飛槳開發(fā)者社區(qū)已經(jīng)凝聚406萬開發(fā)者，服務15.7萬家企業(yè)，開發(fā)者在飛槳上創(chuàng)建47.6萬個模型。

目前，百度智能云的一系列解決方案已經(jīng)覆蓋金融、制造、醫(yī)療、工業(yè)、能源等多個領域。在工業(yè)質檢領域，百度智能云市場份額第一，與3C、汽車、裝備制造、鋼鐵、化工、水務等超過18個行業(yè)的300多家企業(yè)建立合作。羅戎透露，去年百度智能云在制造、能源、交通和公共服務領域的總收入翻了一倍多，預計未來將保持高于行業(yè)的收入增長。

在智能交通方面，截至2021年底，百度ACE智能交通已被國內35個城市采用，相較一年前增加11個，合同金額超過1000萬元。同時，在智能設備方面，2021年前三個季度，小度在全球智能屏出貨量及中國智能音箱出貨量上蟬聯(lián)第一。

在自動駕駛方面，百度已成為全球最大自動駕駛出行服務商。去年第四季度，蘿卜快跑的載人訂單量約21.3萬單，環(huán)比增加近一倍，已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、重慶、長沙、滄州、陽泉等八個城市，其中北京、重慶、陽泉三地開啟收費運營。

作為百度自動駕駛業(yè)務另一個重要的商業(yè)模式，百度的智能輔助駕駛解決方案，越來越受到汽車制造商的認可，比如比亞迪，百度向其提供行泊一體的ANP智駕產品與人機共駕地圖。此外，百度造車也有明確時間點，集度首款汽車的概念車會在今年4月在北京車展發(fā)布，量產車型將于11月廣州車展亮相，并將于2023年上市。

這些業(yè)務的布局未來都離不開持續(xù)的投入，搜狐科技此前測算，未來四五年內，僅僅是出行服務和造車，百度就需要投入至少700億元，而技術的更新迭代也將繼續(xù)。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，百度研發(fā)費用達到249億元，同比增長28%;其中第四季度研發(fā)費用為74億元，同比增長30%，占營收比重進一步提升到22%。

自2010年起，百度布局AI已有十余年之久，但直到去年才首次稱自己是一家AI生態(tài)型公司。目前來看，作為另外兩大增長引擎之一的智能云已經(jīng)取得一定成效，智能駕駛與其他增長業(yè)務布局則在持續(xù)推進，獲得規(guī)模營收尚待時日。

作為技術得堅定信仰者，李彥宏頻頻看好AI對人類社會帶來的變革，并稱未來將持續(xù)投入。這也要求百度進一步加快前述兩大增長引擎的商業(yè)進程，增強自身的AI底色，讓資本市場的投資者認識到百度更大的價值。

此次財報發(fā)布后，市場給出積極反饋，百度昨日美股盤中股價一度漲超10%，收盤漲近7%，報162.86美元，最新市值近567億美元，但相較一年前的歷史高位幾乎腰斬。百度目前在港股則仍處于破發(fā)狀態(tài)，昨日收盤報148.1港元，相較發(fā)行價跌幅超過40%，市值為4124億港元。

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