世界觀速訊丨江中藥業(yè)：3月28日召開分析師會(huì)議，海通證券、嘉實(shí)基金等多家機(jī)構(gòu)參與

2023年3月29日江中藥業(yè)（600750）發(fā)布公告稱公司于2023年3月28日召開分析師會(huì)議，海通證券、嘉實(shí)基金、招銀理財(cái)、上投摩根、德瑞恒豐、國(guó)盛證券、華安證券、國(guó)海證券、長(zhǎng)城證券、光大證券、華泰證券、東方證券資管、華夏基金參與。

具體內(nèi)容如下：

問：參靈草未來的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃？

(資料圖片僅供參考)

答：參靈草是公司精心打造十多年的一個(gè)產(chǎn)品，未來仍然是公司的重點(diǎn)產(chǎn)品。該產(chǎn)品的魅力還沒有得到充分釋放，公司的生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)線、設(shè)備和硬件都有優(yōu)勢(shì)，但過去該產(chǎn)品的具體定位與產(chǎn)品形態(tài)等方面還較為單一，市場(chǎng)推廣不足。未來，公司將在加大參靈草功效研究的基礎(chǔ)上，對(duì)參靈草的渠道、價(jià)格、包裝等方面進(jìn)行完善，把公司的好產(chǎn)品提供給更多有需要的人。

問：海斯制藥及公司其他業(yè)務(wù)的發(fā)展展望？

答：公司與海斯制藥的戰(zhàn)略合作是一種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，海斯制藥對(duì)公司的產(chǎn)品管線和治療領(lǐng)域上有很多補(bǔ)充，有利于公司在胃腸領(lǐng)域形成更加系統(tǒng)的業(yè)務(wù)布局。當(dāng)前，大眾健康消費(fèi)意識(shí)增強(qiáng)，在腸道健康方面的需求也在不斷提升，為公司乳酸菌益素片與雙歧桿菌三聯(lián)活菌腸溶膠囊（貝飛達(dá)）的發(fā)展帶來了機(jī)遇，公司正在積極擴(kuò)大海斯制藥的產(chǎn)能與渠道，以更好的產(chǎn)品品質(zhì)來滿足更多的消費(fèi)者需求。業(yè)務(wù)方面，公司將繼續(xù)圍繞“做強(qiáng) OTC、發(fā)展大健康、布局處方藥”的業(yè)務(wù)重心，堅(jiān)持發(fā)展大品類、大單品，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升市場(chǎng)占有率；響應(yīng)民眾保健需求，進(jìn)一步發(fā)展大健康業(yè)務(wù)，打造參靈草等重點(diǎn)產(chǎn)品。同時(shí)，通過對(duì)并購(gòu)企業(yè)的整合，進(jìn)一步深挖并購(gòu)企業(yè)特色單品潛力，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

問：華潤(rùn)體系對(duì)公司大健康業(yè)務(wù)發(fā)展的助力？

答：公司的品牌調(diào)性與大健康業(yè)務(wù)有較好的關(guān)聯(lián)性，華潤(rùn)為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了很多指導(dǎo)性的意見，助力公司不斷梳理完善發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，華潤(rùn)在全國(guó)有很多成熟的資源，將不斷協(xié)助公司拓展更多的大健康產(chǎn)品、生產(chǎn)企業(yè)和銷售渠道。公司的資產(chǎn)質(zhì)量、批文儲(chǔ)備、品牌價(jià)值和流動(dòng)性較好，管理層將努力讓公司資源產(chǎn)生更好的效益、發(fā)揮更好的效果，隨著公司“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃落地，預(yù)計(jì)公司在大健康領(lǐng)域會(huì)取得新發(fā)展。

問：公司大單品的發(fā)展前景？

答：近幾年，民眾健康意識(shí)不斷提升，健康中國(guó)戰(zhàn)略執(zhí)行不斷深化，公司深耕中醫(yī)藥行業(yè)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，助力中醫(yī)藥傳承與創(chuàng)新。在需求層面，民眾對(duì)于自身免疫力的關(guān)注度大幅度提升，對(duì)全民健康的日常化、快消化需求較為迫切，公司很多產(chǎn)品更加的貼近于日?；?、消費(fèi)化，產(chǎn)品符合消費(fèi)者的日常需求。此外，隨著互動(dòng)場(chǎng)景、消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生變化，消費(fèi)者可自主選擇的場(chǎng)景大幅度增加，如傳統(tǒng)電商渠道、新興O2O渠道等。當(dāng)消費(fèi)者在不同渠道去自主選擇產(chǎn)品時(shí)，會(huì)更多的依靠自身對(duì)一個(gè)品牌、企業(yè)多年的感情和信任，在嘗試后如果收獲了較好的療效，會(huì)進(jìn)一步選擇復(fù)購(gòu)并加深信賴。在持續(xù)打造大單品方面，公司對(duì)于產(chǎn)品品質(zhì)和療效還是非常有信心的。

問：研發(fā)創(chuàng)新的總體規(guī)劃？

答：公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，持續(xù)引進(jìn)高層次科技人才，推動(dòng)新藥研發(fā)、新品引進(jìn)、大品種孵化、大健康產(chǎn)品的開發(fā)與評(píng)價(jià)。構(gòu)建短、中、長(zhǎng)期研發(fā)規(guī)劃，短期將加快大健康產(chǎn)品開發(fā)，圍繞腸道健康類、藥食同源、康復(fù)營(yíng)養(yǎng)等方向，實(shí)現(xiàn)更多產(chǎn)品上市。中期，公司將聚焦現(xiàn)有產(chǎn)品的二次開發(fā)，例如參靈草、草珊瑚等產(chǎn)品，希望通過學(xué)術(shù)研究，為產(chǎn)品的質(zhì)量與銷售提供更多的學(xué)術(shù)支撐，賦能更多的產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景。

問：外延并購(gòu)方面的規(guī)劃？

答：公司將按照“內(nèi)生發(fā)展、外延并購(gòu)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略，以豐富產(chǎn)品、拓寬賽道、拓展業(yè)務(wù)為核心開展投資并購(gòu)工作，重點(diǎn)布局胃腸等核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，同步延伸上呼吸、補(bǔ)益、特醫(yī)食品、女性健康等領(lǐng)域的藥品，以及主要產(chǎn)品原材料等。

問：公司未來的分紅規(guī)劃？

答：公司過去的分紅比例一直穩(wěn)定在30%以上，近幾年來逐步加大了分紅比例。資本市場(chǎng)也是展示企業(yè)形象的重要平臺(tái)，未來公司將基于利潤(rùn)水平的狀況，保持相對(duì)穩(wěn)定的分紅政策，與股東共享企業(yè)發(fā)展的紅利。

問：公司品牌建設(shè)的努力方向？

答：公司的戰(zhàn)略規(guī)劃是“做強(qiáng)OTC、發(fā)展大健康、布局處方藥”，未來在OTC和大健康領(lǐng)域的品牌、渠道、研發(fā)等工作會(huì)有更多協(xié)同，通過OTC業(yè)務(wù)延伸大健康業(yè)務(wù)，不斷豐富江中的品牌內(nèi)涵。

問：并購(gòu)企業(yè)的整合情況？

答：外延并購(gòu)需要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同才能體現(xiàn)并購(gòu)的價(jià)值，能夠共享的資源要盡量共享，能獨(dú)立運(yùn)作的業(yè)務(wù)要充分授權(quán)獨(dú)立發(fā)展?！笆奈濉逼陂g，公司將進(jìn)一步發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)新并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)能升級(jí)、營(yíng)銷渠道升級(jí)，不斷提升新并購(gòu)企業(yè)規(guī)范化運(yùn)作水平，相信并購(gòu)企業(yè)將煥發(fā)新的活力。

江中藥業(yè)（600750）主營(yíng)業(yè)務(wù)：藥品及保健品(含功能食品,下同)的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售。

江中藥業(yè)2022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入38.12億元，同比上升32.63%；歸母凈利潤(rùn)5.96億元，同比上升17.87%；扣非凈利潤(rùn)5.07億元，同比上升19.42%；其中2022年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入9.37億元，同比上升0.12%；單季度歸母凈利潤(rùn)9112.23萬元，同比上升69.2%；單季度扣非凈利潤(rùn)5652.38萬元，同比上升152.41%；負(fù)債率28.0%，投資收益436.98萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-2731.19萬元，毛利率64.84%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出7219.06萬，融資余額減少；融券凈流入183.56萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，江中藥業(yè)（600750）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)健康。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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