海通國(guó)際：給予中礦資源增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位97.02元_每日消息

【資料圖】

海通國(guó)際證券集團(tuán)有限公司吳旖婕近期對(duì)中礦資源進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《交接覆蓋：鋰鹽、銫銣和勘探三架馬車(chē)齊驅(qū)》，本報(bào)告對(duì)中礦資源給出增持評(píng)級(jí)，認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為97.02元，當(dāng)前股價(jià)為69.6元，預(yù)期上漲幅度為39.4%。

中礦資源(002738)
中礦資源是全球銫銣鹽精細(xì)化工領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，也是全球甲酸銫的唯一生產(chǎn)商和供應(yīng)商。 甲酸銫作為油氣行業(yè)中最優(yōu)質(zhì)的鉆井液、完井液、封隔液、射孔液和填充液等，以大幅度提高產(chǎn)油率和鉆進(jìn)效率、減小摩擦系數(shù)、降低卡鉆風(fēng)險(xiǎn)、不易引起金屬腐蝕、環(huán)保等無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，倍受世界級(jí)石油企業(yè)的青睞，已成熟應(yīng)用于歐洲北海等地區(qū)。隨著國(guó)內(nèi)油氣行業(yè)綠色發(fā)展的推動(dòng)，甲酸銫在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用前景可觀。
中礦資源營(yíng)收及凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。 2022 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 54.89 億元，同比增長(zhǎng) 293.51%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 23.89 億元 ， 同 比 增 長(zhǎng) 511.61%； 凈 利 潤(rùn) 20.51 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)583.87%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn) 19.99 億元，同比增長(zhǎng) 585.46%；公司總資產(chǎn) 99.85 億元，同比增長(zhǎng) 77.52%。
鋰鹽、銫銣和勘探三架馬車(chē)齊驅(qū)。 公司鋰類礦石原料主要來(lái)自加拿大和津巴布韋，津巴布韋目前兩條生產(chǎn)線，一條生產(chǎn)線產(chǎn)能由 70 萬(wàn)噸擴(kuò)建至 120 萬(wàn)噸，或?qū)U(kuò)建至 200 萬(wàn)噸，另一條生產(chǎn)線將新建產(chǎn)能為 200 萬(wàn)噸。 2023 年計(jì)劃鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)量 2.5 萬(wàn)噸，即 1.5 萬(wàn)噸的電池級(jí)氫氧化鋰加 1 萬(wàn)噸的電池級(jí)碳酸鋰。 24年預(yù)計(jì)新增 3.5 萬(wàn)噸，總產(chǎn)量達(dá) 6 萬(wàn)噸，疊加 0.6 萬(wàn)噸的氟化鋰，鋰類產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.6萬(wàn)噸。 隨著雅寶退出銫銣?zhǔn)袌?chǎng)，公司銫銣板塊預(yù)計(jì)增速約為 50%。
盈利預(yù)測(cè)與估值： 中礦資源是我國(guó)電池級(jí)氟化鋰的主要生產(chǎn)商，以及世界最大的銫銣產(chǎn)品生產(chǎn)商。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2024年 EPS 分別為 7.76、 10.78 和 15.11 元/股，給予 2023 年 9 倍 PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為 97.02 元， 交接覆蓋維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 投產(chǎn)不及預(yù)期、鋰鹽價(jià)格波動(dòng)

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)銀河華立研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)91.31%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利35.51億。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)9家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為116.2。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，中礦資源（002738）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)健康。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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