帕瓦股份: 浙江帕瓦新能源股份有限公司2022年年度報(bào)告摘要|全球看點(diǎn)

公司代碼：688184                   公司簡稱：帕瓦股份

(資料圖片)

              浙江帕瓦新能源股份有限公司

                        第一節(jié) 重要提示

    劃，投資者應(yīng)當(dāng)?shù)?ensp;www.sse.com.cn 網(wǎng)站仔細(xì)閱讀年度報(bào)告全文。

    公司已在本報(bào)告中描述可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)查閱本報(bào)告“第三節(jié)管理層討論與分析”之“四、

風(fēng)險(xiǎn)因素”部分，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

    完整性，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。

□是 √否

    經(jīng)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)，截至2022年12月31日，公司期末可供分配利潤

為人民幣31,739.08萬元。經(jīng)董事會(huì)決議，公司2022年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案為：擬

以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.3元（含稅

）。截至2022年12月31日，公司總股本13,437.8228萬股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利4434.48

萬元（含稅），占公司2022年度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東凈利潤的30.41%。擬向全體股東每10

股以公積金轉(zhuǎn)增2股，截至2022年12月31日，公司總股本13,437.8228萬股，本次轉(zhuǎn)股后，公司的

總股本為16,125.3874萬股（最終以中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記結(jié)果為準(zhǔn)）。

    本次利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案已經(jīng)第三屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過，尚需提交公

司2022年度股東大會(huì)審議。

□適用 √不適用

                        第二節(jié) 公司基本情況

公司股票簡況

√適用 □不適用

                          公司股票簡況

              股票上市交易所

      股票種類                 股票簡稱               股票代碼        變更前股票簡稱

                及板塊

              上海證券交易所

       A股                  帕瓦股份               688184             /

                科創(chuàng)板

公司存托憑證簡況

□適用 √不適用

聯(lián)系人和聯(lián)系方式

    聯(lián)系人和聯(lián)系方式      董事會(huì)秘書（信息披露境內(nèi)代表）                      證券事務(wù)代表

        姓名                   徐琥                           卓莉麗

                                                  浙江省諸暨市陶朱街道友誼

       辦公地址      浙江省諸暨市陶朱街道友誼北路57號(hào)

                                                      北路57號(hào)

        電話               0575-80709675                 0575-80709675

       電子信箱        dongmiban@zhujipower.com       dongmiban@zhujipower.com

(一)    主要業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品或服務(wù)情況

    公司主要從事鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于單晶型中高鎳 NCM

三元前驅(qū)體這一細(xì)分市場，是國內(nèi)先進(jìn)的三元前驅(qū)體生產(chǎn)商。公司主要產(chǎn)品為鋰離子電池 NCM 三

元正極材料前驅(qū)體，主要應(yīng)用于鎳鈷錳三元正極材料的制造，并繼而作為鋰離子電池關(guān)鍵原料用

于鋰離子電池的生產(chǎn)，最終應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、消費(fèi)電子、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。

    根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》公司所屬行業(yè)為“C39-計(jì)算機(jī)、通信和其他電子

設(shè)備制造業(yè)”。

(二)    主要經(jīng)營模式

    公司擁有獨(dú)立的研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售體系，具體模式如下：

    基于客戶產(chǎn)品需求、產(chǎn)品發(fā)展方向和前沿科學(xué)探索，公司秉持“生產(chǎn)一代，研發(fā)一代，儲(chǔ)備

一代”的研發(fā)理念，公司建立了基礎(chǔ)研發(fā)、小試研發(fā)、中試研發(fā)的研發(fā)體系。

    （1）基礎(chǔ)研發(fā)

  基礎(chǔ)研發(fā)是公司研發(fā)體系可持續(xù)發(fā)展的源泉和動(dòng)力，為公司具體研發(fā)項(xiàng)目指出方向。在基礎(chǔ)

研發(fā)層面，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)基于對(duì)鋰電基礎(chǔ)材料的深刻理解，把握最新科研熱點(diǎn)，對(duì)基礎(chǔ)材料進(jìn)行

前沿科學(xué)探索，形成潛在產(chǎn)品技術(shù)儲(chǔ)備。

  公司在基礎(chǔ)研發(fā)領(lǐng)域與中南大學(xué)等在冶金、電池材料方面具有學(xué)科帶頭性的高等科研機(jī)構(gòu)建

立了持續(xù)良好的合作研發(fā)關(guān)系。通過合作研發(fā)和產(chǎn)學(xué)研交流，公司可以及時(shí)把握科研前沿方向，

引入高?？蒲匈Y源，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)科學(xué)和產(chǎn)業(yè)落地的互補(bǔ)。

  （2）小試研發(fā)

  小試研發(fā)是公司基礎(chǔ)研發(fā)成果向具體產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的第一個(gè)步驟。針對(duì)基礎(chǔ)研發(fā)結(jié)果，公司研發(fā)

團(tuán)隊(duì)對(duì)預(yù)期應(yīng)用產(chǎn)品、預(yù)期生產(chǎn)工藝等進(jìn)行初步判斷，并進(jìn)行初步的驗(yàn)證試驗(yàn)。小試研發(fā)成果成

為公司導(dǎo)入下游客戶供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)。

  （3）中試研發(fā)

  中試研發(fā)是公司經(jīng)小試初步驗(yàn)證后潛在產(chǎn)品進(jìn)入成果轉(zhuǎn)化的重要步驟。在此階段，公司與正

極材料客戶進(jìn)行持續(xù)性技術(shù)交流。公司基于客戶對(duì)產(chǎn)品性能提升與成本降低的訴求，憑借對(duì)三元

前驅(qū)體技術(shù)的掌握，不同程度地參與到客戶下一代產(chǎn)品的研發(fā)過程，并根據(jù)客戶實(shí)際需求進(jìn)行產(chǎn)

品設(shè)計(jì)和研發(fā)投入，保證在研發(fā)協(xié)同、成果轉(zhuǎn)化方面的獨(dú)特優(yōu)勢。公司基于中試階段的研發(fā)成果，

對(duì)在研產(chǎn)品進(jìn)行工藝放大研究，進(jìn)行設(shè)備自主研發(fā)設(shè)計(jì)、工藝流程優(yōu)化改造，推動(dòng)下一代產(chǎn)品生

產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)的提升。

  公司采購的原材料主要為硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳等各類合成三元前驅(qū)體所需的原料。

  公司結(jié)合銷售訂單、生產(chǎn)計(jì)劃、原材料市場價(jià)格波動(dòng)、運(yùn)輸周期等因素，一般采取“安全庫

存+適當(dāng)備貨”的采購模式。硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳在上海有色金屬網(wǎng)存在公開市場報(bào)價(jià)，公司

采購時(shí)基于公開市場參考價(jià)格、付款條件等因素，向供應(yīng)商進(jìn)行詢價(jià)、議價(jià)，在保證原材料品質(zhì)

的同時(shí)盡量降低采購成本。

  （1）自主生產(chǎn)模式

  為了滿足向客戶及時(shí)供貨的需求，公司采用“以銷定產(chǎn)+適度備貨”的生產(chǎn)模式，根據(jù)銷售計(jì)

劃、客戶訂單、發(fā)貨計(jì)劃及生產(chǎn)排期、市場預(yù)測、年度預(yù)算，結(jié)合產(chǎn)能和庫存的實(shí)際情況，制定

生產(chǎn)計(jì)劃。

  （2）委托加工模式

  出于降低采購成本和拓寬原料來源的考量，在金屬鹽類原料常規(guī)采購之外，公司亦少量采用

委托加工模式，即公司直接采購金屬原料，委托有資質(zhì)的加工企業(yè)將金屬原料加工為金屬鹽后作

為生產(chǎn)原料，金額及占比較小。

  公司產(chǎn)品采取直銷模式，客戶主要為大型、知名的鋰離子電池正極材料制造商。公司產(chǎn)品銷

售價(jià)格由“主要原料成本+加工費(fèi)”的模式構(gòu)成。其中，主要原料成本的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)主要為各類金屬

鹽材料的市場價(jià)格，同時(shí)公司考慮前期采購入庫的原材料價(jià)格，與客戶協(xié)商確定；加工費(fèi)則根據(jù)

產(chǎn)品制造成本、預(yù)期利潤及議價(jià)能力等因素協(xié)商確定。

(三)    所處行業(yè)情況

  （1）三元正極材料及前驅(qū)體行業(yè)情況及基本特點(diǎn)

正極材料初露鋒芒。其中，磷酸鐵鋰受益于成本較低、安全性較好的特點(diǎn)及未來儲(chǔ)能市場空間的

打開，發(fā)展勢頭較為強(qiáng)勁，但因已接近理論能量密度的上限，依然不會(huì)是高端動(dòng)力電池的選擇；

三元正極材料受制于貴重金屬價(jià)格的高企，及低端產(chǎn)品被磷酸錳鐵鋰迭代的可能，滲透率提升速

度趨緩，但適配于長續(xù)航新能源汽車的中高端材料，市場地位依然穩(wěn)固。三元正極材料領(lǐng)域，除

了高鎳化這一傳統(tǒng)發(fā)展方向，高電壓化的趨勢逐漸異軍突起，被市場看好。由于多晶材料在高電

壓下容易產(chǎn)生微裂紋，不適合高電壓，單晶材料在結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性上的差異化優(yōu)勢正在得到顯現(xiàn)，未

來單晶、高鎳、高電壓三元正極材料具有更為廣闊的發(fā)展前景。

  單晶三元正極材料與多晶三元正極材料的對(duì)比：

  從晶體結(jié)構(gòu)上看，單晶三元正極材料為一次顆粒，粒徑約幾微米，呈現(xiàn)單分散狀態(tài)，而多晶

三元正極材料則是若干直徑約幾百納米的一次顆粒團(tuán)聚而形成的直徑約十微米的二次球，相對(duì)而

言更為雜亂、不均勻。

  多晶三元正極材料由許多納米級(jí)小顆粒構(gòu)成，在循環(huán)過程中，由于顆粒不斷膨脹收縮，容易

導(dǎo)致材料開裂、破碎，進(jìn)而致使電池循環(huán)壽命縮短。同時(shí)，由于晶體顆粒之間的連接較為脆弱，

在極片冷壓過程中，容易導(dǎo)致顆粒破碎，引起電池性能惡化。單晶三元正極材料在壓實(shí)和高溫循

環(huán)過程中，不易發(fā)生破碎，具有更好的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和耐高溫性能。

  項(xiàng)目              單晶三元正極材料      多晶三元正極材料

  形貌     單個(gè)分散顆粒              一次顆粒團(tuán)聚的二次顆粒

       結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，不易出現(xiàn)微裂紋；表面較為光滑，與

                             加工性能相對(duì)較差，輥壓更容易

 結(jié)構(gòu)    包覆導(dǎo)電劑可以較好的接觸，同時(shí)晶體內(nèi)部晶格

                             發(fā)生二次顆粒變形和破碎

       缺陷少，均有利于鋰離子的傳輸

       單晶三元正極材料顆粒構(gòu)造密實(shí)，具有很強(qiáng)的抗

                             多次循環(huán)充電后，內(nèi)部產(chǎn)生細(xì)小

穩(wěn)定性能   體積收縮與膨脹的能力，使得晶體微裂紋較小，

                             裂紋，熱穩(wěn)定性較弱

       因此穩(wěn)定性較好

       單晶三元正極材料一次顆粒粒度大于多晶三元

       正極材料，離子傳輸過程中損耗更大，因此同等

能量密度                         能量密度較高

       條件下能量密度略低；但可以通過提高電壓提升

       一定的能量密度

       單晶三元正極材料一次顆粒粒度大于多晶三元

倍率性能   正極材料，離子傳輸路徑更長，因此倍率性能較 較好

       差

       單晶三元正極材料微裂紋較少，晶體結(jié)構(gòu)破壞程

循環(huán)性能   度低，晶體結(jié)構(gòu)完整，循環(huán)性能較好，循環(huán)壽命 循環(huán)壽命較短

       較長

       加工單晶三元正極材料需更多的燒結(jié)次數(shù)和更

制造成本                        制造成本較低

       長的燒結(jié)時(shí)間，因此制造成本較高

 資料來源：中國知網(wǎng)資料整理

  因此，多晶三元正極材料在高電壓下充放電，容易產(chǎn)生晶粒間微裂紋。微裂紋的產(chǎn)生會(huì)導(dǎo)致

正極材料晶體結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性變差，同時(shí)電解液進(jìn)入微裂紋會(huì)加劇電解液在正極材料表面發(fā)生副反應(yīng)，

使得多晶三元正極材料在高電壓下的穩(wěn)定性和循環(huán)性較差，不適合高電壓。而單晶三元正極材料

由于內(nèi)部結(jié)構(gòu)密實(shí)，在高電壓下反復(fù)充放電后，不易產(chǎn)生晶粒間微裂紋，可有效抑制因微裂紋產(chǎn)

生的副作用，具有穩(wěn)定性較好、循環(huán)壽命較長的優(yōu)勢，更適合高電壓的使用，可沿著高鎳、高電

壓兩個(gè)維度雙輪迭代，可以更有效地提升能力密度、增強(qiáng)安全性。

  （2）主要技術(shù)門檻

  三元前驅(qū)體行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘。三元前驅(qū)體對(duì)于產(chǎn)品的一致性、穩(wěn)定性、粒度、比表

面積、雜質(zhì)含量、振實(shí)密度、表面形態(tài)等指標(biāo)有著嚴(yán)苛的要求。同時(shí)，鋰離子電池高鎳化、高電

壓化和低鈷化的發(fā)展趨勢亦對(duì)三元前驅(qū)體企業(yè)的基礎(chǔ)研發(fā)能力和生產(chǎn)工藝水平提出了更高的要

求。因此，三元前驅(qū)體的發(fā)展需要進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、工藝改善、質(zhì)量控制等方面的長期積累。

  目前行業(yè)常用的共沉淀法合成三元前驅(qū)體，是在熱溶液中進(jìn)行的涉及氣液固三相復(fù)雜反應(yīng)的

過程，影響體系穩(wěn)定的因素多，控制繁瑣，并伴隨產(chǎn)生一定的副產(chǎn)物。因此，深入了解和精確控

制反應(yīng)體系的各個(gè)相關(guān)參數(shù)才能合成出滿足下游客戶需求的前驅(qū)體產(chǎn)品。要實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)單晶型中

高鎳三元前驅(qū)體的穩(wěn)定生產(chǎn)，企業(yè)需要同時(shí)具備扎實(shí)的科研能力、過硬的技術(shù)實(shí)力和成熟可靠的

生產(chǎn)工藝。

 三元前驅(qū)體行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，且產(chǎn)品通常需要根據(jù)客戶需求進(jìn)行一定程度上的定制

化生產(chǎn)以契合客戶的生產(chǎn)工藝要求。為滿足下游客戶的不同需求，三元前驅(qū)體企業(yè)需要結(jié)合對(duì)三

元前驅(qū)體合成機(jī)理和生產(chǎn)工藝的理解，調(diào)整三元前驅(qū)體產(chǎn)品制備過程中的控制參數(shù)和生產(chǎn)工藝，

一方面滿足下游客戶對(duì)于三元前驅(qū)體性能和成本的個(gè)性化需求，另一方面保證公司穩(wěn)定的、成本

可控的產(chǎn)品產(chǎn)出能力。隨著技術(shù)要求的提高和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，三元前驅(qū)體企業(yè)需要培養(yǎng)高水平

的技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)管理隊(duì)伍。因此，三元前驅(qū)體行業(yè)具有較高的人才壁壘。

 三元前驅(qū)體企業(yè)進(jìn)入下游客戶供應(yīng)鏈認(rèn)證所需時(shí)間較長。在新能源汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域，下游

客戶通常需要對(duì)前驅(qū)體進(jìn)行使用認(rèn)證，包括小試、中試、試產(chǎn)等流程，并進(jìn)行量產(chǎn)產(chǎn)品的各項(xiàng)性

能測試，認(rèn)證通過后方會(huì)開展批量采購。三元前驅(qū)體產(chǎn)品的性能和需求響應(yīng)速度是客戶選擇生產(chǎn)

廠商的主要依據(jù)，產(chǎn)品得到市場檢驗(yàn)和客戶認(rèn)可通常需要較長的時(shí)間和較高的成本。因此，該認(rèn)

證過程往往對(duì)三元前驅(qū)體企業(yè)的綜合實(shí)力有較高的要求。一旦完成認(rèn)證，由于技術(shù)和生產(chǎn)的協(xié)同

效應(yīng)，下游客戶普遍傾向于建立長期合作關(guān)系。

 在三元前驅(qū)體的成本構(gòu)成中，原材料占比高。為了應(yīng)對(duì)企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)需求和原材料價(jià)格波動(dòng)

影響，三元前驅(qū)體企業(yè)需要進(jìn)行原料適度儲(chǔ)備，且普遍需要在較短付款周期內(nèi)支付采購款。而在

銷售端，行業(yè)下游客戶集中度較高，上游應(yīng)收賬款回收速度相對(duì)較慢。因此，三元前驅(qū)體企業(yè)通

常需要較大規(guī)模的營運(yùn)資金支持。此外，三元前驅(qū)體企業(yè)在設(shè)立之初需要投入大量的資金新建廠

房、購置設(shè)備、建設(shè)環(huán)保設(shè)施。以上因素均對(duì)三元前驅(qū)體企業(yè)提出了較高的資金需求。

 三元前驅(qū)體行業(yè)具有一定規(guī)模壁壘，生產(chǎn)規(guī)模較大的三元前驅(qū)體企業(yè)可以在生產(chǎn)和管理上更

好發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，對(duì)外具備更強(qiáng)的談判能力。而且，鋰離子電池行業(yè)集中度較高，主流鋰離子生

產(chǎn)電池企業(yè)為保證動(dòng)力電池的一致性和安全性，對(duì)三元前驅(qū)體供應(yīng)商的規(guī)?；┴浤芰μ岢鲚^高

要求，產(chǎn)能不足的三元前驅(qū)體企業(yè)往往難以承接大型訂單。

  公司專注于三元前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為滿足下游客戶需求，適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，公

司高度重視技術(shù)研發(fā)，構(gòu)建起以自主研發(fā)為主、產(chǎn)學(xué)研融合等模式為輔的研發(fā)體系，積極推動(dòng)工

藝升級(jí)、產(chǎn)品創(chuàng)新。公司是國內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)單晶型 NCM 三元前驅(qū)體量產(chǎn)并銷售的企業(yè)，著力于三元

前驅(qū)體單晶化、高電壓化的技術(shù)路線，在該領(lǐng)域已具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。

  報(bào)告期內(nèi)，公司與廈鎢新能深度合作，通過對(duì)分子結(jié)構(gòu)的獨(dú)特設(shè)計(jì)和金屬元素的創(chuàng)新?lián)诫s，

成功攻克了高電壓四元前驅(qū)體技術(shù)，單晶型 NCM7 系 4.4V 高電壓產(chǎn)品成熟問世，并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)

和出貨，全年出貨量已超過 5,000 噸，占比超過公司總出貨量的 30%。該產(chǎn)品綜合運(yùn)用了核殼結(jié)

構(gòu)、濃度梯度、四元摻雜等方面的專利技術(shù)，是一種特殊結(jié)構(gòu)的單晶材料，既可以通過高電壓提

升能量密度，又能在同樣能量密度的條件下節(jié)約材料成本。目前，公司新開發(fā)的單晶型 NCM7 系材

料已成功運(yùn)用于 4.45V 高電壓，能量密度與多晶型 NCM9 系材料持平，并在安全性、成本方面具有

明顯優(yōu)勢。公司憑借在單晶型 NCM 三元前驅(qū)體領(lǐng)域的深度積累，已在相關(guān)工藝上擁有完整的專利

族，構(gòu)建了較深的技術(shù)護(hù)城河。

  報(bào)告期內(nèi)，公司也積極開拓客戶，優(yōu)化產(chǎn)線。一方面，與廣東邦普加強(qiáng)合作，供貨單晶型 NCM5

系 4.35V 高電壓產(chǎn)品；另一方面，挖潛產(chǎn)能，以多晶型 NCM811 產(chǎn)品成功進(jìn)入長遠(yuǎn)鋰科的供應(yīng)鏈。

多晶型 NCM811 產(chǎn)品是目前行業(yè)三元前驅(qū)體多晶材料方向的高端產(chǎn)品，在該產(chǎn)品、產(chǎn)線上的突破，

也向市場進(jìn)一步驗(yàn)證了公司在三元前驅(qū)體全產(chǎn)品譜系上的研發(fā)、生產(chǎn)、出貨能力。

  隨著公司 IPO 募投項(xiàng)目的順利推進(jìn)，新增產(chǎn)能的投放將助力公司綜合實(shí)力的提升，進(jìn)一步夯

實(shí)公司在三元前驅(qū)體高端市場的核心競爭力。

  為應(yīng)對(duì)能源危機(jī)、氣候變暖等的挑戰(zhàn)，在全球電動(dòng)化的大背景和趨勢下，不僅發(fā)展新能源汽

車產(chǎn)業(yè)已成為全球的共識(shí)，動(dòng)力電池方興未艾，而且隨著電池技術(shù)的不斷突破，尤其是單晶化、

高電壓化、半固態(tài)/固態(tài)電解質(zhì)、摻錳改性、鈉離子電池等方向的革新，電池的應(yīng)用場景也在不斷

拓展，從消費(fèi)電子、乘用車逐漸延展到商用車、儲(chǔ)能、小動(dòng)力，行業(yè)天花板在逐漸抬高，呈現(xiàn)出

多元化的發(fā)展趨勢。

  （1）單晶、高鎳、高電壓、低鈷的三元正極材料，是未來高端動(dòng)力電池的發(fā)展趨勢

  隨著新能源汽車行業(yè)逐漸成熟，下游終端消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的動(dòng)力性能、續(xù)航里程、安全

性、性價(jià)比等指標(biāo)的要求不斷提高。因此，動(dòng)力電池亦需要不斷提升其能量密度、安全性和性價(jià)

比，并尋求三者之間的平衡。

  從未來長續(xù)航、高端動(dòng)力電池的視角，一方面，單晶材料更適合高電壓的方案，結(jié)合高鎳化，

可以實(shí)現(xiàn)克容量、電壓平臺(tái)的雙重提升，進(jìn)而更大程度提升電池的能量密度，解決終端客戶對(duì)續(xù)

航里程的消費(fèi)痛點(diǎn)；另一方面，結(jié)合半固態(tài)/固態(tài)電解質(zhì)的突破，不僅能在能量密度上有進(jìn)一步的

優(yōu)化，而且能很大程度解決終端客戶對(duì)使用安全性的消費(fèi)擔(dān)憂。

  從未來中高端電池的視角，由于單晶材料相比多晶材料具備耐受高電壓的優(yōu)勢，尤其是特殊

結(jié)構(gòu)的單晶材料，在電壓平臺(tái)上的優(yōu)勢更加明顯，意味著在同等能量密度的情況下，相較于多晶

材料，單晶材料可使用更少的貴重金屬，直接節(jié)省材料成本。在當(dāng)前乘用車整車降價(jià)的市場環(huán)境

下，正極材料前驅(qū)體作為成本占比顯著的單元，材料的降本不僅能很好迎合市場需求，而且也符

合國家倡導(dǎo)高質(zhì)量發(fā)展的題中之義。

  公司新開發(fā)的單晶型 NCM7 系材料已成功運(yùn)用于 4.45V 高電壓，能量密度與多晶型 NCM9 系材

料持平，并在安全性、成本方面具有明顯優(yōu)勢。該產(chǎn)品是目前行業(yè)內(nèi)三元材料高電壓方向的最先

進(jìn)成果，公司也將沿著單晶、高鎳、高電壓、低鈷的路線，繼續(xù)引領(lǐng)發(fā)展方向。

  （2）磷酸錳鐵鋰將在中低端動(dòng)力電池領(lǐng)域有迭代空間

  由于磷酸鐵鋰方案已接近理論能量密度的上限，通過摻錳以后，一方面電壓平臺(tái)可以得到提

升，實(shí)現(xiàn)了相較磷酸鐵鋰更高的能量密度，另一方面磷酸錳鐵鋰的電壓平臺(tái)較為接近三元材料，

可以實(shí)現(xiàn)與三元材料的混摻。此外，相較磷酸鐵鋰，磷酸錳鐵鋰在低溫性能上也有進(jìn)一步的優(yōu)化。

因此，從中低端動(dòng)力電池的視角，摻錳改性以后，磷酸錳鐵鋰可能會(huì)對(duì)磷酸鐵鋰、低端三元電池

實(shí)現(xiàn)部分迭代。

  （3）鈉離子電池在儲(chǔ)能、小動(dòng)力、二輪車及特定區(qū)域交通工具上打開應(yīng)用場景

  鈉離子電池的發(fā)展，主要建立在碳酸鋰價(jià)格居高不下及全球鋰資源地域分布不均的綜合背景

之下。雖然鈉離子電池在能量密度的角度存在短板，但在性價(jià)比，尤其是儲(chǔ)能等對(duì)空間利用效率

不敏感的行業(yè)，具有明顯的商業(yè)價(jià)值。當(dāng)前主流的鈉離子電池正極材料包括層狀氧化物、普魯士

類似物和聚陰離子化合物等。其中，層狀氧化物正極路線的制備方法相對(duì)簡單、能量密度高、倍

率性能好，且相對(duì)具有更成熟的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，量產(chǎn)轉(zhuǎn)化容易，短期更具備快速產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化的可

能。

  公司在鈉離子電池正極材料前驅(qū)體方向也已前瞻布局，并已于報(bào)告期內(nèi)獲得相關(guān)專利授權(quán)，

樣品處于下游客戶的認(rèn)證階段。

                                                                 單位：元 幣種：人民幣

                                                                  上年

                                      調(diào)整后              調(diào)整前        增減

                                                                  (%)

總資產(chǎn)     4,105,762,806.12   2,013,428,577.80   2,013,263,721.20   103.92   979,695,178.12

歸屬于上市

公司股東的   3,123,140,463.74   1,382,190,222.23   1,382,190,222.23   125.96   598,634,781.91

凈資產(chǎn)

營業(yè)收入    1,656,255,059.66    866,213,564.95     857,903,830.45    91.21    579,013,629.88

歸屬于上市

公司股東的    145,820,197.58      83,555,440.32       83,415,312.21   74.52     40,983,798.41

凈利潤

歸屬于上市

公司股東的

扣除非經(jīng)常    108,587,853.85      74,555,426.03       74,415,297.92   45.65     35,791,104.22

性損益的凈

利潤

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)

生的現(xiàn)金流     21,172,778.10     -240,978,878.12    -240,978,878.12   不適用       37,117,881.74

量凈額

加權(quán)平均凈                                                             減少

資產(chǎn)收益率               7.87               7.97              7.95    0.10個(gè)             7.28

（%）                                                              百分點(diǎn)

基本每股收

益（元／股               1.34               0.94              0.94    42.55             0.57

）

稀釋每股收

益（元／股               1.34               0.94              0.94    42.55             0.57

）

研發(fā)投入占                                                             減少

營業(yè)收入的               3.19               3.70              3.74    0.51個(gè)             4.64

比例（%）                                                            百分點(diǎn)

                                                                 單位：元 幣種：人民幣

                       第一季度              第二季度             第三季度              第四季度

                      （1-3 月份）          （4-6 月份）         （7-9 月份）         （10-12 月份）

營業(yè)收入                 414,245,209.09   462,621,264.62    434,680,707.45    344,707,878.50

歸屬于上市公司股東的凈

利潤

歸屬于上市公司股東的扣

除非經(jīng)常性損益后的凈利           45,052,483.21    19,983,004.69     30,534,350.00     13,018,015.95

潤

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

                 -60,416,458.17    43,832,955.71     103,736,877.46   -65,980,596.90

凈額

     季度數(shù)據(jù)與已披露定期報(bào)告數(shù)據(jù)差異說明

     □適用 √不適用

     名股東情況

                                                                           單位: 萬股

截至報(bào)告期末普通股股東總數(shù)(戶)                                                               18,324

年度報(bào)告披露日前上一月末的普通股股東總數(shù)                                                           16,687

(戶)

截至報(bào)告期末表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東總數(shù)（戶）                                                                 0

年度報(bào)告披露日前上一月末表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股                                                                  0

股東總數(shù)（戶）

截至報(bào)告期末持有特別表決權(quán)股份的股東總數(shù)                                                                   0

（戶）

年度報(bào)告披露日前上一月末持有特別表決權(quán)股份                                                                  0

的股東總數(shù)（戶）

                          前十名股東持股情況

                                                                質(zhì)押、標(biāo)記

                                                     包含轉(zhuǎn)融       或凍結(jié)情況

                報(bào)告                        持有有限

         股東名稱        期末持股         比例                 通借出股                     股東

                期內(nèi)                        售條件股

         （全稱）         數(shù)量          (%)                份的限售                     性質(zhì)

                增減                        份數(shù)量                   股份     數(shù)

                                                     股份數(shù)量

                                                                狀態(tài)     量

                                                                            境內(nèi)非國

諸暨兆遠(yuǎn)投資有限公司              2,000     14.88     2,000      2,000    無

                                                                            有法人

                                                                            境內(nèi)自然

張寶                      1,380     10.27     1,380      1,380    無

                                                                            人

浙江浙商產(chǎn)業(yè)投資基金

合伙企業(yè)（有限合伙）

廈門建發(fā)新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)

投資貳號(hào)合伙企業(yè)（有限          604.7021       4.5   604.7021   604.7021   無           其他

合伙）

浙江展誠建設(shè)集團(tuán)股份                                                                  境內(nèi)非國

有限公司                                                                        有法人

                                                                            境內(nèi)自然

姚挺                        500      3.72       500        500    無

                                                                            人

                                                                            境內(nèi)自然

王寶良                       500      3.72       500        500    無

                                                                            人

蘇州匯毅股權(quán)投資管理

合伙企業(yè)（有限合伙）-

蘇州匯毅芯源貳號(hào)創(chuàng)業(yè)      484.5679   3.61   484.5679   484.5679   無   其他

投資合伙企業(yè)（有限合

伙）

蘇州匯毅股權(quán)投資管理

合伙企業(yè)（有限合伙）-

蘇州匯毅芯源壹號(hào)創(chuàng)業(yè)      402.3284   2.99   402.3284   402.3284   無   其他

投資合伙企業(yè)（有限合

伙）

宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股

權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合     362.8212   2.70   362.8212   362.8212   無   其他

伙）

                             諸暨兆遠(yuǎn)投資有限公司與浙江展誠建設(shè)集團(tuán)股份有

                             限公司、王寶良、姚挺為一致行動(dòng)人；諸暨兆遠(yuǎn)投資

                             有限公司的實(shí)際控制人王振宇與張寶簽署了《共同控

                             制協(xié)議》，為公司共同實(shí)際控制人。蘇州匯毅股權(quán)投

                             資管理合伙企業(yè)（有限合伙）-蘇州匯毅芯源貳號(hào)創(chuàng)

                             業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州匯毅股權(quán)投資管

                             理合伙企業(yè)（有限合伙）-蘇州匯毅芯源壹號(hào)創(chuàng)業(yè)投

  上述股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動(dòng)的說明

                             資合伙企業(yè)（有限合伙）均為蘇州匯毅咨詢管理合伙

                             企業(yè)（有限合伙）擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的合伙企業(yè)。

                             上海盛宇股權(quán)投資中心（有限合伙）－盛宇 21 號(hào)私

                             募證券投資基金、上海盛宇股權(quán)投資中心（有限合伙）

                             －盛宇致遠(yuǎn)醫(yī)療私募證券投資均由其母基金擔(dān)任執(zhí)

                             行事務(wù)合伙人的合伙企業(yè)。除此之外，公司未知上述

                             其他股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或?qū)儆谝恢滦袆?dòng)人。

表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東及持股數(shù)量的說明          不適用

  存托憑證持有人情況

  □適用 √不適用

  截至報(bào)告期末表決權(quán)數(shù)量前十名股東情況表

  □適用 √不適用

  √適用 □不適用

√適用 □不適用

□適用 √不適用

□適用 √不適用

                     第三節(jié) 重要事項(xiàng)

公司經(jīng)營情況有重大影響和預(yù)計(jì)未來會(huì)有重大影響的事項(xiàng)。

    報(bào)告期內(nèi)，公司成功攻克了高電壓四元前驅(qū)體技術(shù)，單晶型 NCM7 系 4.4V 高電壓產(chǎn)品成熟問

世，并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和出貨，全年出貨量已超過 5,000 噸，占比超過公司總出貨量的 30%。同時(shí)，

公司加強(qiáng)與廣東邦普的合作，供貨單晶型 NCM5 系 4.35V 高電壓產(chǎn)品，并在下半年積極挖潛產(chǎn)能，

以多晶型 NCM811 產(chǎn)品成功進(jìn)入長遠(yuǎn)鋰科的供應(yīng)鏈。

    報(bào)告期內(nèi)，公司充分把握市場機(jī)遇，積極完成產(chǎn)能擴(kuò)張，已建成三元前驅(qū)體產(chǎn)能 2.5 萬噸，

同比增長 116.47%，IPO 募投年產(chǎn) 4 萬噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目也在順利建設(shè)中，未來新增產(chǎn)能將逐步投

放。全年，公司實(shí)現(xiàn)三元前驅(qū)體產(chǎn)量約 1.77 萬噸，同比增長 74.61%，銷量約 1.63 萬噸，同比增

長 82.21%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 165,625.51 萬元，同比增長 91.21%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利

潤 14,582.02 萬元，同比增長 74.52%。

止上市情形的原因。

□適用 √不適用

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