恒帥股份: 天職國(guó)際會(huì)計(jì)師關(guān)于寧波恒帥股份有限公司申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問(wèn)詢函的回復(fù)

 關(guān)于寧波恒帥股份有限公司

 申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審

(資料圖片僅供參考)

 核問(wèn)詢函回復(fù)

 天 職 業(yè) 字 [2023]42934 號(hào)

              目   錄

關(guān)于寧波恒帥股份有限公司申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公

司債券的審核問(wèn)詢函回復(fù)              1

關(guān)于寧波恒帥股份有限公司

申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問(wèn)詢函回復(fù)

                           天職業(yè)字[2023]42934 號(hào)

深圳證券交易所：

  根據(jù)貴所下發(fā)的《關(guān)于寧波恒帥股份有限公司申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換

公司債券的審核問(wèn)詢函》

          （審核函〔2023〕020118 號(hào)）的要求，寧波恒帥股份有

限公司（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)行人”、“申請(qǐng)人”、“公司”或“恒帥股份”）已會(huì)同國(guó)金

證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)金證券”或“保薦機(jī)構(gòu)”

                         ）、上海國(guó)瓴律師事務(wù)

所（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)行人律師”）、天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）

                                （以下

簡(jiǎn)稱“申報(bào)會(huì)計(jì)師”）就審核問(wèn)詢函所提問(wèn)題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查及分析說(shuō)明，

現(xiàn)回復(fù)內(nèi)容如下，請(qǐng)予審核：

  如無(wú)特別說(shuō)明，本審核問(wèn)詢函回復(fù)中的簡(jiǎn)稱與《寧波恒帥股份有限公司向不

特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）》中的簡(jiǎn)稱具有相同含義；

本審核問(wèn)詢函回復(fù)中所引用數(shù)據(jù)，如合計(jì)數(shù)與各分項(xiàng)數(shù)直接相加之和存在差異，

或小數(shù)點(diǎn)后尾數(shù)與原始數(shù)據(jù)存在差異，系由精確位數(shù)不同或四舍五入形成。

  本審核問(wèn)詢函回復(fù)中的字體代表以下含義：

審核問(wèn)詢函所列問(wèn)題                       黑體（加粗）

對(duì)審核問(wèn)詢函所列問(wèn)題的回復(fù)                   宋體（不加粗）

涉及對(duì)募集說(shuō)明書(shū)等申請(qǐng)文件的修改內(nèi)容或補(bǔ)充披露         楷體（加粗）

                                                        目 錄

問(wèn)題 1

萬(wàn)元投向泰國(guó)新建汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱項(xiàng)目一），擬用 6,059.00

萬(wàn)元投向年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)

建項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱項(xiàng)目二），擬用 10,241.00 萬(wàn)元投向新能源汽車微電機(jī)及熱管理

系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱項(xiàng)目三），擬用

公司首次公開(kāi)發(fā)行上市募投項(xiàng)目，目前尚未完成建設(shè)，本次擬以募集資金投入項(xiàng)

目的后續(xù)建設(shè)。

  發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行集資金凈額 3.75 億元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于

上述項(xiàng)目二及項(xiàng)目三，前次募投項(xiàng)目總投資額共 6.52 億元，不足部分發(fā)行人計(jì)

劃通過(guò)自籌方式解決。截至 2023 年 3 月 31 日，前次募集資金累計(jì)使用 20,689.70

萬(wàn)元，占前次募集資金總額的比例為 55.18%。

  請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明：

          （1）本次募投項(xiàng)目一尚未取得土地，說(shuō)明募投項(xiàng)目用地

的計(jì)劃、取得土地的具體安排、進(jìn)度，是否符合土地政策、城市規(guī)劃，募投項(xiàng)目

用地落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，如無(wú)法取得募投項(xiàng)目用地?cái)M采取的替代措施以及對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)

施的影響等；是否存在其他尚需履行的程序，上述事項(xiàng)的辦理是否存在重大不確

定性，是否符合項(xiàng)目所在地國(guó)家關(guān)于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)等要求；

                            （2）發(fā)行人在

境外投資新建汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目的必要性；在泰國(guó)新增產(chǎn)能的原因，計(jì)劃

面向的市場(chǎng)及客戶，國(guó)際貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)等背景對(duì)相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)工期、商品

生產(chǎn)和銷售的影響；

        （3）本次募投項(xiàng)目建設(shè)投資的測(cè)算依據(jù)及過(guò)程，說(shuō)明投資規(guī)

模的合理性；結(jié)合前次募投項(xiàng)目的投資概算、預(yù)計(jì)效益、建設(shè)周期、目前實(shí)施進(jìn)

度及已投資金額，說(shuō)明前次募投項(xiàng)目測(cè)算的合理性和謹(jǐn)慎性；結(jié)合公司自有資金

情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、前次發(fā)行相關(guān)文件披露的資金缺口的解決方式等，說(shuō)明本

次募集資金繼續(xù)投資建設(shè)前次募投項(xiàng)目的必要性和合理性；

                         （4）結(jié)合募投項(xiàng)目產(chǎn)

業(yè)鏈上下游關(guān)系、具體產(chǎn)品生產(chǎn)流程等，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目與發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)的

協(xié)同效應(yīng)，結(jié)合發(fā)行人實(shí)施本次募投項(xiàng)目的人員、技術(shù)儲(chǔ)備和生產(chǎn)工藝等，說(shuō)明

募投項(xiàng)目實(shí)施是否存在重大不確定性；

                （5）結(jié)合募投項(xiàng)目產(chǎn)品面向的下游主要市

場(chǎng)的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)容量、公司已建和在建項(xiàng)目產(chǎn)能情況、在手訂單

和意向性合同、目標(biāo)客戶、同行業(yè)可比公司產(chǎn)能及擴(kuò)張情況等，說(shuō)明是否存在產(chǎn)

能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人擬采取的產(chǎn)能消化措施；

                   （6）結(jié)合本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品在報(bào)告

期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)情況、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人相同產(chǎn)品的收入和毛利率情況、同行業(yè)可比

公司情況等，說(shuō)明募投項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的合理性和謹(jǐn)慎性；

                        （7）量化說(shuō)明募投項(xiàng)目

建成后新增折舊攤銷對(duì)未來(lái)盈利能力的影響；（8）前次募集資金最新使用進(jìn)展，

前次募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的原因及相關(guān)因素對(duì)本次募投項(xiàng)目的影響。

      請(qǐng)發(fā)行人充分披露（1）（2）（4）（5）相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

      請(qǐng)保薦人核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查（3）（5）（6）

                                  （7）并發(fā)表明

確意見(jiàn)，請(qǐng)發(fā)行人律師核查（1）并發(fā)表明確意見(jiàn)。

      【回復(fù)】

      三、本次募投項(xiàng)目建設(shè)投資的測(cè)算依據(jù)及過(guò)程，說(shuō)明投資規(guī)模的合理性；結(jié)

合前次募投項(xiàng)目的投資概算、預(yù)計(jì)效益、建設(shè)周期、目前實(shí)施進(jìn)度及已投資金額，

說(shuō)明前次募投項(xiàng)目測(cè)算的合理性和謹(jǐn)慎性；結(jié)合公司自有資金情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)

構(gòu)、前次發(fā)行相關(guān)文件披露的資金缺口的解決方式等，說(shuō)明本次募集資金繼續(xù)投

資建設(shè)前次募投項(xiàng)目的必要性和合理性

      （一）本次募投項(xiàng)目建設(shè)投資的測(cè)算依據(jù)及過(guò)程，說(shuō)明投資規(guī)模的合理性

      本項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為 20,000.00 萬(wàn)元，募集資金投入金額為 20,000.00 萬(wàn)元。

具體投資情況如下：

                                                 單位：萬(wàn)元

      序號(hào)           項(xiàng)目            金額              比例

             總計(jì)                   20,000.00            100%

        本項(xiàng)目投資概算包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金兩部分。其中，流動(dòng)資金用分項(xiàng)詳

細(xì)估算法估算，需求為 2,852.00 萬(wàn)元。建設(shè)投資具體情況如下：

        （1）建筑工程費(fèi)

        本項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為 4,283.00 萬(wàn)元，主要為生產(chǎn)車間、倉(cāng)庫(kù)及辦公場(chǎng)所相關(guān)

的建筑工程費(fèi)。結(jié)合同類項(xiàng)目概算指標(biāo)及市場(chǎng)詢價(jià)，建筑工程費(fèi)采用概算指標(biāo)法

計(jì)算，具體投資明細(xì)如下：

                                                                    單位：萬(wàn)元

 序號(hào)                費(fèi)用名稱               金額                           工程量

                    合計(jì)                         4,283.00                         -

        （2）設(shè)備購(gòu)置及安裝

        本項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)用為 9,188.00 萬(wàn)元，根據(jù)設(shè)備投資明細(xì)進(jìn)行概算。

具體如下表所示：

                                                                   單位：萬(wàn)元、條

序號(hào)               設(shè)備名稱                數(shù)量              單價(jià)              金額

                          合計(jì)                                             9,188.00

        其他設(shè)備為本項(xiàng)目建設(shè)所需的沖床、注塑機(jī)、塑料粒子集中供料設(shè)備、轉(zhuǎn)子

自動(dòng)疊壓機(jī)、轉(zhuǎn)子自動(dòng)涂覆機(jī)和檢驗(yàn)設(shè)備等，參考市場(chǎng)價(jià)格對(duì)設(shè)備投資進(jìn)行概算。

        （3）工程建設(shè)其他費(fèi)用

          本項(xiàng)目的工程建設(shè)其他費(fèi)用為 3,253.00 萬(wàn)元，由土地費(fèi)用、生產(chǎn)準(zhǔn)備及開(kāi)辦

費(fèi)、建設(shè)管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等構(gòu)成，其中土地費(fèi)用 2,601.00 萬(wàn)

元，生產(chǎn)準(zhǔn)備及開(kāi)辦費(fèi) 300.00 萬(wàn)元。

          （4）預(yù)備費(fèi)用

          預(yù)備費(fèi)按照工程費(fèi)用和其他費(fèi)用（不含土地費(fèi)）之和的 3%計(jì)算，其估算值

為 424.00 萬(wàn)元。

建項(xiàng)目

          本項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為 18,059.00 萬(wàn)元，募集資金投入金額為 6,059.00 萬(wàn)元。

                                                           單位：萬(wàn)元

    序號(hào)                  項(xiàng)目            金額                   比例

                   總計(jì)                  18,059.00                  100%

          本項(xiàng)目投資概算包括建設(shè)投資和鋪底流動(dòng)資金兩個(gè)部分，其中鋪底流動(dòng)資金

根據(jù)分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算，需求為 2,110.00 萬(wàn)元。建設(shè)投資具體情況如下：

          （1）建筑工程費(fèi)

          本項(xiàng)目新建研發(fā)中心涉及建筑工程費(fèi) 200.00 萬(wàn)元，車間改造費(fèi)用 300.00 萬(wàn)

元，則項(xiàng)目建筑工程費(fèi)共計(jì) 500.00 萬(wàn)元。

          （2）設(shè)備購(gòu)置及安裝、工位器具

          本項(xiàng)目計(jì)劃新增設(shè)備的具體情況如下：

                                                           單位：萬(wàn)元

    序號(hào)                   設(shè)備名稱                         金額

                     總計(jì)                               14,466.00

          （3）其他費(fèi)用

          項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的工程建設(shè)其他費(fèi)用包括研發(fā)及試驗(yàn)費(fèi)用、建設(shè)管理費(fèi)、可行

性研究費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)、節(jié)能評(píng)估費(fèi)、勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)價(jià)費(fèi)、

場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)等，共計(jì)約 940.00 萬(wàn)元，其中研發(fā)及試驗(yàn)費(fèi)用 592.00 萬(wàn)

元。

          （4）預(yù)備費(fèi)

          預(yù)備費(fèi)包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，目前一般不計(jì)漲

價(jià)預(yù)備費(fèi)；基本預(yù)備費(fèi)按照工程費(fèi)用和其他費(fèi)用之和的 3%計(jì)算，其估算值為

設(shè)項(xiàng)目

          本項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為 47,164.00 萬(wàn)元，募集資金投入金額為 9,741.00 萬(wàn)元。

                                                     單位：萬(wàn)元

    序號(hào)               項(xiàng)目              金額              比例

                 總計(jì)                    47,164.00           100%

      本項(xiàng)目投資概算包括建設(shè)投資和鋪底流動(dòng)資金兩個(gè)部分，其中鋪底流動(dòng)資金

根據(jù)分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算，需求為 1,922.00 萬(wàn)元。建設(shè)投資具體情況如下：

      （1）建筑工程費(fèi)

      本項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為 15,921.00 萬(wàn)元，主要為與車間相關(guān)的建筑工程費(fèi)，參

考市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行概算，具體明細(xì)如下：

                                                        單位：萬(wàn)元

                                                    工程量

     序號(hào)                項(xiàng)目            建筑工程費(fèi)

                                                   （平方米）

                  合計(jì)                   15,921.00

      （2）設(shè)備購(gòu)置及安裝、工位器具

      本項(xiàng)目主要新增生產(chǎn)設(shè)備的具體情況如下：

                                                        單位：萬(wàn)元

    序號(hào)                  設(shè)備名稱                       金額

                       總計(jì)                               22,512.00

      （3）土地購(gòu)置費(fèi)

      本項(xiàng)目建設(shè)用地費(fèi)為 3,626.00 萬(wàn)元，為項(xiàng)目建設(shè)用地取得成本。

      （4）其他費(fèi)用

      項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的工程建設(shè)其他費(fèi)用包括建設(shè)管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)、勘察設(shè)

計(jì)費(fèi)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)、節(jié)能評(píng)估費(fèi)、勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)價(jià)費(fèi)、場(chǎng)地準(zhǔn)備及臨時(shí)設(shè)

施費(fèi)、工程保險(xiǎn)費(fèi)、建設(shè)用地費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用等，共計(jì) 1,864.00 萬(wàn)元。

      （5）預(yù)備費(fèi)

      預(yù)備費(fèi)按照工程費(fèi)用和其他費(fèi)用之和的 3%計(jì)算，其估算值為 1,319.00 萬(wàn)元。

      本項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為 7,294.00 萬(wàn)元，募集資金投入金額為 6,700.00 萬(wàn)元。

                                                         單位：萬(wàn)元

    序號(hào)               項(xiàng)目              金額                比例

                總計(jì)                    7,294.00                100%

      具體情況如下：

      （1）工程費(fèi)用

      工程費(fèi)用主要包括設(shè)備購(gòu)置及安裝費(fèi)和建筑工程費(fèi)，分別為 3,922.00 萬(wàn)元和

概算，設(shè)備安裝費(fèi)暫按設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的 5%計(jì)，為 187.00 萬(wàn)元。設(shè)備購(gòu)置詳細(xì)情況

如下：

                                                      單位：萬(wàn)元、臺(tái)

          設(shè)備名稱            數(shù)量          單價(jià)                金額

納米壓痕儀                            1           270.00          270.00

磁體流變測(cè)量工作站 HAAKEMARS              1           850.00          850.00

振動(dòng)磁強(qiáng)計(jì)-VSM                        1           320.00          320.00

DynaCool 無(wú)液氦綜合物性測(cè)量系統(tǒng)      1       460.00       460.00

伺服壓力機(jī)/脈沖取向                3       150.00       450.00

振動(dòng)樣品磁強(qiáng)儀器（VSM）             1       276.00       276.00

掃描電子顯微鏡（SEM）              1       350.00       350.00

其他設(shè)備                          -        -       759.00

             合計(jì)               -        -     3,735.00

   （2）工程建設(shè)其他費(fèi)用

   項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)的工程建設(shè)其他費(fèi)用合計(jì) 2,999.00 萬(wàn)元，包括研發(fā)投入

       、可行性研究費(fèi) 4.00 萬(wàn)元。研發(fā)投入具體情況如下：

他項(xiàng)目日常費(fèi)用）

                                           單位：萬(wàn)元

             研發(fā)項(xiàng)目                 金額

新型稀土磁材技術(shù)                                   1,055.00

新型稀土磁粉制備技術(shù)                                  950.00

新電機(jī)設(shè)計(jì)技術(shù)                                     330.00

結(jié)構(gòu)強(qiáng)度設(shè)計(jì)研究                                    200.00

電機(jī)溫升熱管理研究                                   100.00

電機(jī)安全性可靠性研究                                  150.00

              合計(jì)                           2,785.00

   （3）預(yù)備費(fèi)

   預(yù)備費(fèi)按照工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用之和的 3%計(jì)算，其估算值為

   綜上，本次募投項(xiàng)目投資規(guī)模測(cè)算具有合理性。

   （二）結(jié)合前次募投項(xiàng)目的投資概算、預(yù)計(jì)效益、建設(shè)周期、目前實(shí)施進(jìn)度

及已投資金額，說(shuō)明前次募投項(xiàng)目測(cè)算的合理性和謹(jǐn)慎性

   本次募投項(xiàng)目中的“年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴(kuò)

建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”和“新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系

統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”為前次募投項(xiàng)目，相關(guān)項(xiàng)目概算參見(jiàn)本題之“三、

（一）本次募投項(xiàng)目建設(shè)投資的測(cè)算依據(jù)及過(guò)程，說(shuō)明投資規(guī)模的合理性”的相

關(guān)說(shuō)明。前次募投項(xiàng)目投資概算具有合理性和謹(jǐn)慎性。

    公司主要依據(jù)歷史產(chǎn)品的銷售單價(jià)、對(duì)新產(chǎn)品售價(jià)的預(yù)估情況及市場(chǎng)成本情

況對(duì)銷售和成本情況進(jìn)行預(yù)計(jì)，公司“年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系

統(tǒng)零部件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”投產(chǎn)年份至達(dá)產(chǎn)年份預(yù)計(jì)毛利率區(qū)間為

部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”投產(chǎn)年份至達(dá)產(chǎn)年份預(yù)計(jì)毛利率區(qū)間為 26.34%-34.38%。

整體與報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品毛利率趨同，測(cè)算較為謹(jǐn)慎。

    公司第二屆董事會(huì)第六次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于募集資金投資項(xiàng)目延期及部

分項(xiàng)目新增實(shí)施地點(diǎn)的議案》，“年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部

件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”建設(shè)期延長(zhǎng) 1 年，預(yù)計(jì)于 2024 年 4 月達(dá)到預(yù)計(jì)可

使用狀態(tài)；“新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基

地建設(shè)項(xiàng)目”建設(shè)期延長(zhǎng) 2 年，預(yù)計(jì)于 2025 年 4 月達(dá)到預(yù)計(jì)可使用狀態(tài)。

    “年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建

項(xiàng)目”的建設(shè)進(jìn)度情況如下：

序                    第T年                       第 T+1 年                   第 T+2 年

     項(xiàng)目名稱

號(hào)            2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12

    設(shè)備安裝與調(diào)

    試

    截至 2023 年 6 月末，

                  “年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改

擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”處于設(shè)備購(gòu)置、設(shè)備安裝與調(diào)試和竣工驗(yàn)收階段。

    “新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)

項(xiàng)目”的建設(shè)進(jìn)度情況如下：

序                    第T年                        第 T+1 年                   第 T+2 年                    第 T+3 年

    項(xiàng)目名稱

號(hào)            2   4   6    8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10    12   2   4    6   8   10   12

    設(shè)備安裝與

    調(diào)試

           截至 2023 年 6 月末，

                         “新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)

      零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”處于土建施工階段。

           截至 2023 年 6 月末，前次募投項(xiàng)目投資進(jìn)度情況如下：

                                                                                      單位：萬(wàn)元

                                                                                       前次募集

      序號(hào)             前次募投項(xiàng)目                     項(xiàng)目投資總額            累計(jì)投資金額          投資進(jìn)度 資金使用

                                                                                        進(jìn)度

            年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電

            擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目

            新能源汽車微電機(jī)及熱管

            零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目

                     合計(jì)                             65,223.00         26,213.46        40.19%        60.24%

           截至 2023 年 6 月末，

                         “年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改

      擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”投資進(jìn)度為 61.82%，該項(xiàng)目的前次募集資金已基本

      使用完畢；“新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基

      地建設(shè)項(xiàng)目”的投資進(jìn)度為 31.91%。由于項(xiàng)目實(shí)施期間存在部分時(shí)間段人員及

      物流流通受限情形，部分定制化設(shè)備的制造、安裝及調(diào)試周期延長(zhǎng)，同時(shí)受汽車

      行業(yè)周期波動(dòng)、供應(yīng)鏈擾動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響造成上述項(xiàng)目投資進(jìn)度出現(xiàn)

      不同程度不及預(yù)期的情況。公司董事會(huì)和股東會(huì)已審議通過(guò)前次募投項(xiàng)目延期事

      宜，后續(xù)隨不利因素消除及本次募集資金到位，公司將繼續(xù)推進(jìn)前次募投項(xiàng)目建

      設(shè)。

           綜上，前次募投項(xiàng)目測(cè)算具有合理性和謹(jǐn)慎性。

    （三）結(jié)合公司自有資金情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、前次發(fā)行相關(guān)文件披露的資

金缺口的解決方式等，說(shuō)明本次募集資金繼續(xù)投資建設(shè)前次募投項(xiàng)目的必要性和

合理性

    截至 2022 年 12 月 31 日，公司貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值合計(jì)

為 49,003.46 萬(wàn)元，其中尚未使用的募集資金為 19,773.47 萬(wàn)元，存在抵押、質(zhì)押、

凍結(jié)等對(duì)使用有限制款項(xiàng) 3,260.13 萬(wàn)元，公司可自由支配的貨幣資金金額為

    報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為 28.35%、16.76%、22.12%和 19.44%，

隨著公司前次募集資金在 2021 年到位，公司整體資產(chǎn)負(fù)債率有所下降。但在公

司快速發(fā)展的背景下，考慮公司的日常運(yùn)營(yíng)需要、公司貨幣資金余額及未來(lái)投資

需求等，公司目前的資金缺口為 10,094.52 萬(wàn)元，具體測(cè)算過(guò)程如下：

    公司本次營(yíng)運(yùn)資金缺口的測(cè)算系在 2020 年至 2022 年經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測(cè)，

用營(yíng)業(yè)收入百分比法測(cè)算未來(lái)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)所導(dǎo)致的相關(guān)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)

營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的變化，進(jìn)而測(cè)算 2023 年度至 2024 年度公司營(yíng)運(yùn)資金缺口。經(jīng)營(yíng)

性流動(dòng)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資、其他流動(dòng)

資產(chǎn)）和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、其他流動(dòng)負(fù)債）占

營(yíng)業(yè)收入的比例采用 2022 年末的數(shù)據(jù)。

                                                        單位：萬(wàn)元

      項(xiàng)目           2022 年度            2021 年度         2020 年度

    營(yíng)業(yè)收入               73,875.45          58,444.95       34,112.23

      增長(zhǎng)率

假設(shè)公司 2023 年和 2024 年每年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為 30.00%。

    根據(jù)上述假設(shè)，公司 2023 年和 2024 年的營(yíng)業(yè)收入分別為 96,038.09 萬(wàn)元和

                                                         單位：萬(wàn)元

  項(xiàng)目                              占比

                 月 31 日                           月 31 日                月 31 日

營(yíng)業(yè)收入                 73,875.45                        96,038.09            124,849.52

經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)

資產(chǎn)

應(yīng)收票據(jù)                   101.81     0.14%                 132.35                172.06

應(yīng)收賬款                 19,045.79   25.78%               24,759.53             32,187.39

預(yù)付款項(xiàng)                   619.49     0.84%                 805.34               1,046.94

應(yīng)收款項(xiàng)融

資

存貨                   10,853.86   14.69%               14,110.02             18,343.03

其他流動(dòng)資

產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)

負(fù)債

應(yīng)付票據(jù)                  5,341.37    7.23%                6,943.78              9,026.92

應(yīng)付賬款                 12,934.30   17.51%               16,814.59             21,858.96

合同負(fù)債                   467.66     0.63%                 607.96                790.35

其他流動(dòng)負(fù)

債

經(jīng)營(yíng)性資金                12,895.20   17.46%               16,763.76             21,792.89

         每年新增營(yíng)運(yùn)資金缺口                                    3,868.56              5,029.13

注：上述增長(zhǎng)率不代表公司對(duì)未來(lái)利潤(rùn)的盈利預(yù)測(cè)，也不構(gòu)成業(yè)績(jī)承諾，僅用于計(jì)算本次資金缺

口的假設(shè)

     由上表所示，公司未來(lái)兩年需要補(bǔ)充的營(yíng)運(yùn)資金總額為 8,897.69 萬(wàn)元。

     根據(jù)公司 2022 年度數(shù)據(jù)，充分考慮公司日常經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本、費(fèi)用等，并考

慮公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率等因素，公司在現(xiàn)行運(yùn)營(yíng)規(guī)模下日常經(jīng)營(yíng)需要的最低貨幣資

金保有量約為 8,985.09 萬(wàn)元，具體測(cè)算過(guò)程如下:

                                                                        單位：萬(wàn)元

             項(xiàng)目                           計(jì)算公式                    計(jì)算結(jié)果

最低貨幣資金保有量                                 ①=②÷③                            8,985.09

貨幣資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率）             ③=360÷⑦                    6.21

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（天）                   ⑦=⑧+⑨-⑩                    57.98

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)                            ⑧                   75.65

應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)                          ⑨                   92.29

應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)                          ⑩                  109.95

注：1、期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用以及財(cái)務(wù)費(fèi)用

資賬面余額+平均預(yù)付款項(xiàng)賬面余額）/營(yíng)業(yè)收入

面余額）/營(yíng)業(yè)成本

   截至 2022 年末，公司需償還的有息負(fù)債為短期借款，金額為 1,000.31 萬(wàn)元。

   根據(jù)已公告的《關(guān)于 2022 年度利潤(rùn)分配預(yù)案的公告》，待支付的 2022 年度

股利分配金額為 2,000.00 萬(wàn)元。

   本次募投項(xiàng)目“新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件

生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”總投資額 47,164.00 萬(wàn)元，前次募集資金投資金額為 25,494.62

萬(wàn)元，本次募集資金擬投入 9,741.00 萬(wàn)元，除已投入土地款 3,626.00 萬(wàn)元，仍存

在資金缺口 8,302.38 萬(wàn)元，擬使用自有資金進(jìn)行投入。

   現(xiàn)階段，公司子公司美國(guó)恒帥正穩(wěn)步推進(jìn)美國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)，根據(jù)投資計(jì)劃，

計(jì)劃總投資不超過(guò) 1,500.00 萬(wàn)美元，即 10,093.80 萬(wàn)元。截至 2022 年 12 月 31 日，

公司已投入 3,214.88 萬(wàn)元，仍需投入 6,878.92 萬(wàn)元。

   綜上，根據(jù)公司已公布的投資建設(shè)計(jì)劃，公司仍需以自有資金支出項(xiàng)目建設(shè)

資金 15,181.30 萬(wàn)元。

   根據(jù)公司可自由支配資金余額、公司未來(lái)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金等需求，公司

資金缺口的測(cè)算情況如下：

                                                     單位：萬(wàn)元

          項(xiàng)目                   計(jì)算公式                 金額

貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)余額                  ①                        49,003.46

其中：前次募投項(xiàng)目存放的專項(xiàng)資金、

                                ②                        23,033.60

信用證及票據(jù)保證金等受限資金

可自由支配資金                        ③=①-②                     25,969.86

最低現(xiàn)金保有量                         ④                         8,985.09

需要補(bǔ)充的營(yíng)運(yùn)資金                       ⑤                         8,897.69

股東回報(bào)                            ⑥                         2,000.00

歸還有息負(fù)債                          ⑦                         1,000.31

投資建設(shè)計(jì)劃                          ⑧                        15,181.30

總體營(yíng)運(yùn)資金需求估計(jì)             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       36,064.39

總體資金缺口                         ⑩=⑨-③                     10,094.52

  根據(jù)上表測(cè)算可知，在本次發(fā)行足額募資的情況下，公司未來(lái)仍面臨一定的

資金缺口，資金缺口為 10,094.52 萬(wàn)元。若前次募投項(xiàng)目不參與本次融資，公司

整體資金缺口為 25,894.52 萬(wàn)元，未來(lái)的資金壓力將會(huì)進(jìn)一步增大。因此，公司

需要通過(guò)本次募集資金繼續(xù)投資建設(shè)前次募投項(xiàng)目。

  此外，公司穩(wěn)步推進(jìn)稀土磁性材料成型技術(shù)和磁材粉末備制技術(shù)的研發(fā)工作，

研發(fā)成功后，公司計(jì)劃向上游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行積極的布局和延伸，不斷夯實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)

產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)資金需求仍然較大。

  公司《招股說(shuō)明書(shū)》之“第九節(jié) 募集資金運(yùn)用和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃”之“一、

募集資金的投資方向、使用安排”中披露：“若實(shí)際募集資金數(shù)額（扣除發(fā)行費(fèi)

用后）不足以滿足以上全部項(xiàng)目的投資需要，不足部分公司將通過(guò)自籌方式解決?！?/p>

前次募投項(xiàng)目投資總額及前次募集資金情況如下：

                                                    單位：萬(wàn)元

          募投項(xiàng)目                    投資總額             前次募集投入

年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部

件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目

新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗

系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目

  如上表所示，前次募投項(xiàng)目仍存在較大的資金缺口，若公司當(dāng)前階段僅依靠

自身經(jīng)營(yíng)積累、新增銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款供日常經(jīng)營(yíng)使用或用于前次募投項(xiàng)

目建設(shè)，則將面臨項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度放緩、資產(chǎn)負(fù)債率上升、財(cái)務(wù)成本及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上

升的風(fēng)險(xiǎn)。

   綜上，本次募集資金繼續(xù)投資建設(shè)前次募投項(xiàng)目具有必要性和合理性。

   五、結(jié)合募投項(xiàng)目產(chǎn)品面向的下游主要市場(chǎng)的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)容

量、公司已建和在建項(xiàng)目產(chǎn)能情況、在手訂單和意向性合同、目標(biāo)客戶、同行業(yè)

可比公司產(chǎn)能及擴(kuò)張情況等，說(shuō)明是否存在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人擬采取的產(chǎn)能

消化措施

   （一）募投項(xiàng)目產(chǎn)品面向的下游主要市場(chǎng)的行業(yè)環(huán)境、發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)容量

   長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量始終保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。自 2009 年開(kāi)始，我國(guó)汽車

產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)

及世界汽車組織（OICA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009 年我國(guó)汽車產(chǎn)量達(dá)到 1,379.10 萬(wàn)輛，

銷量達(dá) 1,364.48 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng) 47.57%和 45.46%，產(chǎn)銷量首次同時(shí)超過(guò)美

國(guó)，成為全球第一；至 2017 年，我國(guó)汽車銷量高達(dá) 2,887.89 萬(wàn)輛，連續(xù)九年位

列全球汽車市場(chǎng)第一。

宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速承壓，居民消費(fèi)需求出現(xiàn)下滑；與此同時(shí)，2018 年低排量乘

用車購(gòu)置優(yōu)惠政策退出，導(dǎo)致 2018 年部分購(gòu)車需求在 2017 年被提前釋放，形成

年以來(lái)首次出現(xiàn)下滑，銷量為 2,808.06 萬(wàn)輛，較 2017 年下降 2.76%，并連續(xù)三

年呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)。2021 年，隨著居民消費(fèi)需求恢復(fù)及新能源汽車爆發(fā)，我國(guó)

汽車銷量下滑的趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)，并在 2022 年保持持續(xù)增長(zhǎng)。2022 年，我國(guó)汽車

產(chǎn)銷量分別為 2,702.1 萬(wàn)輛和 2,686.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 3.4%和 2.1%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、IFIND

      汽車微特電機(jī)使用數(shù)量多少與汽車檔次成正比，普通轎車至少配備 20-30 臺(tái)，

高端轎車至少配備 60-70 臺(tái)。為了提高舒適性，汽車內(nèi)原手動(dòng)控制的機(jī)械裝置改

為電動(dòng)驅(qū)動(dòng)，逐步實(shí)現(xiàn)汽車控制裝置的機(jī)電一體化，擴(kuò)大了車用微電機(jī)的應(yīng)用空

間。隨著我國(guó)汽車產(chǎn)銷情況逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，微電機(jī)市場(chǎng)容量也將隨之上升。

      此外，新能源汽車的增配和智能化提升，電機(jī)的應(yīng)用場(chǎng)景更加豐富，比如充

電小門(mén)執(zhí)行器等等。近年來(lái)，在國(guó)家政策的大力支持下，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量

增速保持較高的增長(zhǎng)水平，并且從 2015 年開(kāi)始，中國(guó)成為全球新能源汽車產(chǎn)銷

第一大國(guó)。隨著技術(shù)提升，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的認(rèn)同度增加，新能源汽車在

萬(wàn)輛、350.72 萬(wàn)輛和 687.23 萬(wàn)輛，復(fù)合增長(zhǎng)率 127.92%。2022 年，我國(guó)新能源

汽車滲透率已達(dá)到 25.60%。1

      數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND

   （二）公司已建和在建項(xiàng)目產(chǎn)能情況

   電機(jī)為公司產(chǎn)品的核心部件，可用于電機(jī)技術(shù)領(lǐng)域和流體技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)品的生

產(chǎn)，且公司產(chǎn)品生產(chǎn)瓶頸工序也是電機(jī)生產(chǎn)工序，因此電機(jī)工序的產(chǎn)能利用率能

在一定程度上反應(yīng)公司整體的產(chǎn)能利用情況。報(bào)告期內(nèi)，公司電機(jī)工序的產(chǎn)能及

產(chǎn)能利用情況如下所示：

  工序         項(xiàng)目       2023 年 1-3 月   2022 年度     2021 年度      2020 年度

         理論產(chǎn)能（萬(wàn)件）           841.35    3,282.61     2,861.51     2,140.39

電機(jī)工序     實(shí)際產(chǎn)量（萬(wàn)件）           860.35    3,436.44     2,970.09     2,084.81

         產(chǎn)能利用率             102.26%    104.69%      103.79%      97.40%

注：理論產(chǎn)能=電機(jī)生產(chǎn)線數(shù)量*電機(jī)生產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能（個(gè)/小時(shí)）*各期電機(jī)生產(chǎn)線理論運(yùn)行時(shí)間

（小時(shí)）；上述電機(jī)工序?qū)嶋H產(chǎn)量包含公司直接對(duì)外銷售的微電機(jī)及用于公司清洗泵、清洗系統(tǒng)

產(chǎn)品中的電機(jī)

       公司電機(jī)工序的產(chǎn)能分別為 2,140.39 萬(wàn)件、

   報(bào)告期內(nèi)，                       2,861.51 萬(wàn)件、

萬(wàn)件和 841.35 萬(wàn)件，產(chǎn)能利用率分別為 97.40%、103.79%、104.69%和 102.26%，

基本處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。

        截至本回復(fù)出具日，公司在建和擬建產(chǎn)能情況如下：

                                                       單位：萬(wàn)件/套

序號(hào)    實(shí)施主體       類型       項(xiàng)目名稱          項(xiàng)目狀態(tài)     主要產(chǎn)品       產(chǎn)能

                                               門(mén)類電機(jī)              300

             本次可轉(zhuǎn)                              充電門(mén)執(zhí)行器            130

                       泰國(guó)新建汽車零部

                       件生產(chǎn)基地項(xiàng)目                 隱形門(mén)把手執(zhí)行器          130

             目

                                               洗滌泵               300

                       年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽            車用微電機(jī)             700

             本次可轉(zhuǎn)

                       車微電機(jī)、清洗冷                車用清洗泵             400

             債募投項(xiàng)

             目、IPO 募                           雨刮噴嘴              710

                       建及研發(fā)中心擴(kuò)建

             投項(xiàng)目

                       項(xiàng)目                      冷卻液罐及岐管           144

                                               電子水泵（注 1）         63

                                               智能主動(dòng)感知清洗

                                               泵

                                               激光雷達(dá)清洗伸縮

                       新能源汽車微電機(jī)                                  72

             本次可轉(zhuǎn)                              噴嘴

                       及熱管理系統(tǒng)、智

             債募投項(xiàng)                              攝像頭清洗噴嘴           180

             目、IPO 募

                       部件生產(chǎn)基地建設(shè)                清洗泵               800

             投項(xiàng)目

                       項(xiàng)目                      后備箱及側(cè)滑門(mén)電

                                               機(jī)

                                               雨刮噴嘴              490

                                               清洗系統(tǒng)              70

                  年產(chǎn) 250 萬(wàn)套洗滌

                  器生產(chǎn)線項(xiàng)目

       注 1：電子水泵包含功率為 32W 至 500W 的水泵產(chǎn)品

        公司已與多家知名整車廠建立良好合作關(guān)系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風(fēng)

     本田、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、中國(guó)一汽、A 公

     司、D 公司、小鵬汽車、華人運(yùn)通等整車廠的配套供應(yīng)商；同時(shí)，公司與斯泰必

     魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

     東洋機(jī)電（DY Auto）、勞士領(lǐng)（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

     大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛(ài)德夏（Edscha）、三花

     智控、拓普集團(tuán)等全球知名的跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

        公司歷來(lái)重視新客戶和原客戶新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，目前公司在手訂單充足，并與

     眾多客戶就新項(xiàng)目定點(diǎn)進(jìn)行談判。報(bào)告期內(nèi)對(duì) A 公司、麥格納（Magna）、三花

智控、拓普集團(tuán)等客戶的銷量呈現(xiàn)了較快的上升趨勢(shì)，對(duì)第一大客戶斯泰必魯斯

（Stabilus）的銷量穩(wěn)步上升。2023 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 18,280.98 萬(wàn)元，

凈利潤(rùn)為 4,085.05 萬(wàn)元，較去年同期分別增長(zhǎng) 12.03%和 28.50%。本次募投項(xiàng)目

產(chǎn)能在服務(wù)公司現(xiàn)有的客戶的同時(shí)，公司將持續(xù)地進(jìn)行新客戶和新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，

以獲取更多優(yōu)質(zhì)的訂單。

  公司同行業(yè)可比公司包括日盈電子、德?tīng)柟煞莺蛣偃A波?？杀裙旧a(chǎn)的產(chǎn)

品種類較多，其中日盈電子的“汽車零部件”中的“洗滌系統(tǒng)”與公司的“清洗

系統(tǒng)”較為接近，德?tīng)柟煞莓a(chǎn)品中的“電機(jī)、電泵及機(jī)械泵類產(chǎn)品”與公司泵類

產(chǎn)品較為接近，勝華波產(chǎn)品類別中的“座椅電機(jī)”與公司微電機(jī)類產(chǎn)品較為接近。

同行業(yè)可比公司相關(guān)產(chǎn)品的現(xiàn)有產(chǎn)能及擴(kuò)張情況如下：

  公司名稱                          產(chǎn)能及擴(kuò)張情況

日盈電子       件制造項(xiàng)目”總投資 100,521.95 萬(wàn)元，擬生產(chǎn)產(chǎn)品包括駕駛輔助系統(tǒng)、車

           用高速數(shù)據(jù)傳輸線束、汽車智能洗滌系統(tǒng)、汽車傳感系統(tǒng)、精密注塑件等

           產(chǎn)品，其中汽車智能洗滌系統(tǒng) 200 萬(wàn)套，該項(xiàng)目仍在建設(shè)中。

           泵及機(jī)械泵類產(chǎn)品產(chǎn)量為 391.12 萬(wàn)臺(tái)，根據(jù) 2023 年 5 月 18 日披露《關(guān)于

           對(duì)深圳證券交易所年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)公告》，電機(jī)、電泵及機(jī)械泵類產(chǎn)品

           產(chǎn)能利用率 65.73%，綜合估計(jì)德?tīng)柟煞?ensp;2022 年電機(jī)、電泵及機(jī)械泵類產(chǎn)

           品的產(chǎn)能為 595.04 萬(wàn)臺(tái)。

德?tīng)柟煞?ensp;      2、產(chǎn)能擴(kuò)張情況：根據(jù)德?tīng)柟煞?ensp;2022 年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股

           票募集說(shuō)明書(shū)披露，“汽車電子(智能電控系統(tǒng))產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”滿產(chǎn)后設(shè)計(jì)

           產(chǎn)能為 150 萬(wàn)套智能電控系統(tǒng)，智能電控系統(tǒng)為電泵的核心零部件之一。

           該項(xiàng)目仍在建設(shè)中。根據(jù)德?tīng)柟煞?ensp;2020 年度非公開(kāi)發(fā)行 A 股股票募集說(shuō)

           明書(shū)披露，“機(jī)電一體化汽車部件建設(shè)項(xiàng)目”滿產(chǎn)后自動(dòng)變速箱電子泵

           （EOP）設(shè)計(jì)產(chǎn)能為 100 萬(wàn)臺(tái)，EOP 電機(jī)為 100 萬(wàn)件，該項(xiàng)目仍在建設(shè)中。

勝華波        2、產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃：根據(jù)勝華波招股說(shuō)明書(shū)披露，“年產(chǎn) 1,500 萬(wàn)臺(tái)座椅電

           機(jī)擴(kuò)容項(xiàng)目”計(jì)劃產(chǎn)能為 1,500 萬(wàn)臺(tái)。

  綜上，公司募投項(xiàng)目產(chǎn)品下游主要市場(chǎng)汽車行業(yè)整體發(fā)展向好，新能源汽車

發(fā)展迅速。公司產(chǎn)能利用率較高，基本處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。公司在手訂單充足，

滿足客戶需求的背景下，公司通過(guò)本次募投項(xiàng)目擴(kuò)充產(chǎn)能具有合理性。公司本次

募投項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃具備合理性，產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)較小。

   （三）擬采取的產(chǎn)能消化措施

   公司本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品的下游行業(yè)為汽車制造業(yè)。近年來(lái)，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的

產(chǎn)銷情況均恢復(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，且隨著汽車逐漸高端化和電動(dòng)化，

電機(jī)的使用量將進(jìn)一步增長(zhǎng)，汽車微特電機(jī)使用數(shù)量多少與汽車檔次成正比，普

通轎車至少配備 20-30 臺(tái)，高端轎車至少配備 60-70 臺(tái)。目前我國(guó)新能源汽車發(fā)

展速度保持在較高的水平，電機(jī)屬于汽車智能化天然的執(zhí)行載體，市場(chǎng)需求不斷

提升。公司電機(jī)產(chǎn)品不斷開(kāi)發(fā)新應(yīng)用場(chǎng)景，電機(jī)品類不斷增加，本次募投項(xiàng)目產(chǎn)

品具有良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

   公司已與多家知名整車廠建立良好合作關(guān)系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風(fēng)

本田、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、中國(guó)一汽、A 公

司、D 公司、小鵬汽車、華人運(yùn)通等整車廠的配套供應(yīng)商；同時(shí)，公司與斯泰必

魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

東洋機(jī)電（DY Auto）、勞士領(lǐng)（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛(ài)德夏（Edscha）、三花

智控、拓普集團(tuán)等全球知名的跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。目

前，公司產(chǎn)品配套車型已經(jīng)涵蓋德系、日系、美系、韓系及國(guó)內(nèi)自主品牌。公司

已取得的 SOP 訂單和定點(diǎn)項(xiàng)目意向性訂單充足，豐富的客戶資源儲(chǔ)備較好的保

障了本次新增產(chǎn)能的消化。

   針對(duì)新增產(chǎn)能，公司將把握汽車行業(yè)新能源和智能駕駛技術(shù)的發(fā)展機(jī)遇，加

強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有客戶新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的深層介入和同步開(kāi)發(fā)，積極推廣相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品，滿足

既有客戶供應(yīng)鏈的需求，擴(kuò)大對(duì)汽車整車廠的配套規(guī)模。公司積極主動(dòng)配合戰(zhàn)略

合作伙伴進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)源頭與客戶共同把控，做到品質(zhì)卓越、成本

極致，共同提升戰(zhàn)略合作伙伴競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取更大規(guī)模的一級(jí)和二級(jí)配套份額。通

過(guò)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新等新技術(shù)、新材料應(yīng)用和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，持續(xù)擴(kuò)大公司

產(chǎn)品在全球細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模和影響力。

  六、結(jié)合本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)情況、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人相同

產(chǎn)品的收入和毛利率情況、同行業(yè)可比公司情況等，說(shuō)明募投項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的合

理性和謹(jǐn)慎性

  （一）本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)情況

  本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品主要系清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機(jī)及其他產(chǎn)品，各產(chǎn)品

具體情況如下所示：

 序號(hào)             項(xiàng)目名稱              產(chǎn)品類型                產(chǎn)品名稱

                                              汽車門(mén)類電機(jī)

       泰國(guó)新建汽車零部件生產(chǎn)基            汽車電機(jī)           新能源充電小門(mén)執(zhí)行器

       地項(xiàng)目                                    隱形門(mén)拉手執(zhí)行器

                               清洗泵            清洗泵

                               清洗泵            清洗泵

                                              后備箱及側(cè)滑門(mén)電機(jī)

       年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、 汽車電機(jī)                 隱形門(mén)拉手減速電機(jī)

       及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目                              車門(mén)自動(dòng)開(kāi)啟關(guān)閉電機(jī)

                               清洗系統(tǒng)           雨刮噴嘴

                               其他             冷卻液罐及岐管

                                              電子水泵

                                              主動(dòng)清洗泵

                               其他

                                              激光雷達(dá)清洗伸縮噴嘴

       新能源汽車微電機(jī)及熱管理                           攝像頭清洗噴嘴

       部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目              清洗泵            清洗泵

                               汽車電機(jī)           后備箱及側(cè)滑門(mén)電機(jī)

                                              雨刮噴嘴

                               清洗系統(tǒng)

                                              清洗系統(tǒng)

  本次募投項(xiàng)目測(cè)算單價(jià)主要參考公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本、歷史產(chǎn)品銷售價(jià)格以及

潛在客戶報(bào)價(jià)等因素制定。本次募投項(xiàng)目各產(chǎn)品類型報(bào)告期內(nèi)平均單價(jià)波動(dòng)情況

如下表所示：

                                                      單位：元/套，元/件

產(chǎn)品類型

       單價(jià)        變動(dòng)       單價(jià)          變動(dòng)      單價(jià)      變動(dòng)       單價(jià)

清洗泵     11.84     0.28%   11.81       8.77%   10.86   1.40%      10.71

  清洗系統(tǒng)      10.07       3.69%          9.71        5.57%     9.20       2.80%             8.95

  汽車電機(jī)      18.42      -5.72%         19.54        1.62%    19.23      20.59%         15.94

  其他產(chǎn)品       9.09      15.81%          7.85        8.35%     7.24     210.99%             2.33

       如上表所示，報(bào)告期內(nèi)公司各產(chǎn)品類型平均單價(jià)整體相對(duì)穩(wěn)定，未出現(xiàn)價(jià)格

  大幅下降的情形。本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品中的汽車門(mén)類電機(jī)、后備箱及側(cè)滑門(mén)電機(jī)、

  清洗泵、清洗系統(tǒng)、冷卻歧管、新能源充電小門(mén)執(zhí)行器、雨刮噴嘴等已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)

  的產(chǎn)品在單價(jià)測(cè)算過(guò)程中考慮了歷史銷售價(jià)格，測(cè)算單價(jià)與歷史銷售價(jià)格不存在

  顯著差異，具有合理性和謹(jǐn)慎性?！靶履茉雌囄㈦姍C(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知

  清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”中的電子水泵、主動(dòng)清洗泵、激光雷達(dá)清洗

  伸縮噴嘴和攝像頭清洗噴嘴，“年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部

  件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”中的冷卻液罐報(bào)告期內(nèi)未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，公司參考預(yù)

  計(jì)產(chǎn)品生產(chǎn)成本，潛在客戶報(bào)價(jià)等因素制定測(cè)算單價(jià)，具有合理性和謹(jǐn)慎性。

       （二）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人相同產(chǎn)品的收入和毛利率情況

       本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品主要系清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機(jī)及其他產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)

  品收入及毛利率如下表所示：

                                                                                 單位：萬(wàn)元

 項(xiàng)目

         營(yíng)業(yè)收入        毛利率      營(yíng)業(yè)收入          毛利率      營(yíng)業(yè)收入           毛利率      營(yíng)業(yè)收入          毛利率

清洗泵       4,809.16   36.14%     17,958.61   33.77%    18,141.84     28.58%    14,265.26     33.76%

清洗系統(tǒng)      5,219.81   28.61%     21,177.70   28.34%    16,890.49     37.11%    10,055.33     42.91%

汽車電機(jī)      6,552.54   35.06%     26,844.82   33.05%    17,146.40     32.81%     8,242.35     38.78%

其他產(chǎn)品      1,699.47   40.17%      7,279.31   42.03%     5,199.25     46.41%     1,255.00     52.23%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入   18,280.98   33.98%     73,260.44   32.76%    57,377.99     33.97%    33,817.95     38.39%

       本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)至達(dá)產(chǎn)年度毛利率情況如下：

               項(xiàng)目名稱                                           毛利率區(qū)間

  泰國(guó)新建汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目                                                            35.13%-35.65%

  年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零

  部件改擴(kuò)建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目

  新能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清

  洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目

       根據(jù)上表，“泰國(guó)新建汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目”投產(chǎn)至達(dá)產(chǎn)年度的毛利率

  區(qū)間為 35.13%-35.65%；

                   “年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴(kuò)

建及研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”投產(chǎn)至達(dá)產(chǎn)年度的毛利率區(qū)間為 28.45%-38.68%；“新

能源汽車微電機(jī)及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”投

產(chǎn)至達(dá)產(chǎn)年度的毛利率區(qū)間為 26.34%-34.38%。本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品毛利率與報(bào)告

期內(nèi)公司綜合毛利率基本相符，募投項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)具有合理性和謹(jǐn)慎性。

  （三）同行業(yè)可比公司情況

  公司本次募投項(xiàng)目與同行業(yè)可比公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目募投項(xiàng)目投資回收期及內(nèi)部

收益率情況如下：

                                            投資回收期     內(nèi)部收益率

可比公司名稱       項(xiàng)目類型            募投項(xiàng)目名稱

                                             （年）      （稅后）

日盈電子             -                             9.30     12.88%

                           造項(xiàng)目

                           汽車電子(智能電控系

                           統(tǒng))產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目

德?tīng)柟煞?/p>

                           機(jī)電一體化汽車部件建

                           設(shè)項(xiàng)目

勝華波                                            5.55     28.87%

           目               機(jī)擴(kuò)容項(xiàng)目

                           泰國(guó)新建汽車零部件生

                           產(chǎn)基地項(xiàng)目

                           年產(chǎn) 1,954 萬(wàn)件汽車微

                           電機(jī)、清洗冷卻系統(tǒng)零

                           部件改擴(kuò)建及研發(fā)中心

公司本次募投項(xiàng)目                   擴(kuò)建項(xiàng)目

                           新能源汽車微電機(jī)及熱

                           管理系統(tǒng)、智能感知清

                           洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地

                           建設(shè)項(xiàng)目

                                平均值            6.36     24.15%

  由于各公司不同項(xiàng)目其產(chǎn)品、投資金額等存在差異，因此各公司預(yù)計(jì)投資回

收期和內(nèi)部收益率均存在一定的差異。如上表所示，公司本次募投項(xiàng)目投資回收

期的平均值為 6.36 年，短于日盈電子“5G 智能化汽車零部件制造項(xiàng)目”的投資

回收期，但長(zhǎng)于勝華波“年產(chǎn) 1,500 萬(wàn)臺(tái)座椅電機(jī)擴(kuò)容項(xiàng)目”的投資回收期；公

司本次募投項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率平均值為 24.15%，高于日盈電子“5G 智能化汽

車零部件制造項(xiàng)目”和德?tīng)柟煞荨皺C(jī)電一體化汽車部件建設(shè)項(xiàng)目”的內(nèi)部收益率，

但低于勝華波“年產(chǎn) 1,500 萬(wàn)臺(tái)座椅電機(jī)擴(kuò)容項(xiàng)目”的內(nèi)部收益率?？傮w上，公

司本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)效益具有合理性和謹(jǐn)慎性。

   綜上，公司本次募投項(xiàng)目的效益測(cè)算充分考慮了公司歷史實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和未

來(lái)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，與同行業(yè)可比公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的效益測(cè)算情況存在一定可比性，

本次募投項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)具有合理性和謹(jǐn)慎性。

     七、量化說(shuō)明募投項(xiàng)目建成后新增折舊攤銷對(duì)未來(lái)盈利能力的影響

   公司本次募投項(xiàng)目新增固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)主要為房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備和

土地使用權(quán)等，新增固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)的攤銷遵照公司現(xiàn)有會(huì)計(jì)政策中對(duì)

于固定資產(chǎn)折舊方法、使用年限的規(guī)定以及無(wú)形資產(chǎn)攤銷的規(guī)定進(jìn)行測(cè)算。公司

采用平均年限法計(jì)提折舊與攤銷，相關(guān)會(huì)計(jì)政策符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)

定。

   公司的募投項(xiàng)目通常存在一定的建設(shè)期，根據(jù)募投項(xiàng)目效益測(cè)算，募投項(xiàng)目

轉(zhuǎn)固后新增折舊攤銷費(fèi)用占項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的比例如下：

                                                                   單位：萬(wàn)元

                              年產(chǎn) 1,954     新能源汽車

                              萬(wàn)件汽車微        微電機(jī)及熱

                 泰國(guó)新建汽        電機(jī)、清洗        管理系統(tǒng)、

                                                        研發(fā)中心改

     項(xiàng)目          車零部件生        冷卻系統(tǒng)零        智能感知清                   合計(jì)

                                                         擴(kuò)建項(xiàng)目

                 產(chǎn)基地項(xiàng)目        部件改擴(kuò)建        洗系統(tǒng)零部

                              及研發(fā)中心        件生產(chǎn)基地

                              擴(kuò)建項(xiàng)目         建設(shè)項(xiàng)目

增折舊攤銷

增達(dá)產(chǎn)后年均營(yíng)業(yè)          20,490.00    33,217.00    41,373.00          -   95,080.00

收入

預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入總額             1.47%        1.57%        3.14%      0.67%       3.85%

的比例(4=1/(2+3))

增達(dá)產(chǎn)后年利潤(rùn)總           4,563.00     8,285.00    13,919.00          -   26,767.00

額

 預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額的比     6.75%  6.85% 11.62%   3.11% 14.87%

 例(7=1/(5+6))

注：1、假設(shè)上述測(cè)算的現(xiàn)有營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)有利潤(rùn)總額以 2022 年度為基礎(chǔ)并扣除募投項(xiàng)目產(chǎn)生的

收入和利潤(rùn)總額

   根據(jù)上述測(cè)算結(jié)果，本次募投項(xiàng)目新增折舊與攤銷金額占預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)年度營(yíng)業(yè)

收入和利潤(rùn)總額的比例分別為 3.85%和 14.87%，占比相對(duì)較低。此外，2022 年，

公司折舊攤銷金額占營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的比例分別為 3.22%和 14.35%，與上

述測(cè)算結(jié)果差異較小。綜上，募投項(xiàng)目新增折舊攤銷對(duì)公司未來(lái)盈利能力不構(gòu)成

重大不利影響。

  請(qǐng)保薦人核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查（3）（5）（6）

                              （7）并發(fā)表明

確意見(jiàn)，請(qǐng)發(fā)行人律師核查（1）并發(fā)表明確意見(jiàn)。

  （一）核查程序

  針對(duì)（3）（5）（6）（7）事項(xiàng)，申報(bào)會(huì)計(jì)師執(zhí)行了以下核查程序：

資的測(cè)算過(guò)程；查閱發(fā)行人前次募投項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告，了解前次募投項(xiàng)目

建設(shè)投資的測(cè)算過(guò)程，預(yù)計(jì)效益、建設(shè)周期等情況；

資金使用是否存在用途變更或?qū)嵤┓绞阶兏那樾危?/p>

金額；

投資前次募投項(xiàng)目的必要性和合理性；訪談公司管理層，了解公司在建及擬建項(xiàng)

目的情況；

員，了解公司在建和已建項(xiàng)目產(chǎn)能情況、在手訂單及相關(guān)業(yè)務(wù)合同、產(chǎn)品目標(biāo)客

戶，檢索同行業(yè)公司產(chǎn)能及擴(kuò)張情況，分析本次募投項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃的合理性；

情況、收入及毛利率情況；查閱同行業(yè)可比公司毛利率情況及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的效益測(cè)

算情況，分析本次募投項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的合理性和謹(jǐn)慎性；

建成后新增折舊攤銷對(duì)未來(lái)盈利能力的影響。

  （二）核查意見(jiàn)

  針對(duì)上述（3）（5）（6）（7）事項(xiàng)，申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

謹(jǐn)慎性；本次募集資金繼續(xù)投資建設(shè)前次募投項(xiàng)目具有必要性和合理性；

問(wèn)題 2

  報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人境外銷售收入占比分別為 48.47%、45.45%、41.51%和

-103.92 萬(wàn)元。2020-2022 年度，發(fā)行人綜合毛利率分別為 38.39%、33.97%和

下降趨勢(shì)，但發(fā)行人高于同行業(yè)可比公司。2021 年和 2022 年，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入

分別較上年增長(zhǎng) 71.33%和 26.40%，銷售費(fèi)用分別較上年增長(zhǎng) 7.50%和 1.81%，

銷售費(fèi)用增幅低于收入增幅。截至 2023 年 3 月末，發(fā)行人其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)

為 493.00 萬(wàn)元，為對(duì)于寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的投資，發(fā)行

人作為基金有限合伙人認(rèn)繳出資 1,000 萬(wàn)元，2021 年 12 月，已出資實(shí)繳 500 萬(wàn)

元。

  請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明：（1）報(bào)告期內(nèi)境外銷售的地區(qū)分布，境外主要客戶名

稱、銷售金額、結(jié)算方式和幣種，境外客戶的開(kāi)拓方式和境外銷售的管理模式，

與主要境外客戶的合作情況；（2）結(jié)合境外銷售模式、定價(jià)模式、收入確認(rèn)時(shí)

點(diǎn)及依據(jù)、信用政策、主要客戶的銷售及回款等情況，說(shuō)明發(fā)行人出口業(yè)務(wù)收

入變動(dòng)的合理性，報(bào)告期內(nèi)境外采購(gòu)、跨境運(yùn)費(fèi)、出口退稅、匯兌損益與境外

銷售規(guī)模的匹配性；（3）結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品議價(jià)

能力、產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司情況等，說(shuō)明綜合毛利率持續(xù)下降，

同時(shí)高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性；（4）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷售費(fèi)用增幅

低于收入增幅的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司的差異和合理性；（5）自本

次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，發(fā)行人是否存在新投入或擬投入的財(cái)務(wù)性

投資及類金融業(yè)務(wù)的情況，如是，請(qǐng)說(shuō)明具體情況，以及發(fā)行人最近一期末是

否持有金額較大的財(cái)務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）的情形；涉及理財(cái)產(chǎn)品的，

請(qǐng)結(jié)合相關(guān)產(chǎn)品的名稱、收益率、期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等情況，說(shuō)明不屬于財(cái)務(wù)性

投資的原因及合理性；涉及對(duì)外股權(quán)投資的，結(jié)合對(duì)外投資企業(yè)的投資時(shí)點(diǎn)和

金額、認(rèn)繳與實(shí)繳金額差異、后續(xù)投資計(jì)劃，以及報(bào)告期內(nèi)相關(guān)企業(yè)與發(fā)行人

的具體業(yè)務(wù)往來(lái)情況等，說(shuō)明前述投資不屬于財(cái)務(wù)性投資的原因及合理性。

  請(qǐng)發(fā)行人充分披露（3）相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

          請(qǐng)保薦人及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

          【回復(fù)】

          一、報(bào)告期內(nèi)境外銷售的地區(qū)分布，境外主要客戶名稱、銷售金額、結(jié)算

       方式和幣種，境外客戶的開(kāi)拓方式和境外銷售的管理模式，與主要境外客戶的

       合作情況

          （一）報(bào)告期內(nèi)境外銷售的地區(qū)分布

          報(bào)告期內(nèi)，公司境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 16,391.65 萬(wàn)元、26,080.67 萬(wàn)元、

                                                                               單位：萬(wàn)元

 國(guó)家                   占外銷                   占外銷                    占外銷                     占外銷

          金額                    金額                     金額                      金額

                     收入比例                  收入比例                   收入比例                    收入比例

韓國(guó)        2,286.15    29.45%    7,936.71    26.10%     6,710.47    25.73%      4,654.65    28.40%

墨西哥       2,159.02    27.81%    7,194.53    23.66%     5,817.93    22.31%      2,848.41    17.38%

羅馬尼亞       974.80     12.56%    5,881.94    19.34%     3,754.54    14.40%      2,419.39    14.76%

美國(guó)         601.14      7.74%    2,645.63      8.70%    2,821.14    10.82%      1,247.51      7.61%

德國(guó)         481.50      6.20%    1,574.17      5.18%    2,140.34      8.21%     1,333.43      8.13%

印度         289.29      3.73%    1,302.44      4.28%     909.42       3.49%      545.86       3.33%

意大利        175.09      2.26%     865.95       2.85%     840.01       3.22%      703.74       4.29%

其他國(guó)家

或地區(qū)

 合計(jì)       7,763.75     100%    30,410.90       100%   26,080.67       100%    16,391.65      100%

       注：2023 年 1-3 月數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)

          報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售主要集中在韓國(guó)、墨西哥、羅馬尼亞、美國(guó)、德國(guó)、

       印度、意大利等國(guó)家和地區(qū)，合計(jì)占比均在 80%以上。

          （二）境外主要客戶名稱、銷售金額、結(jié)算方式和幣種，境外客戶的開(kāi)拓

       方式和境外銷售的管理模式，與主要境外客戶的合作情況

  公司的境外業(yè)務(wù)采用統(tǒng)一管理模式，集中營(yíng)銷。公司商務(wù)部負(fù)責(zé)制定統(tǒng)一的

境外客戶營(yíng)銷方案，公司子公司美國(guó)恒帥負(fù)責(zé)配合執(zhí)行具體方案。公司前期通過(guò)

主動(dòng)聯(lián)系、行業(yè)內(nèi)引薦、參加展會(huì)等方式開(kāi)拓新境外客戶和獲取境外訂單，公司

業(yè)務(wù)達(dá)到一定規(guī)模后，部分境外客戶也通過(guò)主動(dòng)聯(lián)系公司等方式與公司開(kāi)展合作。

       報(bào)告期內(nèi)，公司境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相關(guān)的主要客戶名稱、銷售金額、結(jié)算方式、幣種和合作情況如下表所示：

                                                                                                                              單位：萬(wàn)元

                                                                                                   結(jié)算

       客戶                                                                                               結(jié)算幣種                   主要采購(gòu)

               金額         占比        金額         占比        金額          占比         金額         占比      方式               合作時(shí)間

                                                                                                                               產(chǎn)品大類

斯泰必魯斯                                                                                              先貨

（Stabilus）                                                                                         后款

                                                                                                   先貨

慶博雨刮（KBWS）    1,740.36   22.42%   6,475.90    21.29%   4,598.23     17.63%    3,293.24    20.09%          USD      2009 年至今    清洗泵

                                                                                                   后款

                                                                                                   先貨   RMB\USD\               清洗系統(tǒng)、

A 公司          239.33     3.08%    1,586.43    5.22%    1,322.77      5.07%      5.72      0.03%                    2019 年至今

                                                                                                   后款     EUR                  汽車電機(jī)

博世                                                                                                 先貨

（Bosch）                                                                                            后款

東洋機(jī)電                                                                                               先貨

（DY Auto）                                                                                          后款

                                                                                                   先貨

法可賽（Ficosa）   319.76     4.12%    1,415.33    4.65%    1,055.93      4.05%     765.99     4.67%           USD      2014 年至今    清洗泵

                                                                                                   后款

艾倍思                                                                                                先貨

（ABC Group）                                                                                        后款

       合計(jì)     6,172.22   79.51%   25,206.73   82.89%   19,344.21     74.17%   11,279.56   68.79%

  注：上述數(shù)據(jù)不包括公司對(duì)境外客戶在境內(nèi)設(shè)立的子公司銷售金額

   二、結(jié)合境外銷售模式、定價(jià)模式、收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及依據(jù)、信用政策、主

要客戶的銷售及回款等情況，說(shuō)明發(fā)行人出口業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的合理性，報(bào)告期

內(nèi)境外采購(gòu)、跨境運(yùn)費(fèi)、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模的匹配性

   （一）結(jié)合境外銷售模式、定價(jià)模式、收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及依據(jù)、信用政策、

主要客戶的銷售及回款等情況，說(shuō)明發(fā)行人出口業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的合理性

   公司的產(chǎn)品主要面向整車廠的量產(chǎn)車型，公司基本從研發(fā)階段即介入到相應(yīng)

車型的同步研發(fā)，為相應(yīng)產(chǎn)品提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)或制造等方面的解決方案。項(xiàng)目量產(chǎn)

后，客戶會(huì)定期發(fā)送產(chǎn)量預(yù)測(cè)，公司據(jù)此安排生產(chǎn)、采購(gòu)、發(fā)貨等計(jì)劃，生產(chǎn)連

貫性和可預(yù)期性相對(duì)較高。針對(duì)不同外銷客戶，后續(xù)交付、結(jié)算根據(jù)與客戶約定

的不同貿(mào)易方式執(zhí)行。具體情況如下：

         （EX Works）：工廠交貨（指定地點(diǎn)）。是指賣(mài)方將貨物從工廠（或倉(cāng)庫(kù)）交付

EXW 模式   給買(mǎi)方，除非另有規(guī)定，賣(mài)方不負(fù)責(zé)將貨物裝上買(mǎi)方安排的車或船上，也不辦理

         出口報(bào)關(guān)手續(xù)。買(mǎi)方負(fù)擔(dān)自賣(mài)方工廠交付后至最終目的地的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)

         （Free On Board）：船上交貨（指定裝運(yùn)港），該術(shù)語(yǔ)規(guī)定賣(mài)方必須在合同規(guī)定

FOB 模式   的裝運(yùn)期內(nèi)在指定的裝運(yùn)港將貨物交至買(mǎi)方指定的船上，并負(fù)擔(dān)貨物越過(guò)船舷以

         前為止的一切費(fèi)用和貨物滅失或損壞的風(fēng)險(xiǎn)

         （Free Carrier）：貨交承運(yùn)人（指定地點(diǎn)）。此術(shù)語(yǔ)是指賣(mài)方必須在合同規(guī)定的

FCA 模式   交貨期內(nèi)在指定地點(diǎn)將貨物交給買(mǎi)方指定的承運(yùn)人監(jiān)管，并負(fù)擔(dān)貨物交由承運(yùn)人

         監(jiān)管前的一切費(fèi)用和貨物滅失或損壞的風(fēng)險(xiǎn)

         （Cost、Insurance and Freight）：成本、保險(xiǎn)費(fèi)加運(yùn)費(fèi)（指定目的港），是指賣(mài)方

         必須在合同規(guī)定的裝運(yùn)期內(nèi)在裝運(yùn)港將貨物交至運(yùn)往指定目的港的船上，負(fù)擔(dān)貨

CIF 模式

         物越過(guò)船舷以前為止的一切費(fèi)用和貨物滅失或損壞的風(fēng)險(xiǎn)并辦理貨運(yùn)保險(xiǎn)，支付

         保險(xiǎn)費(fèi)，以及負(fù)責(zé)租船訂艙，支付從裝運(yùn)港到目的港的正常運(yùn)費(fèi)

         （Delivered Duty Paid）：進(jìn)口國(guó)完稅后交貨（指定目的地），是指賣(mài)方將貨物運(yùn)

         至進(jìn)口國(guó)指定地點(diǎn)，將在交貨運(yùn)輸工具上尚未卸下的貨物交付給買(mǎi)方，賣(mài)方負(fù)責(zé)

DDP 模式   辦理進(jìn)口報(bào)關(guān)手續(xù)，交付在需要辦理海關(guān)手續(xù)時(shí)在目的地應(yīng)繳納的任何進(jìn)口“稅

         費(fèi)”。賣(mài)方負(fù)擔(dān)將貨物交付給買(mǎi)方前的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)。如賣(mài)方無(wú)法直接或間接的

         取得進(jìn)口許可證時(shí)不宜采用該術(shù)語(yǔ)。DDP 是賣(mài)方責(zé)任最大的貿(mào)易術(shù)語(yǔ)

   公司產(chǎn)品在初始報(bào)價(jià)時(shí)主要采取成本加成定價(jià)作為核價(jià)基礎(chǔ)，在了解產(chǎn)品圖

紙、BOM、裝配工藝、包裝、物流方案等基本信息后作出成本預(yù)估，參照公司

近似產(chǎn)品銷售價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格以確定合理的利潤(rùn)水平?？蛻粼谂c公司確定最終價(jià)

格時(shí)還會(huì)考慮公司的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、質(zhì)量控制能力、產(chǎn)品交付能力等綜合

能力，并最終與公司協(xié)商達(dá)成產(chǎn)品價(jià)格。在后續(xù)批量供貨過(guò)程中，隨著供貨量提

升，公司會(huì)因部分因素與客戶調(diào)整供應(yīng)價(jià)格，如根據(jù)行業(yè)慣例會(huì)在一定期限內(nèi)給

    予一定幅度降價(jià)，因匯率變動(dòng)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)變更、貿(mào)易方式變更（如：FOB、CIF、

    DDU、DDP 等）等因素，與客戶協(xié)商調(diào)整價(jià)格。

          按照汽車零部件行業(yè)的慣例，公司給予信用較好的客戶一定的信用期，具體

    期限根據(jù)公司與客戶簽訂的采購(gòu)協(xié)議確定，一般為 45 天到 120 天。

          對(duì)于國(guó)外銷售的產(chǎn)品，采用 EXW、FOB、CIF、FCA 等貿(mào)易模式的，以產(chǎn)

    品發(fā)運(yùn)后，辦理完畢出口清關(guān)手續(xù)并取得報(bào)關(guān)單時(shí)確認(rèn)銷售收入；采用 DDP 等

    貿(mào)易模式的，以產(chǎn)品交付予客戶指定收貨地點(diǎn)并經(jīng)客戶簽收后確認(rèn)銷售收入。

          對(duì)于采用寄售模式的境外客戶，公司先發(fā)貨至指定倉(cāng)庫(kù)，客戶按需領(lǐng)用后定

    期發(fā)送領(lǐng)用結(jié)算單通知公司，公司核對(duì)無(wú)誤后確認(rèn)收入。

          報(bào)告期內(nèi)，境外銷售前五大客戶銷售及回款情況如下：

                                                                           單位：萬(wàn)元

                                                                    截至 2023

                                        占外銷收入           期末應(yīng)收賬

 期間           客戶名稱          銷售金額                                    年 6 月末       回款比例

                                         比例              款余額

                                                                    回款金額

          斯泰必魯斯（Stabilus）    2,661.25          34.28%    3,859.60     3,388.04    87.78%

          慶博雨刮（KBWS）         1,740.36          22.42%     538.60       538.60     100.00%

          艾倍思（ABC Group）      382.41            4.93%     407.92       374.27     91.75%

                 合計(jì)          5,613.13          72.30%    5,530.43     4,971.65    89.90%

          斯泰必魯斯（Stabilus）   11,469.69          37.72%    4,357.37     4,357.37    100.00%

          慶博雨刮（KBWS）         6,475.90          21.29%    1,097.60     1,097.60    100.00%

          A 公司               1,586.43           5.22%     342.83       342.83     100.00%

          博世（BOSCH）          1,566.12           5.15%     658.51       658.51     100.00%

          東洋機(jī)電（DY Auto）      1,495.50           4.92%     214.22       214.22     100.00%

                 合計(jì)         22,593.64          74.30%    6,670.53     6,670.53   100.00%

          斯泰必魯斯（Stabilus）    8,652.28          33.18%    2,407.62     2,407.62    100.00%

          東洋機(jī)電（DY Auto）      1,935.35           7.42%     322.92       322.92     100.00%

          A 公司               1,322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%

          法可賽（Ficosa）        1,055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%

                 合計(jì)         17,564.56          67.35%   4,505.54   4,505.54   100.00%

          斯泰必魯斯（Stabilus）    5,208.03          31.77%   2,196.42   2,196.42   100.00%

          慶博雨刮（KBWS）         3,293.24          20.09%    472.70     472.70    100.00%

          東洋機(jī)電（DY Auto）      1,148.11           7.00%    287.22     287.22    100.00%

          艾倍思（ABC Group）      839.80            5.12%    253.02     253.02    100.00%

          法可賽（Ficosa）         765.99            4.67%    220.30     220.30    100.00%

                 合計(jì)         11,255.17          68.65%   3,429.66   3,429.66   100.00%

    注：上述數(shù)據(jù)不包括公司對(duì)境外客戶在境內(nèi)設(shè)立的子公司銷售金額及應(yīng)收賬款余額

          報(bào)告期各期，公司前五大境外客戶合計(jì)銷售金額分別為 11,255.17 萬(wàn)元、

                                         占外銷收入比例分別為 68.65%、

    年末公司境外前五大客戶應(yīng)收賬款已全部回款；2023 年 1-3 月公司境外前五大客

    戶應(yīng)收賬款回款比例為 89.90%。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶回款情況良好，應(yīng)

    收賬款風(fēng)險(xiǎn)可控。

          報(bào)告期內(nèi)公司境外銷售模式、定價(jià)策略、收入確認(rèn)及信用政策均未發(fā)生重大

    變化。公司產(chǎn)品主要出口國(guó)為韓國(guó)、墨西哥、羅馬尼亞、美國(guó)、德國(guó)、印度、意

    大利等國(guó)家和地區(qū)，合計(jì)占比均在 80%以上。報(bào)告期內(nèi)，公司相應(yīng)地區(qū)客戶業(yè)務(wù)

    處于快速發(fā)展階段，出口業(yè)務(wù)收入整體有所增長(zhǎng)，與公司整體銷售業(yè)務(wù)處于快速

    發(fā)展的趨勢(shì)一致，且主要境外客戶回款良好。綜上，公司出口業(yè)務(wù)收入變動(dòng)具有

    合理性。

          （二）報(bào)告期內(nèi)境外采購(gòu)、跨境運(yùn)費(fèi)、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)

    模的匹配性

          報(bào)告期內(nèi)，公司主要生產(chǎn)基地位于國(guó)內(nèi)，雖然境外銷售規(guī)模較大，但生產(chǎn)經(jīng)

    營(yíng)所需的原材料絕大部分采購(gòu)自境內(nèi)，境外采購(gòu)規(guī)模較小，境外采購(gòu)與境外銷售

    匹配性較低。

  公司與境外客戶約定的運(yùn)費(fèi)承擔(dān)方式主要包括客戶自提、送貨到國(guó)內(nèi)港口、

送貨到客戶指定地點(diǎn)等，送貨到客戶境外指定地點(diǎn)和向第三方境外倉(cāng)儲(chǔ)物流倉(cāng)庫(kù)

備貨等會(huì)導(dǎo)致公司發(fā)生跨境運(yùn)費(fèi)。

  報(bào)告期內(nèi)，公司跨境運(yùn)費(fèi)與境外銷售收入情況如下：

                                                                單位：萬(wàn)元

       項(xiàng)目     2023 年 1-3 月       2022 年度          2021 年度       2020 年度

跨境運(yùn)費(fèi)                  22.88             168.68        132.31         68.21

境外銷售收入             7,763.75           30,410.90     26,080.67     16,391.65

跨境運(yùn)費(fèi)/境外銷售收入          0.29%               0.55%         0.51%         0.42%

  報(bào)告期內(nèi)，公司跨境運(yùn)費(fèi)與境外銷售收入的比例分別為 0.42%、0.51%、0.55%

和 0.29%。2021 年和 2022 年，受外部環(huán)境影響，部分港口作業(yè)能力不足，國(guó)際

航線運(yùn)力緊張，跨境運(yùn)費(fèi)價(jià)格整體處于高位，公司跨境運(yùn)費(fèi)與相關(guān)境外收入比例

較高；2023 年 1-3 月，隨著國(guó)際運(yùn)力有所恢復(fù)，跨境運(yùn)費(fèi)價(jià)格較前兩年有所回落，

公司跨境運(yùn)費(fèi)占當(dāng)期境外收入的比例有所下降。整體而言，公司跨境運(yùn)費(fèi)與境外

銷售收入相匹配。

  報(bào)告期內(nèi)，公司增值稅退稅金額與外銷收入的匹配關(guān)系如下：

                                                                單位：萬(wàn)元

       項(xiàng)目     2023 年 1-3 月        2022 年度         2021 年度       2020 年度

外銷收入合計(jì)（A）           7,763.75          30,410.90     26,080.67     16,391.65

申報(bào)免抵稅額（B）            863.92            3,417.53      2,105.86      1,568.39

申報(bào)退稅額（C）             226.76              442.43      1,156.09       586.75

出口免抵退稅額合計(jì)

（D=B+C）

出口免抵退稅額占外銷收

入比例（E=D/A）

主要產(chǎn)品出口退稅率           13.00%              13.00%        13.00%        13.00%

  公司產(chǎn)品的出口退稅率為 13%，差異的主要原因?yàn)楣镜氖杖氪_認(rèn)時(shí)間與稅

務(wù)系統(tǒng)核算出口增值稅退稅的時(shí)間存在差異。稅務(wù)系統(tǒng)確認(rèn)出口增值稅退稅的時(shí)

間為報(bào)關(guān)出口日期，公司因貿(mào)易方式不同存在收入確認(rèn)時(shí)間差異。其中采用 EXW、

FOB、CIF、FCA 等貿(mào)易模式的，以產(chǎn)品發(fā)運(yùn)后，辦理完畢出口清關(guān)手續(xù)并取得

報(bào)關(guān)單時(shí)確認(rèn)銷售收入；采用 DDP 等貿(mào)易模式的，以產(chǎn)品交付予客戶指定收貨

地點(diǎn)并經(jīng)客戶簽收后確認(rèn)銷售收入。整體上，出口免抵退稅額占外銷收入比例與

主要產(chǎn)品出口退稅率差異較小，出口退稅金額與境外銷售規(guī)模具有匹配性。

  報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益與境外銷售收入、美元及歐元兌人民幣匯率的匹配

關(guān)系如下：

                                                                單位：萬(wàn)元

     項(xiàng)目        2023 年 1-3 月       2022 年度         2021 年度       2020 年度

匯兌損益（收益以“-”號(hào)

填列）

境外銷售收入              7,763.75          30,410.90     26,080.67     16,391.65

匯兌損益/境外銷售收入           1.34%             -1.07%         0.57%         0.98%

歐元期初匯率               7.4229             7.2197        8.0250        7.8155

歐元期末匯率               7.4945             7.4229        7.2197        8.0250

歐元匯率波動(dòng)率（期末匯率

/期初匯率-1）

美元期初匯率               6.9646             6.3757        6.5249        6.9762

美元期末匯率               6.8717             6.9646        6.3757        6.5249

美元匯率波動(dòng)率（期末匯率

                     -1.33%              9.24%        -2.29%        -6.47%

/期初匯率-1）

  公司出口業(yè)務(wù)采用人民幣、美元、歐元定價(jià)，匯兌損益變化主要受美元、歐

元匯率波動(dòng)影響，其中由于美元結(jié)算金額大于歐元結(jié)算金額，因此匯兌損益受美

元匯率波動(dòng)的影響較大。

形成一定的匯兌損失；2022 年度，美元兌人民幣匯率有所上漲，公司形成一定

匯兌收益。公司境外銷售所產(chǎn)生的匯兌損益具體金額受到境外銷售收入的確認(rèn)時(shí)

點(diǎn)、外幣款項(xiàng)收回后的結(jié)匯規(guī)模及結(jié)匯時(shí)點(diǎn)、不同時(shí)間段匯率變動(dòng)幅度等多種因

素影響。因此，匯兌損益與外銷收入之間存在一定的勾稽關(guān)系，但不具有線性關(guān)

系。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損益占境外銷售收入的比例與當(dāng)期匯率變動(dòng)趨勢(shì)一致，

具有匹配性。

  綜上所述，公司境外采購(gòu)金額相對(duì)較小，與境外銷售匹配性較低，跨境運(yùn)費(fèi)、

出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模具有匹配性。

   三、結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品議價(jià)能力、產(chǎn)品及客

戶結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司情況等，說(shuō)明綜合毛利率持續(xù)下降，同時(shí)高于同行業(yè)

可比公司的原因及合理性

導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率較 2020 年下降 4.42 個(gè)百分點(diǎn)。2022 年、2023 年

一季度，公司綜合毛利率較為穩(wěn)定。具體原因分析如下：

   （一）產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

   公司已與多家知名整車廠建立良好合作關(guān)系，目前已經(jīng)成為廣汽本田、東風(fēng)

本田、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、中國(guó)一汽、A 公

司、D 公司、小鵬汽車、華人運(yùn)通等整車廠的配套供應(yīng)商；同時(shí)，公司與斯泰必

魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、

東洋機(jī)電（DY Auto）、勞士領(lǐng)（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、

大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛(ài)德夏（Edscha）、三花

智控、拓普集團(tuán)等全球知名的跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。目

前，公司產(chǎn)品配套車型已經(jīng)涵蓋德系、日系、美系、韓系及國(guó)內(nèi)自主品牌。

   報(bào)告期內(nèi)，公司清洗系統(tǒng)主要客戶包括廣汽本田、東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、上

汽通用、廣汽集團(tuán)、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)一汽、A 公司、D 公司、小鵬汽

車、博世（Bosch）等，公司清洗系統(tǒng)產(chǎn)品應(yīng)用于上述客戶汽車品牌的多款車型，

公司是較早進(jìn)入大型合資整車制造企業(yè)配套體系的內(nèi)資清洗系統(tǒng)產(chǎn)品制造企業(yè)，

也是較早開(kāi)發(fā)汽車清洗系統(tǒng)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一。

   報(bào)告期內(nèi)，公司清洗泵及冷卻歧管的主要客戶包括慶博雨刮（KBWS）、曼

胡默爾（Mann+Hummel）、東洋機(jī)電（DY Auto）、勞士領(lǐng)（Rochling）、法可賽

       、艾倍思（ABC Group）

（Ficosa）              、三花智控、拓普集團(tuán)等，并應(yīng)用于現(xiàn)代、起

亞、寶馬、北京現(xiàn)代、東風(fēng)悅達(dá)起亞、梅賽德斯-奔馳等汽車品牌。清洗泵產(chǎn)品

是汽車清洗系統(tǒng)中的核心部件，公司在上述產(chǎn)品領(lǐng)域具備較深厚的技術(shù)積累，在

細(xì)分市場(chǎng)上具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力。冷卻歧管產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成功進(jìn)入了新能源汽

車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域。

  公司開(kāi)發(fā)了應(yīng)用于汽車后備箱及側(cè)門(mén)的后備箱電機(jī)、吸合鎖電機(jī)、磁滯器電

機(jī)，應(yīng)用于汽車空調(diào)鼓風(fēng)的風(fēng)扇電機(jī)，應(yīng)用于汽車門(mén)把手的隱形門(mén)把手驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)，

應(yīng)用于汽車充電系統(tǒng)的充電小門(mén)執(zhí)行器、應(yīng)用于汽車車門(mén)自動(dòng)開(kāi)啟的電動(dòng)門(mén)電機(jī)

等。公司應(yīng)用于汽車后備箱及側(cè)門(mén)的電機(jī)產(chǎn)品已通過(guò)全球知名汽車零部件供應(yīng)商

斯泰必魯斯（Stabilus）、麥格納（Magna）應(yīng)用于寶馬、福特、上汽、通用、A

公司等中高檔車型。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自汽車電機(jī)的收入逐漸增長(zhǎng)，2022 年已

成為公司第一大收入來(lái)源。這些汽車電機(jī)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)進(jìn)一步豐富了公司產(chǎn)品結(jié)

構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了公司在汽車電機(jī)領(lǐng)域的產(chǎn)品升級(jí)，為公司未來(lái)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

  （二）原材料價(jià)格波動(dòng)

  報(bào)告期內(nèi)，雖然公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高，但公司采購(gòu)物料種

類較多，單一品種的采購(gòu)金額占比較小。報(bào)告期內(nèi)，采購(gòu)金額較高的轉(zhuǎn)子、磁性

材料、繼電器、塑料粒子、漆包線和機(jī)蓋組件占當(dāng)期采購(gòu)總額的平均比例分別為

種原材料價(jià)格變動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性較小。實(shí)際業(yè)務(wù)中，公司較少因?yàn)樵牧蟽r(jià)格波動(dòng)與

客戶協(xié)議調(diào)整銷售價(jià)格。

  公司采購(gòu)的轉(zhuǎn)子、磁性材料、繼電器、漆包線和機(jī)蓋組件等主要用于電機(jī)，

塑料粒子、橡膠管主要用于清洗系統(tǒng)及清洗泵等產(chǎn)品。上述材料中，漆包線和塑

料粒子為大宗物資，相關(guān)單價(jià)主要受大宗原材料價(jià)格影響。其余材料均為零部件

（如繼電器、機(jī)蓋組件），主要受產(chǎn)品規(guī)格、材料類型、終端應(yīng)用、采購(gòu)占比等

因素影響，各期平均單價(jià)不具備直接可比性。

合毛利率較 2020 年下降具有合理性。2022 年和 2023 年一季度，公司主要原材

料的價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，公司綜合毛利率相對(duì)穩(wěn)定。

  （三）產(chǎn)品議價(jià)能力

  公司產(chǎn)品在初始報(bào)價(jià)時(shí)主要采取成本加成定價(jià)作為定價(jià)基礎(chǔ)。客戶在與公司

確定最終價(jià)格時(shí)還會(huì)考慮公司的研發(fā)能力、生產(chǎn)能力、質(zhì)量控制能力、產(chǎn)品交付

能力等綜合能力，并最終與公司協(xié)商達(dá)成產(chǎn)品價(jià)格。公司擁有豐富的客戶資源，

      公司產(chǎn)品質(zhì)量可靠、供貨及時(shí)穩(wěn)定、服務(wù)響應(yīng)快速、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為豐富、研發(fā)實(shí)

      力較強(qiáng)，因此公司具有一定的產(chǎn)品議價(jià)能力。

         （四）產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)

         公司主要產(chǎn)品按類型可分為清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機(jī)和其他產(chǎn)品，其中

      清洗系統(tǒng)主要為洗滌液罐總成、洗滌管路、洗滌噴嘴、加液管等；汽車電機(jī)主要

      為后備箱電機(jī)、側(cè)門(mén)電機(jī)、風(fēng)扇電機(jī)、清洗電機(jī)、ABS 電機(jī)等；其他產(chǎn)品主要

      為清洗泵配件、清洗系統(tǒng)配件、電機(jī)配件、液位傳感器、循環(huán)泵及冷卻歧管等產(chǎn)

      品。報(bào)告期內(nèi)公司不同產(chǎn)品類別收入情況如下：

                                                                              單位：萬(wàn)元

產(chǎn)品名稱

          金額         比例        金額         比例          金額         比例          金額         比例

清洗泵       4,809.16   26.31%   17,958.61   24.51%     18,141.84   31.62%     14,265.26   42.18%

清洗系統(tǒng)      5,219.81   28.55%   21,177.70   28.91%     16,890.49   29.44%     10,055.33   29.73%

汽車電機(jī)      6,552.54   35.84%   26,844.82   36.64%     17,146.40   29.88%      8,242.35   24.37%

其他產(chǎn)品      1,699.47    9.30%    7,279.31      9.94%    5,199.25      9.06%    1,255.00      3.71%

 合計(jì)      18,280.98    100%    73,260.44      100%    57,377.99      100%    33,817.95      100%

      注：2023 年 1-3 月數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)

         由上表可知，隨著汽車電機(jī)產(chǎn)品收入不斷上升，公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化。

      報(bào)告期內(nèi)，清洗泵產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例從 42.18%下降至 26.31%；清洗

      系統(tǒng)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例報(bào)告期內(nèi)整體相對(duì)穩(wěn)定；汽車電機(jī)產(chǎn)品收入

      占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例由 24.37%上升至 35.84%，汽車電機(jī)產(chǎn)品在公司的收入結(jié)

      構(gòu)中逐漸上升。由于報(bào)告期內(nèi)清洗泵產(chǎn)品和汽車電機(jī)產(chǎn)品毛利率差異相對(duì)較小，

      公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化對(duì)公司整體毛利率變化影響較小。

         公司業(yè)務(wù)覆蓋全球主要汽車零部件市場(chǎng)，整車廠客戶以廣汽本田、東風(fēng)本田、

      東風(fēng)日產(chǎn)、上汽通用、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、中國(guó)一汽、A 公司、D

      公司、小鵬汽車、華人運(yùn)通等為主；以及部分歐洲、美洲、亞洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)

      的全球知名跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商客戶，主要包括斯泰必魯斯（Stabilus）

                                          、慶博

      雨刮（KBWS）                           、東洋機(jī)電（DY Auto）

              、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）            、

      勞士領(lǐng)（Rochling）

                  、法可賽（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）

                                            、大陸（Continental）、

      麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛(ài)德夏（Edscha）、三花智控、拓普集團(tuán)等。

報(bào)告期內(nèi)，由于公司熱管理系統(tǒng)冷卻歧管產(chǎn)品量產(chǎn)、清洗系統(tǒng)及汽車電機(jī)業(yè)務(wù)新

客戶產(chǎn)品量產(chǎn)，公司前五大客戶新增了三花智控、A 公司、麥格納（Magna）

                                    ，

但整體上公司客戶結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化。

   （五）同行業(yè)可比公司情況

   報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司毛利率情況如下：

公司簡(jiǎn)稱     產(chǎn)品類別    2023 年 1-3 月      2022 年度      2021 年度     2020 年度

日盈電子   汽車零部件                -          12.81%      22.40%      25.10%

       電機(jī)、電泵及

德?tīng)柟煞?ensp;                       -          19.31%      23.52%      28.39%

       機(jī)械類產(chǎn)品

勝華波    座椅電機(jī)                 -          30.43%      30.08%      33.54%

   可比公司平均值                  -          20.85%      25.33%      29.01%

恒帥股份   清洗系統(tǒng)            28.61%          28.34%      37.11%      42.91%

恒帥股份   清洗泵             36.14%          33.77%      28.58%      33.76%

恒帥股份   汽車電機(jī)            35.06%          33.05%      32.81%      38.78%

 恒帥股份綜合毛利率            33.98%           32.76%      33.97%      38.39%

注：可比公司 2023 年 1-3 月未披露分產(chǎn)品毛利率

   公司同行業(yè)可比公司的產(chǎn)品類別較多，其中日盈電子的“汽車零部件”中的

“洗滌系統(tǒng)”與公司的“清洗系統(tǒng)”較為接近，但公開(kāi)資料并未披露洗滌系統(tǒng)毛

利率情況，使用“汽車零部件”毛利率進(jìn)行對(duì)比；德?tīng)柟煞莓a(chǎn)品中的“電機(jī)、電

泵及機(jī)械泵類產(chǎn)品”與公司泵類產(chǎn)品較為接近；勝華波產(chǎn)品類別中的“座椅電機(jī)”

與公司汽車電機(jī)產(chǎn)品較為接近，毛利率對(duì)比需要根據(jù)不同產(chǎn)品毛利率分公司比較。

百分點(diǎn)、14.71 個(gè)百分點(diǎn)和 15.53 個(gè)百分點(diǎn)，從毛利率變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，2021 年和

電子的毛利率分別下降了 2.70 個(gè)百分點(diǎn)和 9.59 個(gè)百分點(diǎn)，變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，

但公司清洗系統(tǒng)毛利率水平高于日盈電子，主要系一方面日盈電子“汽車零部件”

類產(chǎn)品包括洗滌系統(tǒng)、汽車電子、汽車線束、注塑件等產(chǎn)品，洗滌系統(tǒng)業(yè)務(wù)占其

汽車零部件收入的一部分，清洗系統(tǒng)毛利率無(wú)法直接進(jìn)行比較；另一方面，公司

的清洗系統(tǒng)產(chǎn)品與日盈電子在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)上也存在差異，因此毛利率水

平存在差異。

點(diǎn)、5.06 個(gè)百分點(diǎn)和 14.46 個(gè)百分點(diǎn)；從毛利率變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，2021 年和 2022

年，公司清洗泵毛利率分別下降 5.18 個(gè)百分點(diǎn)和上升 5.19 個(gè)百分點(diǎn)，德?tīng)柟煞?/p>

的毛利率分別下降 4.87 個(gè)百分點(diǎn)和下降 4.21 個(gè)百分點(diǎn)。2021 年，清洗泵毛利率

變動(dòng)情況與德?tīng)柟煞莼疽恢拢?022 年，公司清洗泵毛利率變動(dòng)情況與德?tīng)柟?/p>

份存在差異，主要原因?yàn)椋阂环矫婀厩逑幢弥饕獮橥怃N，美元對(duì)人民幣匯率出

現(xiàn)了較大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因匯率波動(dòng)導(dǎo)致毛利率上升；另一方

面，根據(jù)德?tīng)柟煞莨_(kāi)披露信息，2022 年度，德?tīng)柟煞轄I(yíng)業(yè)收入 403,538.97 萬(wàn)

元，較上一年增長(zhǎng) 10.14%，但由于歐美通脹、俄烏危機(jī)使得全球大宗商品、化

工產(chǎn)品和能源等上游原材料價(jià)格上漲或持續(xù)處于高位，對(duì) 2022 年的成本管理造

成沖擊。

點(diǎn)、2.73 個(gè)百分點(diǎn)和 2.62 個(gè)百分點(diǎn)；從毛利率變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，2021 年和 2022

年，公司汽車電機(jī)毛利率分別下降 5.97 個(gè)百分點(diǎn)和上升 0.24 個(gè)百分點(diǎn)，勝華波

的毛利率分別下降 3.46 個(gè)百分點(diǎn)和上升 0.35 個(gè)百分點(diǎn)。2021 年和 2022 年，公

司汽車電機(jī)毛利率變動(dòng)情況與勝華波基本一致，汽車電機(jī)毛利率水平略高于可比

公司，主要系勝華波的“座椅電機(jī)”產(chǎn)品包括水平電機(jī)、調(diào)角電機(jī)、前抬高電機(jī)

和后抬高電機(jī)，毛利率差異主要是來(lái)源于電機(jī)產(chǎn)品類別差異。

  基于公司標(biāo)準(zhǔn)化和平臺(tái)化的產(chǎn)品戰(zhàn)略，公司在行業(yè)內(nèi)逐步積累了優(yōu)質(zhì)的客戶

資源，在細(xì)分市場(chǎng)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈及精益化成本控

制能力，使得公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略、客戶與市場(chǎng)、產(chǎn)品制造能力、產(chǎn)品質(zhì)量、成本控

制形成了良性循環(huán)。同時(shí)，公司在產(chǎn)品和市場(chǎng)上的兩線布局，形成了產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)

域多元化，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的格局，使得公司具備了較強(qiáng)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

      和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，報(bào)告期內(nèi)，公司的產(chǎn)品在行業(yè)中保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品

      毛利率維持在較高水平。

        公司各類產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司具有合理性，且報(bào)告期內(nèi)毛利率變

      動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司毛利率變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。

        綜上所述，2021 年綜合毛利率下降 4.42 個(gè)百分點(diǎn)的主要原因之一為主要原

      材料的價(jià)格普漲。2022 年、2023 年一季度，公司綜合毛利率較為穩(wěn)定。報(bào)告期

      公司綜合毛利率波動(dòng)情況具有合理性，各類產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司具有

      合理性。

        四、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷售費(fèi)用增幅低于收入增幅的原因及合理性，與同行

      業(yè)可比公司的差異和合理性

        （一）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷售費(fèi)用增幅低于收入增幅的原因及合理性

        報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用的明細(xì)構(gòu)成及占比情況如下：

                                                                            單位：萬(wàn)元

 項(xiàng)目

          金額          比例       金額          比例        金額         比例         金額         比例

職工薪酬          84.80   26.70%    601.25     35.56%     534.82    32.20%      421.99    27.31%

質(zhì)保費(fèi)           46.04   14.50%    401.63     23.75%     487.11    29.33%      313.85    20.31%

運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)服

務(wù)費(fèi)

傭金            44.12   13.89%    174.47     10.32%     186.38    11.22%      174.90    11.32%

業(yè)務(wù)招待費(fèi)         34.24   10.78%     73.16       4.33%     77.56       4.67%     45.04       2.92%

車輛使用費(fèi)          3.41    1.08%     32.07       1.90%     26.24       1.58%     29.57       1.91%

差旅費(fèi)            7.42    2.34%      9.94       0.59%     14.02       0.84%     10.32       0.67%

其他            37.84   11.92%    161.85       9.57%    110.79       6.67%     57.90       3.75%

 合計(jì)          317.55    100%    1,690.86      100%    1,660.81      100%    1,544.98      100%

      費(fèi)用分別較上年增長(zhǎng) 7.50%和 1.81%，銷售費(fèi)用增幅低于收入增幅。

  公司的銷售費(fèi)用主要由職工薪酬、質(zhì)保費(fèi)和運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)費(fèi)構(gòu)成，報(bào)告期各

期，上述費(fèi)用占銷售費(fèi)用的合計(jì)比例分別為 79.43%、75.01%、73.30%和 60.00%。

從主要費(fèi)用上看，銷售費(fèi)用增幅遠(yuǎn)低于收入增幅的原因如下：

  銷售人員薪酬主要與銷售人員的人數(shù)及銷售業(yè)績(jī)考核有關(guān)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)

模擴(kuò)大，銷售管理上的規(guī)模效應(yīng)不斷顯著，人均人效不斷得到提升。報(bào)告期內(nèi)，

公司銷售人員未出現(xiàn)大幅增加，整體銷售人員規(guī)模從 17 人左右上升至 21 人左右，

整體變動(dòng)較??；此外由于營(yíng)業(yè)收入增加同時(shí)來(lái)源于現(xiàn)有客戶和新增客戶，績(jī)效考

核并不完全與營(yíng)業(yè)收入增加成正比，因此，職工薪酬增加幅度低于營(yíng)業(yè)收入增加

幅度。

  公司推行全員參與、全程覆蓋的質(zhì)量管理，圍繞 IATF-16949 的質(zhì)量控制標(biāo)

準(zhǔn)，結(jié)合業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況，建立了以總經(jīng)理主導(dǎo)，各部門(mén)主管負(fù)責(zé)的公司質(zhì)

量控制體系。報(bào)告期內(nèi)，公司質(zhì)保費(fèi)金額分別為 313.85 萬(wàn)元、487.11 萬(wàn)元、401.63

萬(wàn)元和 46.04 萬(wàn)元，雖有所波動(dòng)但總體較為穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，雖然收入增長(zhǎng)較快，

質(zhì)保費(fèi)未出現(xiàn)同比例的增長(zhǎng)，主要原因?yàn)橘|(zhì)保事項(xiàng)的發(fā)生具有一定的偶然性和滯

后性，客戶在實(shí)際發(fā)生質(zhì)保事項(xiàng)時(shí)才會(huì)與公司協(xié)商質(zhì)保責(zé)任歸屬問(wèn)題，因而質(zhì)保

費(fèi)結(jié)算時(shí)點(diǎn)基本于雙方就質(zhì)保事項(xiàng)確認(rèn)完畢后進(jìn)行結(jié)算，此外，質(zhì)保費(fèi)的發(fā)生通

常滯后于銷售收入的發(fā)生，因此公司按照近 12 個(gè)月實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 1%確定

應(yīng)保留的質(zhì)保費(fèi)，該部分余額隨營(yíng)業(yè)收入同步增長(zhǎng)，由于公司在生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)于

質(zhì)量把控嚴(yán)格，在報(bào)告期各期實(shí)際發(fā)生的質(zhì)保費(fèi)率較低，導(dǎo)致需要計(jì)提的質(zhì)保費(fèi)

增長(zhǎng)率較低。

—收入》，銷售費(fèi)用中不構(gòu)成單項(xiàng)履約義務(wù)的運(yùn)輸活動(dòng)成本在營(yíng)業(yè)成本中核算，

導(dǎo)致該項(xiàng)費(fèi)用在 2021 年度出現(xiàn)下降 54.44%的情況，從而影響了當(dāng)年銷售費(fèi)用增

加的幅度。2021 年、2022 年，運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)費(fèi)金額中已經(jīng)不包含運(yùn)輸費(fèi)，主要

為出口報(bào)關(guān)費(fèi)、現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等費(fèi)用，這些費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)沒(méi)有完

全的匹配關(guān)系，因此費(fèi)用相對(duì)穩(wěn)定。

  綜上，銷售費(fèi)用增幅低于營(yíng)業(yè)收入增幅主要系銷售費(fèi)用中的職工薪酬較為穩(wěn)

定，質(zhì)保費(fèi)總額未同比上升，以及 2021 年不構(gòu)成單項(xiàng)履約義務(wù)的運(yùn)輸活動(dòng)成本

調(diào)整至營(yíng)業(yè)成本核算所致，2020 年至 2022 年銷售費(fèi)用增幅遠(yuǎn)低于收入增幅具有

合理性。

  （二）與同行業(yè)可比公司的差異和合理性

                                     營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

       證券簡(jiǎn)稱

日盈電子                                 22.31%              17.65%

德?tīng)柟煞?ensp;                                10.14%               8.20%

勝華波                                   6.82%              30.10%

       平均值                           13.09%              18.65%

       恒帥股份                          26.40%              71.33%

                                     銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率

       證券簡(jiǎn)稱

日盈電子                                 13.65%               -2.46%

德?tīng)柟煞?ensp;                                 6.30%              -16.05%

勝華波                                   4.82%              21.64%

       平均值                           8.26%                1.04%

       恒帥股份                          1.81%                7.50%

 注：勝華波 2022 年僅披露了 2022 年 1-6 月數(shù)據(jù)，已進(jìn)行年化處理

同行業(yè)公司平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率分別為 18.65%和 1.04%；

年度，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率分別為 26.40%和 1.81%，同行

業(yè)公司平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為和銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率分別為 13.09%和 8.26%。在營(yíng)

業(yè)收入增長(zhǎng)的情況下，發(fā)行人及同行業(yè)可比公司銷售費(fèi)用并沒(méi)有出現(xiàn)同比例增長(zhǎng)，

與同行業(yè)趨勢(shì)相符?？傮w來(lái)看，發(fā)行人的銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率低于同行業(yè)，主要系發(fā)

行人銷售費(fèi)用主要費(fèi)用項(xiàng)目相對(duì)穩(wěn)定，在營(yíng)業(yè)收入增加的情況下，銷售費(fèi)用并不

會(huì)出現(xiàn)同比例增長(zhǎng)所致。

     五、自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，發(fā)行人是否存在新投入或擬

投入的財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況，如是，請(qǐng)說(shuō)明具體情況，以及發(fā)行人

最近一期末是否持有金額較大的財(cái)務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）的情形；涉及

理財(cái)產(chǎn)品的，請(qǐng)結(jié)合相關(guān)產(chǎn)品的名稱、收益率、期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等情況，說(shuō)明

不屬于財(cái)務(wù)性投資的原因及合理性；涉及對(duì)外股權(quán)投資的，結(jié)合對(duì)外投資企業(yè)

的投資時(shí)點(diǎn)和金額、認(rèn)繳與實(shí)繳金額差異、后續(xù)投資計(jì)劃，以及報(bào)告期內(nèi)相關(guān)

企業(yè)與發(fā)行人的具體業(yè)務(wù)往來(lái)情況等，說(shuō)明前述投資不屬于財(cái)務(wù)性投資的原因

及合理性

     （一）自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，公司新投入或擬投入的財(cái)

務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況

  （1）財(cái)務(wù)性投資的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

  根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券期貨法律適用意見(jiàn)第 18 號(hào)》之“一、關(guān)于第九條‘最

近一期末不存在金額較大的財(cái)務(wù)性投資’的理解與適用”，財(cái)務(wù)性投資的界定如

下：

  “

  （一）財(cái)務(wù)性投資包括但不限于：投資類金融業(yè)務(wù)；非金融企業(yè)投資金融

業(yè)務(wù)（不包括投資前后持股比例未增加的對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的投資）

                            ；與公司主營(yíng)

業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的股權(quán)投資；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金；拆借資金；委托貸款；購(gòu)買(mǎi)收

益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品等。

  （二）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術(shù)、原料或者渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以

收購(gòu)或者整合為目的的并購(gòu)?fù)顿Y，以拓展客戶、渠道為目的的拆借資金、委托貸

款，如符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財(cái)務(wù)性投資。

  （三）上市公司及其子公司參股類金融公司的，適用本條要求；經(jīng)營(yíng)類金融

業(yè)務(wù)的不適用本條，經(jīng)營(yíng)類金融業(yè)務(wù)是指將類金融業(yè)務(wù)收入納入合并報(bào)表。

  （四）基于歷史原因，通過(guò)發(fā)起設(shè)立、政策性重組等形成且短期難以清退的

財(cái)務(wù)性投資，不納入財(cái)務(wù)性投資計(jì)算口徑。

  （五）金額較大是指，公司已持有和擬持有的財(cái)務(wù)性投資金額超過(guò)公司合并

報(bào)表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的百分之三十（不包括對(duì)合并報(bào)表范圍內(nèi)的類金融業(yè)務(wù)

的投資金額）。

  （六）本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財(cái)務(wù)

性投資金額應(yīng)當(dāng)從本次募集資金總額中扣除。投入是指支付投資資金、披露投資

意向或者簽訂投資協(xié)議等。

  ……”

  （2）類金融業(yè)務(wù)的認(rèn)定依據(jù)

  根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 7 號(hào)》之“7-1 類金融業(yè)

務(wù)監(jiān)管要求”，類金融業(yè)務(wù)的界定如下：

                 “除人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從

事金融業(yè)務(wù)的持牌機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)外，其他從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)均為類金融機(jī)構(gòu)。

類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資租賃、融資擔(dān)保、商業(yè)保理、典當(dāng)及小額貸款等

業(yè)務(wù)。

  ”

或擬投入的財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況

  （1）類金融業(yè)務(wù)

  公司主要從事車用電機(jī)技術(shù)、流體技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要

產(chǎn)品按類型可分為清洗泵、清洗系統(tǒng)、汽車電機(jī)和其他產(chǎn)品。自本次發(fā)行相關(guān)董

事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，不存在經(jīng)

營(yíng)或投資類金融業(yè)務(wù)的情況。

  （2）非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司不存在實(shí)施

或擬實(shí)施投資金融業(yè)務(wù)的情形。

  （3）與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的股權(quán)投資

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司不存在實(shí)施

或擬實(shí)施與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的股權(quán)投資的情形。

  （4）投資產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金

  截至本回復(fù)出具日，公司參與投資的產(chǎn)業(yè)基金為寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)

（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“江北創(chuàng)投”），具體情況如下：

事務(wù)合伙人寧波藍(lán)湖投資管理有限公司、寧波市江北區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、寧波

市牛奶集團(tuán)有限公司、寧波高發(fā)汽車控制系統(tǒng)股份有限公司等共同簽署了《寧波

江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“合伙協(xié)議”）

                                。公司

       認(rèn)繳出資額為 1,000.00 萬(wàn)元，

作為有限合伙人，                  占江北創(chuàng)投認(rèn)繳出資總額的 2.12%。

  江北創(chuàng)投的基本信息如下：

公司名稱           寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）

統(tǒng)一社會(huì)信用代碼       91330205MA7DUWMA40

注冊(cè)地址           浙江省寧波市江北區(qū)慈城鎮(zhèn)慶豐路 799 弄 1 號(hào) 119

注冊(cè)資本           47,200.00 萬(wàn)人民幣

執(zhí)行事務(wù)合伙人        寧波藍(lán)湖投資管理有限公司

成立時(shí)間           2021-12-02

               一般項(xiàng)目：創(chuàng)業(yè)投資（限投資未上市企業(yè)）；（未經(jīng)金融等監(jiān)管

               部門(mén)批準(zhǔn)不得從事吸收存款、融資擔(dān)保、代客理財(cái)、向社會(huì)公眾

經(jīng)營(yíng)范圍

               集（融）資等金融業(yè)務(wù)）(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營(yíng)業(yè)執(zhí)

               照依法自主開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。

  寧波藍(lán)湖投資管理有限公司的股東信息如下：

                                                 單位：萬(wàn)元

 序號(hào)               出資人               認(rèn)繳出資額        出資比例

             合計(jì)                      10,000.00    100.00%

  根據(jù)《合伙協(xié)議》約定，資金分兩次到賬，各合伙人應(yīng)在合伙企業(yè)設(shè)立后七

日內(nèi)以貨幣方式將各自認(rèn)繳出資額的 50%繳付至資金專用賬戶，最遲不超過(guò) 2021

年 12 月 6 日。在托管資金賬戶的金額低于 5,000 萬(wàn)元（含）后，由普通合伙人

召開(kāi)關(guān)于第二次實(shí)繳出資事宜的合伙人會(huì)議，并對(duì)合伙企業(yè)前期已經(jīng)投資的項(xiàng)目

進(jìn)行分析報(bào)告，經(jīng)持有三分之二及以上實(shí)繳出資總額的合伙人同意后予以通過(guò)，

各合伙人的第二次實(shí)繳出資應(yīng)于合伙人會(huì)議后十四日內(nèi)繳付至資金專用賬戶。

  公司已于 2021 年 12 月 6 日實(shí)繳出資 500.00 萬(wàn)元，剩余 500.00 萬(wàn)元尚未支

付，基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)江北創(chuàng)投的投資認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資。

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司不存在新實(shí)

施的財(cái)務(wù)性投資，存在擬實(shí)施的財(cái)務(wù)性投資 500.00 萬(wàn)元，占公司 2023 年 3 月末

合并報(bào)表歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)的比例小于 30%，公司不存在持有金額較大的

財(cái)務(wù)性投資的情況，符合《證券期貨法律適用意見(jiàn)第 18 號(hào)》

                            、《監(jiān)管規(guī)則適用指

引——發(fā)行類第 7 號(hào)》的相關(guān)規(guī)定。

  （5）拆借資金

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司不存在拆借

資金的情形。

  （6）委托貸款

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司不存在實(shí)施

或擬實(shí)施委托貸款的情形。

  （7）購(gòu)買(mǎi)收益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司為提高資金使

用效率，存在利用暫時(shí)閑置資金購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的情形，均屬于收益波動(dòng)較小

的理財(cái)產(chǎn)品，不屬于“收益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品”，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，除江北創(chuàng)投外，公

司不存在其他新投入或擬投入的財(cái)務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）的情形?；谥?jǐn)

慎性原則，對(duì)江北創(chuàng)投的投資認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資，公司將上述擬實(shí)施的財(cái)務(wù)性投

資 500.00 萬(wàn)元在本次發(fā)行募集資金總額中進(jìn)行了扣除。

議和第二屆監(jiān)事會(huì)第八次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整公司向不特定對(duì)象發(fā)行可

轉(zhuǎn)換公司債券方案的議案》等與本次發(fā)行相關(guān)的議案，從募集資金總額中扣除財(cái)

      務(wù)性投資 500.00 萬(wàn)元，將本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額

      由不超過(guò) 43,000.00 萬(wàn)元（含 43,000.00 萬(wàn)元）調(diào)整為 42,500.00 萬(wàn)元（含 42,500.00

      萬(wàn)元）

        。公司獨(dú)立董事對(duì)此發(fā)表了同意的獨(dú)立意見(jiàn)。

           （二）公司最近一期末財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)

           截至 2023 年 3 月末，公司可能涉及財(cái)務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)的投資）

      的主要會(huì)計(jì)科目情況如下：

                                                                              單位：萬(wàn)元

              項(xiàng)目                  賬面價(jià)值                              財(cái)務(wù)性投資金額

      交易性金融資產(chǎn)                                33,144.11                               -

      應(yīng)收款項(xiàng)融資                                    151.97                               -

      其他應(yīng)收款                                     270.23                               -

      其他流動(dòng)資產(chǎn)                                    811.72                               -

      其他非流動(dòng)資產(chǎn)                                   925.59                               -

      其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)                                 493.00                          493.00

           最近一期末，公司不存在持有金額較大、期限較長(zhǎng)的財(cái)務(wù)性投資（包括類金

      融業(yè)務(wù)）情形。

           截至 2023 年 3 月末，公司交易性金融資產(chǎn)余額為 33,144.11 萬(wàn)元，公司持有

      的交易性金融資產(chǎn)明細(xì)如下：

                                                                              單位：萬(wàn)元

                                                                                         是否屬于

序   理財(cái)

            產(chǎn)品名稱    產(chǎn)品性質(zhì)     購(gòu)買(mǎi)金額           起息日            到期日         期限      收益率       財(cái)務(wù)性投

號(hào)   機(jī)構(gòu)

                                                                                          資

             幸福 99 金    收益型

             鉆固收理

             財(cái)計(jì)劃

             單位結(jié)構(gòu)

             性存款

             “添利寶”

             款

             “添利寶”

             款

             單位結(jié)構(gòu)

             性存款

             “添利寶”

             款

             財(cái)智尊享

             金鰭 47 號(hào)

             浮動(dòng)收益

             憑證

             合計(jì)                32,500.00                -               -                   -

       注：大額存單存續(xù)期間可轉(zhuǎn)讓

            為更好地進(jìn)行現(xiàn)金管理，取得一定理財(cái)收益，報(bào)告期內(nèi)公司使用閑置資金購(gòu)

       買(mǎi)了大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等理財(cái)產(chǎn)品。截至 2023 年 3 月末，公司持有的交易

       性金融資產(chǎn)主要為保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，該類產(chǎn)品不屬于收益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金

       融產(chǎn)品。

            截至 2023 年 3 月末，公司購(gòu)買(mǎi)的 1,000.00 萬(wàn)元的杭銀理財(cái)幸福 99 金鉆固收

       理財(cái)計(jì)劃為非保本浮動(dòng)型銀行理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品屬于 R2 級(jí)銀行理財(cái)產(chǎn)品（中低

       風(fēng)險(xiǎn)）

         ，不保證本金的償付，但收益波動(dòng)較小且期限較短。

            綜上，截至 2023 年 3 月末，公司所持有交易性金融資產(chǎn)系為提高資金使用

       效率、合理利用閑置資金之目的持有，均不屬于收益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)

       品，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

            截至 2023 年 3 月末，公司應(yīng)收款項(xiàng)融資為 151.97 萬(wàn)元，均為客戶開(kāi)具或背

       書(shū)支付貨款的銀行承兌匯票，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他應(yīng)收款為 270.23 萬(wàn)元，主要為公司應(yīng)收出口

退稅款、押金及保證金和代扣代繳社保公積金，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他流動(dòng)資產(chǎn)為 811.72 萬(wàn)元，為公司未抵扣的進(jìn)

項(xiàng)稅款和預(yù)繳的其他稅費(fèi)，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他非流動(dòng)資產(chǎn)為 925.59 萬(wàn)元，為公司預(yù)付的設(shè)

備工程款項(xiàng)，不屬于財(cái)務(wù)性投資。

     截至 2023 年 3 月末，公司其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)明細(xì)如下：

                                                                  單位：萬(wàn)元

                                             截至 2023 年 3    是否屬   財(cái)務(wù)性投資

             認(rèn)繳金                     實(shí)繳

      項(xiàng)目                實(shí)繳時(shí)間                 月 31 日賬面       于財(cái)務(wù)   占?xì)w母凈資

               額                     金額

                                                價(jià)值          性投資   產(chǎn)的比例

寧波江北創(chuàng)業(yè)投資

合伙企業(yè)（有限合     1,000.00   2021/12/6   500.00         493.00    是      0.52%

伙）

     截至 2023 年 3 月末，公司對(duì)于寧波江北創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的

投資賬面價(jià)值為 493.00 萬(wàn)元，僅占公司最近一期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 0.52%，

投資金額及占比均遠(yuǎn)低于歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 30%，不屬于持有金額較大的財(cái)

務(wù)性投資的情形。

     公司對(duì)江北創(chuàng)投的具體投資情況詳見(jiàn)前述“（一）自本次發(fā)行董事會(huì)決議日

前六個(gè)月至今，公司新投入或擬投入的財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況”之“2、

自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)出具日，公司新投入或擬投入

的財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況”之“（4）投資產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金”相關(guān)說(shuō)

明。

     請(qǐng)保薦人及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)

     （一）核查程序

  申報(bào)會(huì)計(jì)師履行了以下核查程序：

要客戶及其銷售金額、結(jié)算方式和幣種，與主要境外客戶合作開(kāi)始時(shí)間及銷售內(nèi)

容；

和對(duì)境外銷售的管理模式，了解公司報(bào)告期內(nèi)的境外銷售模式、定價(jià)模式、信用

政策，結(jié)合相關(guān)銷售合同等資料，核實(shí)報(bào)告期內(nèi)模式及信用政策是否存在重大變

動(dòng)；核實(shí)報(bào)告期內(nèi)公司收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及依據(jù)，評(píng)價(jià)收入確認(rèn)政策是否符合企業(yè)會(huì)

計(jì)準(zhǔn)則的要求；獲取報(bào)告期內(nèi)公司的境外采購(gòu)清單、境外銷售清單及出口退稅清

單，了解報(bào)告期內(nèi)公司跨境運(yùn)費(fèi)的結(jié)算方式，比較分析報(bào)告期內(nèi)境外采購(gòu)、跨境

運(yùn)費(fèi)、出口退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模的匹配性；

價(jià)能力等、主要原材料采購(gòu)價(jià)格信息，并從公開(kāi)渠道查詢公司主要原材料價(jià)格走

勢(shì)；分析公司產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)、查閱同行業(yè)可比公司公開(kāi)披露信息，分析公司綜

合毛利率下降的原因并與同行業(yè)可比公司進(jìn)行對(duì)比分析；

分析公司銷售費(fèi)用的明細(xì)及構(gòu)成，并與同行業(yè)可比公司進(jìn)行對(duì)比分析；

發(fā)行人定期報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告、公開(kāi)披露信息、會(huì)計(jì)科目明細(xì)表、理財(cái)

管理產(chǎn)品合同、對(duì)外投資協(xié)議及財(cái)務(wù)資料等文件，結(jié)合發(fā)行人業(yè)務(wù)性質(zhì)分析其是

否存在財(cái)務(wù)性投資的情況。查閱董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議、訪談發(fā)行人財(cái)

務(wù)負(fù)責(zé)人，了解是否存在已實(shí)施或擬實(shí)施財(cái)務(wù)性投資的計(jì)劃。

     （二）核查意見(jiàn)

  經(jīng)核查，申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

銷售金額、結(jié)算方式和幣種，境外客戶的開(kāi)拓方式和境外銷售的管理模式，與主

要境外客戶的合作情況；

發(fā)生重大變化，主要境外客戶回款良好，發(fā)行人出口業(yè)務(wù)收入變動(dòng)具有合理性；

報(bào)告期內(nèi)公司境外采購(gòu)金額相對(duì)較小，與境外銷售匹配性較低，跨境運(yùn)費(fèi)、出口

退稅、匯兌損益與境外銷售規(guī)模具有匹配性；

結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司情況，發(fā)行人綜合毛利率持續(xù)下降，同時(shí)高于同行業(yè)可比

公司具有合理性；

公司的差異具有合理性；

擬投入的財(cái)務(wù)性投資總額為 500 萬(wàn)元，已從本次募集資金中扣除，發(fā)行人不存在

其他實(shí)施或擬實(shí)施的類金融業(yè)務(wù)；發(fā)行人最近一期末不存在持有金額較大的財(cái)務(wù)

性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）的情形。

（此頁(yè)無(wú)正文，為天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙)《關(guān)于寧波恒帥股份

有限公司申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》之簽章頁(yè)）

                           中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師

                           （項(xiàng)目合伙人）

                                 ：

        中國(guó)·北京

    年    月      日

                           中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師：

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