平高電氣：上半年凈利潤大增185.10% 特高壓龍頭蓄勢騰飛

（原標(biāo)題：平高電氣：上半年凈利潤大增185.10% 特高壓龍頭蓄勢騰飛）

8月16日，平高電氣（600312.SH）發(fā)布2023年半年度報告，業(yè)績延續(xù)出色表現(xiàn)。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入48.25億元，同比增長20.11%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤3.33億元，同比增長185.10%。

【資料圖】

今年以來，隨著國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資額的穩(wěn)步增長，輸配電設(shè)備行業(yè)迎來快速發(fā)展。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2023年1~7月全國電網(wǎng)工程投資累計完成額達2239億元，同比增長10.4%，作為國際領(lǐng)先的輸配電設(shè)備行業(yè)龍頭，平高電氣緊抓市場機遇，持續(xù)深耕主業(yè)，堅持自主創(chuàng)新，鞏固核心競爭優(yōu)勢，不斷提升市場開拓力度，維持了業(yè)績的高增長態(tài)勢。

重點項目如期履約

“提質(zhì)增效”助推業(yè)績增長

平高電氣為國內(nèi)主要的電網(wǎng)開關(guān)設(shè)備生產(chǎn)商之一，其核心業(yè)務(wù)包括中壓、高壓、超高壓、特高壓交直流開關(guān)設(shè)備的研發(fā)制造、銷售安裝及檢修服務(wù)。

2023年以來，隨著新型能源體系的建設(shè)推進，特高壓項目的開工節(jié)奏也按下了“加速鍵”，金上-湖北、隴東-山東、寧夏-湖南等特高壓項目陸續(xù)開工，帶動了特高壓產(chǎn)業(yè)鏈上下游的快速發(fā)展。

在此背景下，平高電氣各項重點項目如期履約交付，一方面為營業(yè)收入增長提供助力，另一方面優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升了高壓GIS等高毛利產(chǎn)品占比，提升了公司的盈利水平。具體來看，榕城擴、勝利擴、800柴達木、郭隆擴、新疆達坂城等重點工程正按計劃有序推進，有效支撐公司業(yè)績。

在市場拓展方面，平高電氣持續(xù)優(yōu)化兩級營銷體系，在國網(wǎng)體系內(nèi)外、海外市場方面均實現(xiàn)了新突破。在國網(wǎng)市場內(nèi)，上半年國網(wǎng)三個批次集招項目所投標(biāo)段市場占有率持續(xù)保持第一。國網(wǎng)省招配網(wǎng)市場保持穩(wěn)健，多項產(chǎn)品獲國網(wǎng)供應(yīng)商績效A級評價并排名第一，客戶美譽度全面提升；在網(wǎng)外市場實現(xiàn)新突破；在海外業(yè)務(wù)上，公司順利中標(biāo)意大利國家電力公司高壓開關(guān)設(shè)備供貨項目，并簽訂南非工商業(yè)儲能一體機供貨項目、印尼南蘇電氣一體化工程總包項目等項目。

與此同時，平高電氣將“提質(zhì)增效”作為高質(zhì)量發(fā)展的有效手段，助推公司業(yè)績再上新臺階。通過多項費用管控措施，公司實現(xiàn)了綜合毛利率的穩(wěn)步上行，同比提升0.69個百分點；通過強化“兩金”管控，扎實開展存貨管理調(diào)研和倉儲管理提升專項行動，有效提升了經(jīng)營效率；此外，公司在加強數(shù)字轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，完成了核心流程、核心系統(tǒng)應(yīng)用調(diào)研，并統(tǒng)籌策劃數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案。平高電氣有望憑借“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”實現(xiàn)生產(chǎn)效率、管理效率的提升，進一步打開盈利向上空間。

核心技術(shù)攻關(guān)

夯實特高壓龍頭地位

在電氣設(shè)備行業(yè)“技術(shù)為王”的競爭格局下，平高電氣始終將“技術(shù)研發(fā)”視為企業(yè)發(fā)展的根本動力，不斷突破各項特高壓技術(shù)，卡位行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

經(jīng)過五十余年的深耕，平高電氣已具備“交直流、全系列、全電壓等級的開關(guān)系列產(chǎn)品自主研發(fā)、試驗和制造”的能力，并成功研制出我國第一套 252、800、1100kV全封閉組合電器；在高壓、超高壓、特高壓輸配電設(shè)備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域均取得了重大突破，多項產(chǎn)品填補了我國高壓開關(guān)方面的空白；公司也是目前國內(nèi)唯一擁有40.5-1100千伏全電壓等級、全系列GIL供應(yīng)商和服務(wù)商。

報告期內(nèi)，平高電氣實現(xiàn)了多項核心技術(shù)攻關(guān)，有效鞏固了行業(yè)龍頭地位，助力特高壓建設(shè)再上臺階。公司自主研制國內(nèi)首臺±800千伏直流高速開關(guān)，關(guān)鍵參數(shù)較進口產(chǎn)品提升30%以上，打破國外技術(shù)壟斷；世界首臺550千伏高速斷路器成功投運；國內(nèi)首臺550千伏直流GIS具備工程應(yīng)用條件，252千伏智慧型GIS試點應(yīng)用，252千伏真空GIS通過試驗；世界首臺72.5及252千伏低頻GIS示范應(yīng)用，實現(xiàn)多個從0到1的技術(shù)大跨越。

此外，平高電氣積極響應(yīng)“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略。平高電氣成功實現(xiàn)國內(nèi)首臺套66千伏風(fēng)機塔筒GIS應(yīng)用；實現(xiàn)12千伏4000安環(huán)保充氣柜、智能化一二次融合環(huán)網(wǎng)柜通過型式試驗，技術(shù)參數(shù)達到國際領(lǐng)先水平；公司自主研發(fā)的充電運營平臺已成功進入試運營階段。

特高壓行業(yè)需求井噴

公司接連斬獲大單

《“十四五”規(guī)劃綱要》和《2035年遠景目標(biāo)綱要》提出，未來我國將持續(xù)開發(fā)包括水電、風(fēng)電、光伏等電源在內(nèi)的多個清潔能源基地，將帶來大規(guī)模的新能源外輸需求。特高壓可以部分解決能源跨區(qū)域長距離調(diào)配、新能源大規(guī)模并網(wǎng)等問題，將在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的過程中起到重要作用。

西部證券研報指出，在“十四五”期間，我國規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”，線路里程為3萬余公里，總計投資額高達3800億元，較“十三五”特高壓投資大幅增長35.7%，特高壓有望迎來新一輪加速期。而考慮到特高壓平均建設(shè)周期為1.5年至2年，相關(guān)特高壓項目最遲要在2024年上半年獲得核準(zhǔn)，2023年-2024年預(yù)計特高壓將密集核準(zhǔn)，特高壓行業(yè)需求將迎來井噴。

在此背景下，深耕電氣設(shè)備領(lǐng)域多年的平高電氣將迎來歷史性發(fā)展機遇。從今年上半年的招標(biāo)情況來看，平高電氣屢屢斬獲大單，遠超其他同行，進一步凸顯了核心競爭優(yōu)勢，在手訂單充沛將有效支撐公司未來業(yè)績增長。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，“今年以來，平高電氣中標(biāo)金額之所以增長顯著，主要得益于公司核心產(chǎn)品特高壓GIS組合電器表現(xiàn)優(yōu)異。在國網(wǎng)今年特高壓項目第一次設(shè)備采購中，其組合電器中標(biāo)份額達到33%，在特高壓項目第二次設(shè)備招標(biāo)采購中，組合電器中標(biāo)份額更是高達72%。”據(jù)統(tǒng)計，從歷年的特高壓招標(biāo)數(shù)據(jù)看，平高電氣在特高壓GIS環(huán)節(jié)的市場占有率為46%，牢牢把握龍頭地位。未來隨著特高壓交直流電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)加速，平高電氣新增訂單量有望繼續(xù)保持高增長，有望最大程度受益。

（深圳懷新企業(yè)投資顧問股份有限公司） （CIS）

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