菜百股份：有知名機構(gòu)盤京投資，趣時資產(chǎn)參與的多家機構(gòu)于4月26日調(diào)研我司

2023年4月28日菜百股份（605599）發(fā)布公告稱華泰證券資管俞天甲、廣發(fā)基金劉娜 陳櫻子、國海研究所周鈺筠 蘆冠宇、國聯(lián)安樓楓燁、國壽養(yǎng)老崔恒旭、合煦智遠張奪、紅土創(chuàng)新基金陳若勁、華夏基金胡衛(wèi)兵、華夏未來林彥竹、華鑫基金蘇香、匯添富李澤昱、百嘉基金張路榆、嘉實基金劉爽 汪倫蔚、建投資管牛廣宇、民生證券鄭紫舟、諾安基金王月、盤京投資陳靜、平安基金劉杰、平安資管范自彬、融通基金蘇林潔、睿億投資王鷺卿、泰康資產(chǎn)張鐘文 高潔、博時基金王佳敏、天弘基金謝雨陽 張慧 林佳寧、興業(yè)基金朱宇軒、招商基金馬思瑤 曾子瀟 虞秀蘭、中信建投劉嵐 劉嵐 黎子鍵、中信資管李大和 魏喆、中銀基金楊慶運 楊亦然、中原英石趙梓峰、華創(chuàng)證券魏瑤涵、永安國富胡瑤、領(lǐng)展資本邵琮元、渤海匯金李晗陽、理成資產(chǎn)詹璐琳、灃京資本湯晨晨、進門財經(jīng)鐘嘉敏、摩華基金蘇香、天治基金張歌、西部證券黃羽沁、第一北京孫銘、東方基金邵子馨 古立今、財通資管魏峰、紅土創(chuàng)新陳若勁、海富通基金趙晨凱、國君證券張思韡、長江證券李昊明、工銀瑞信李迪 秦聰 盛震山、遠策投資劉英杰、人壽養(yǎng)老崔恒旭、湘財基金尤鑫、神農(nóng)投資張智皓、循理資產(chǎn)吳云英、趣時資產(chǎn)劉志超、中信期貨冉世林、璞遠資產(chǎn)袁龍華、源峰基金歐陽婧、東吳基金徐嶒 朱冰兵、紫閣投資徐爽、德邦基金顧旭俊 熊泰來、東方證券楊春燕、灃京投資湯晨晨、富安達基金路旭于2023年4月26日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問：金價波動對公司的影響如何？

(資料圖片)

答：公司當前采取直營模式，存貨周轉(zhuǎn)率較高，同時公司采用“以銷定采”的多批次、小批量的采購原則，降低了金價波動帶來的風(fēng)險。公司自 2002 年上海黃金交易所成立以來，即是第一批綜合類會員，公司擁有從業(yè)經(jīng)驗十幾年的專業(yè)交易團隊和信息化系統(tǒng)支持，會根據(jù)實際情況進行對沖操作；同時，公司與多家銀行合作進行黃金租賃，租賃時，公司買入黃金 T+D 合約以對沖金價波動風(fēng)險。

問：公司 2023Q1 經(jīng)營情況如何？

答：公司 2023 年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 50.52 億元，同比增長45.62%，實現(xiàn)歸母凈利潤 2.35 億元，同比增長 30.57%，業(yè)績提升幅度較大，主要原因是隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇向好，疊加“兩節(jié)”期間行業(yè)傳統(tǒng)旺季因素，積壓的消費需求得到釋放。同時金價的持續(xù)波動，呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，對于消費有一定促進。

問：子品牌目前建設(shè)情況如何？

答：基于消費者對于古法黃金的喜愛和對于“悅己”需求的提升，公司充分發(fā)揮直營模式可觸達第一手消費需求的優(yōu)勢，細分垂直賽道，構(gòu)建多品牌戰(zhàn)略布局，加大對專注古法金品類的“菜百傳世”和專注鉆石鑲嵌品類的“菜百悅時光”兩個子品牌的培育力度，子品牌培育狀況良好。

問：公司目前在產(chǎn)品的研發(fā)推新方面做了哪些工作？

答：公司持續(xù)加大自主設(shè)計研發(fā)投入力度，統(tǒng)籌自有設(shè)計團隊及行業(yè)大師、專業(yè)院校、供應(yīng)商等多維度設(shè)計資源，構(gòu)建平臺化研發(fā)體系，不斷優(yōu)化產(chǎn)品線。同時，公司積極推進異業(yè)合作及 IP合作，推出特色產(chǎn)品。

問：公司堅持直營的模式，有哪些優(yōu)勢？

答：公司以直營模式穩(wěn)健發(fā)展，一是通過直接向消費者銷售商品，減少中間環(huán)節(jié)，并將目標毛利率和經(jīng)營費用率控制在合理水平，為顧客提供高性價比、高品質(zhì)的商品和服務(wù)。二是通過直營店標準化的店面管理及銷售人員服務(wù)技能培訓(xùn)，使每名銷售人員能夠自發(fā)的為客戶提供“金質(zhì)服務(wù)”，以保證每家門店給予顧客高品質(zhì)和一致性的消費體驗，形成了一套有菜百特色的、標準化、可復(fù)制的直營連鎖經(jīng)營模式。三是公司直營模式可迅速將銷售端需求反饋至設(shè)計端、采購端，形成滿足市場消費需求的良性循環(huán)，實現(xiàn)精準營銷。

菜百股份（605599）主營業(yè)務(wù)：黃金珠寶商品的原料采購、款式設(shè)計、連鎖銷售和品牌運營。

菜百股份2023一季報顯示，公司主營收入50.52億元，同比上升45.62%；歸母凈利潤2.35億元，同比上升30.57%；扣非凈利潤2.13億元，同比上升23.85%；負債率40.21%，投資收益483.12萬元，財務(wù)費用1241.68萬元，毛利率11.38%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，菜百股份（605599）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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