開源證券：給予普天科技買入評級

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開源證券股份有限公司陳寶健近期對普天科技進行研究并發(fā)布了研究報告《公司信息更新報告：下半年業(yè)績更值期待》，本報告對普天科技給出買入評級，當前股價為20.5元。

普天科技(002544)
中國電科通信板塊唯一上市公司，維持“買入”評級
公司作為中國電科通信板塊上市平臺，為全國最大的特種印制電路板制造商、軌道交通專網(wǎng)通信供應(yīng)商和獨立第三方通信規(guī)劃設(shè)計院。我們認為公司護城河穩(wěn)固，有望受益行業(yè)景氣提升，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為2.46、2.83、3.27億元，EPS分別為0.36、0.41、0.48元/股，對應(yīng)當前股價PE分別為56.8、49.5、42.8倍，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023中報
2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.04億元，同比下降1.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元，同比下降7.72%。
通信領(lǐng)域優(yōu)勢鞏固擴大，下游行業(yè)應(yīng)用拓展持續(xù)突破
在公網(wǎng)通信領(lǐng)域，在服務(wù)省份運營商客戶數(shù)量34個，新進入甘肅聯(lián)通、北京鐵塔，擴大了山東鐵塔、廣西聯(lián)通等的設(shè)計市場。在專網(wǎng)通信方面，公司持續(xù)鞏固軌交、應(yīng)急等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，新中標河南省濮陽縣智慧教育項目，實現(xiàn)行業(yè)數(shù)字化市場開拓的新突破。在智慧應(yīng)用方面，2023年上半年公司成功拓展了東莞水務(wù)集團業(yè)務(wù)，對于開拓大灣區(qū)大型水務(wù)集團、提高公司在智慧水務(wù)行業(yè)影響力有重大意義。
智能制造：細分市場份額保持領(lǐng)先，有望受益行業(yè)景氣提升
公司是國內(nèi)規(guī)模較大、技術(shù)領(lǐng)先的樣板、快件、高端特殊領(lǐng)域PCB生產(chǎn)廠家，在多品種、中小批量、短交期、高可靠性、特殊要求PCB細分市場具有較好的競爭優(yōu)勢，在細分市場處于行業(yè)第一梯隊水平。2023年上半年公司在航空航天等特殊領(lǐng)域市場份額持續(xù)保持穩(wěn)定，未來看好公司進一步鞏固特殊領(lǐng)域PCB業(yè)務(wù)最大供應(yīng)商的地位，受益行業(yè)景氣實現(xiàn)快速增長。此外，公司提前布局的汽車、軌道交通的客戶需求也有較大增幅，有望帶來可觀業(yè)績增量。
風險提示：下游投資不及預(yù)期；市場競爭加劇風險；公司研發(fā)不及預(yù)期風險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，華泰證券余熠研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準確度均值為66.04%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利2.46億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為56.82。

最新盈利預(yù)測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家。

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